“不一樣”的寧波銀行

出品 | 妙投APP

作者 | 劉國(guó)輝

編輯 | 丁萍

頭圖 | AI生成

A股成長(zhǎng)性最強(qiáng)銀行之一的寧波銀行，核心高管變動(dòng)正式塵埃落定。

2月26日，寧波銀行發(fā)布公告顯示，完成第九屆董事會(huì)換屆，原董事長(zhǎng)陸華裕因到齡離任，原行長(zhǎng)莊靈君接任董事長(zhǎng)，副行長(zhǎng)馮培炯接任行長(zhǎng)。

出生于1964年的陸華裕，2000年左右就離開了體制內(nèi)，從寧波市財(cái)政局副局長(zhǎng)的位置上來到當(dāng)時(shí)還處在襁褓期的寧波銀行，擔(dān)任行長(zhǎng)，2005年擔(dān)任董事長(zhǎng)，執(zhí)掌這家銀行直到現(xiàn)在，將寧波銀行帶到了全國(guó)城商行資產(chǎn)規(guī)模前三的位置，營(yíng)收與凈利潤(rùn)即使在近幾年銀行業(yè)績(jī)普遍下滑的情況下，依然保持了增長(zhǎng)。

陸華裕可以說是這家銀行長(zhǎng)期以來的靈魂人物，很大程度上決定了寧波銀行的風(fēng)格，他的退休，與2013年馬蔚華從招行退休一樣，都是長(zhǎng)期執(zhí)掌該行的靈魂人物離任。不過與招行當(dāng)時(shí)外部空降了新行長(zhǎng)田惠宇不同，寧波銀行從新任董事長(zhǎng)到新任行長(zhǎng)，全部?jī)?nèi)部提拔。

接任董事長(zhǎng)與行長(zhǎng)的莊靈君和馮培炯，都是寧波銀行自身培養(yǎng)的干部，莊靈君2006年碩士畢業(yè)后至今一直任職于寧波銀行，在46歲的當(dāng)下，正式成為了這家頭部城商行的一把手。

這樣完全內(nèi)部提拔的狀況，在城商行乃至整個(gè)上市銀行中，都比較罕見。這也是這家“不一樣”的銀行，長(zhǎng)期保持成長(zhǎng)的重要因素之一。

這樣的人事安排，無疑將保證戰(zhàn)略的穩(wěn)定、持續(xù)。在新的管理團(tuán)隊(duì)執(zhí)掌之下，寧波銀行還能否保持優(yōu)秀？

管理層穩(wěn)定度與全內(nèi)部提拔，異于同業(yè)

看一家銀行的好壞，往往看業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、客群、資產(chǎn)質(zhì)量等方面的競(jìng)爭(zhēng)力。這些都是表象，從根本上決定一家銀行的質(zhì)地與成長(zhǎng)性的，是銀行的公司治理情況，包括股東層面與高管層面的穩(wěn)定情況，高層的戰(zhàn)略能力，激勵(lì)機(jī)制以及對(duì)權(quán)力的約束等。這決定了一家銀行的長(zhǎng)治久安。

長(zhǎng)期以來，寧波銀行在上市銀行中保持了很高的成長(zhǎng)性，2016-2025年十年間，寧波銀行營(yíng)收增長(zhǎng)204%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)276%，遠(yuǎn)高于招行的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。招行近十年?duì)I收與凈利潤(rùn)增長(zhǎng)分別為61.48%和142%。

這跟體量有較大關(guān)系，招行體量大，與宏觀經(jīng)濟(jì)關(guān)系更緊密，增速難維持高速。寧波銀行主要業(yè)務(wù)在江浙，經(jīng)濟(jì)活力更足，受到全國(guó)宏觀因素影響更小一些。最近這幾年里，招行連續(xù)兩年?duì)I收與利潤(rùn)下滑，寧波銀行則依然保持著處于同行前列的增長(zhǎng)。

這增長(zhǎng)的背后，是寧波銀行治理層面的特性使然。

首先是高管層面不僅穩(wěn)定，而且基本都是內(nèi)部培養(yǎng)，保證了戰(zhàn)略的延續(xù)性。此次升任董事長(zhǎng)和行長(zhǎng)的莊靈君和馮培炯都是內(nèi)部工作多年。

1979年7月出生的莊靈君自碩士畢業(yè)后加入寧波銀行，歷任總行個(gè)人銀行部總經(jīng)理助理，深圳分行副行長(zhǎng)，明州支行行長(zhǎng)，總行風(fēng)險(xiǎn)管理部總經(jīng)理，北京分行行長(zhǎng)等職，2019年以后陸續(xù)擔(dān)任寧波銀行副行長(zhǎng)、行長(zhǎng)、執(zhí)行董事等職。

馮培炯?xì)v任總行人力資源部總經(jīng)理，總行個(gè)人銀行部、信用卡中心總經(jīng)理，蘇州分行行長(zhǎng)；2015年4月至2026年2月任寧波銀行副行長(zhǎng)；2016年2月升任行長(zhǎng)。

如果拉長(zhǎng)時(shí)間來看，除了董事長(zhǎng)陸華裕長(zhǎng)期執(zhí)掌這家銀行，行長(zhǎng)層面也是任期較久，且都是來自于內(nèi)部提拔。陸華裕最初擔(dān)任行長(zhǎng)，自2025年任董事長(zhǎng)后，創(chuàng)業(yè)早期與陸華裕共同組建精英團(tuán)隊(duì)的常務(wù)副行長(zhǎng)俞鳳英在2005年擔(dān)任行長(zhǎng)，直至2011年10月。2011-2022年，羅孟波擔(dān)任行長(zhǎng)，他自2001年就加入寧波銀行，也是內(nèi)部培養(yǎng)的高管。2022-2026年初，莊靈君擔(dān)任行長(zhǎng)。

這種高管團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性以及內(nèi)部提拔、延續(xù)，在全國(guó)銀行業(yè)不算多見。

國(guó)有大行的核心高管主要來自大行之間的高管流動(dòng)，基本上兩三年就會(huì)有更迭，且作為中管干部是由上級(jí)考察任命；多數(shù)股份行的董事長(zhǎng)與行長(zhǎng)也多來自外部。如興業(yè)銀行現(xiàn)任董事長(zhǎng)呂家進(jìn)此前在郵儲(chǔ)任職多年，浦發(fā)銀行董事長(zhǎng)張為忠長(zhǎng)期任職于建行。實(shí)行行長(zhǎng)負(fù)責(zé)制的招行，上一任行長(zhǎng)來自于建行空降。現(xiàn)任行長(zhǎng)王良大概率今年退休，有望接任的副行長(zhǎng)如朱江濤等又調(diào)離了招行，下一任行長(zhǎng)人選依然撲朔迷離，也存在外部空降的可能。

城商行則大多是從大行當(dāng)?shù)胤中幸M(jìn)高管，或者由省級(jí)組織部門在本地銀行業(yè)中進(jìn)行高管的調(diào)派。如在2025年，原滬農(nóng)商行行長(zhǎng)顧建忠調(diào)任上海銀行董事長(zhǎng)，上海銀行副行長(zhǎng)汪明履新滬農(nóng)商行行長(zhǎng)。江蘇銀行兩任董事長(zhǎng)夏平和葛仁余，均出身于建行江蘇分行，此后又都到南京銀行任高管，又調(diào)任江蘇銀行。

像寧波銀行這樣，核心管理層比較穩(wěn)定，且董事長(zhǎng)與行長(zhǎng)都是內(nèi)部提拔，確實(shí)比較少見，既是業(yè)務(wù)獨(dú)立性、市場(chǎng)化程度高的表現(xiàn)，也是人才培養(yǎng)能力的體現(xiàn)。

而且寧波銀行高管團(tuán)隊(duì)的能力還是比較突出的。近20年在三任行長(zhǎng)任期內(nèi)都有不錯(cuò)的成長(zhǎng)。另外一個(gè)例證在于，寧波銀行旗下的永贏基金十年前在公募基金行業(yè)還是中下游的公司，早期主要靠外部引進(jìn)資管行業(yè)專業(yè)人才擔(dān)任總經(jīng)理，未將公司帶上高速增長(zhǎng)的路徑。

此后主要從寧波銀行派遣干部執(zhí)掌永贏基金，2016年以后，時(shí)年35歲的寧波銀行副行長(zhǎng)馬宇暉成為永贏基金董事長(zhǎng)，是當(dāng)時(shí)最年輕的公募基金董事長(zhǎng)，寧波銀行金融市場(chǎng)部副總經(jīng)理蘆特爾就任永贏基金總經(jīng)理，一直到如今，這對(duì)并沒有資管行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的高管組合，反而帶領(lǐng)永贏基金進(jìn)入到快速發(fā)展階段，成為近十年來公募行業(yè)最強(qiáng)逆襲案例。

Wind數(shù)據(jù)顯示，永贏基金行業(yè)規(guī)模排名從2016年底的80名提升到2025年底的17名，非貨基金管理規(guī)模同期從200億元提升到4300億元。

團(tuán)隊(duì)?wèi)?zhàn)斗力強(qiáng)的背后是更為充分的市場(chǎng)化，更強(qiáng)的激勵(lì)約束機(jī)制。在激勵(lì)方面寧波銀行長(zhǎng)期憑借較好的激勵(lì)水平來推動(dòng)組織能力與業(yè)務(wù)成長(zhǎng)，2025年上半年數(shù)據(jù)顯示，寧波銀行平均月薪4.54萬元，居上市銀行前列。

約束方面也比較到位。從城商行對(duì)比來看，很多銀行業(yè)績(jī)不佳或者表現(xiàn)一般，背后往往有高管的瀆職、貪腐、被查。上市城商行中像鄭州銀行、中原銀行、徽商銀行等都有一把手被查的情況。寧波銀行則很少出現(xiàn)這種情況。

從浙江本地來看，這兩年浙江銀行界巨震，銀行圈查了個(gè)遍，國(guó)有四大行浙江分行一把手相繼被查，杭州銀行前行長(zhǎng)虞利明被爆失聯(lián)，浙商銀行原董事長(zhǎng)、行長(zhǎng)均有被查。而寧波銀行保持了獨(dú)善其身。

這從根本上決定了寧波銀行的質(zhì)地與成長(zhǎng)性。

戰(zhàn)略預(yù)計(jì)保持穩(wěn)定，資產(chǎn)質(zhì)量有一定壓力

寧波銀行此次換屆，資本市場(chǎng)上股價(jià)波瀾不驚，輿論場(chǎng)上討論也不多。一方面是從陸華裕到莊靈君都長(zhǎng)期低調(diào)，較少在公眾輿論場(chǎng)拋頭露面，另一方面，此次交接特點(diǎn)在于，全內(nèi)部提拔、班子年輕化、分工清晰，董事長(zhǎng)抓戰(zhàn)略與風(fēng)控，行長(zhǎng)抓經(jīng)營(yíng)與執(zhí)行，無外部空降，戰(zhàn)略連續(xù)性強(qiáng)。

陸華裕掌舵 21 年，將寧波銀行從區(qū)域性小行打造成了資產(chǎn)規(guī)模3.6萬億、不良率多年低于 1%、ROE 行業(yè)領(lǐng)先的城商行標(biāo)桿。定下的核心戰(zhàn)略包括客群差異化（大銀行做不好、小銀行做不了）、風(fēng)控優(yōu)先、科技賦能、輕資本轉(zhuǎn)型，都深度影響了公司的業(yè)務(wù)基調(diào)。

莊靈君2006 年入行，2022—2026 年任行長(zhǎng)，履歷覆蓋零售、對(duì)公、分行、總行，是陸華裕戰(zhàn)略的重要執(zhí)行者。因此預(yù)計(jì)戰(zhàn)略與經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)上不會(huì)有明顯變化。

短期來看，在凈息差壓力較大、資產(chǎn)質(zhì)量面臨壓力的行業(yè)背景下，預(yù)計(jì)寧波銀行繼續(xù)延續(xù)獨(dú)立授信審批、行業(yè)研究前置等風(fēng)控特色，信貸業(yè)務(wù)上繼續(xù)強(qiáng)化對(duì)公業(yè)務(wù)，控制個(gè)貸的比例。同時(shí)繼續(xù)提升在財(cái)富管理、私人銀行業(yè)務(wù)上的競(jìng)爭(zhēng)力，以中收業(yè)務(wù)緩解借貸業(yè)務(wù)的資產(chǎn)質(zhì)量與增長(zhǎng)壓力。

寧波銀行每年都會(huì)像資管機(jī)構(gòu)一樣在歲末年初舉辦宏觀經(jīng)濟(jì)與大類資產(chǎn)策略會(huì)，莊靈君也均會(huì)出席，這體現(xiàn)了對(duì)于財(cái)富管理業(yè)務(wù)的重視。目前寧波銀行在財(cái)富管理上，只能說在城商行中領(lǐng)先，在全行業(yè)來說實(shí)力不算突出，基金代銷上，截至2025年上半年，非貨基金保有規(guī)模1407億元，在基金代銷平臺(tái)中排名第17位，權(quán)益基金保有規(guī)模263億元，居37位。

在保險(xiǎn)代銷上，也缺少聲量。因此這幾年手續(xù)費(fèi)與傭金收入在營(yíng)收中占比從高峰期的20%以上降到了個(gè)位數(shù)。未來在這類業(yè)務(wù)上還需要提升。

在占比更高的信貸業(yè)務(wù)上，寧波銀行這幾年趨向于低風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，近幾年來信貸結(jié)構(gòu)中，公司貸款占比已經(jīng)從2022年的54%提升到2025年前三季度的62%，個(gè)貸占比同期從40%降到31%。個(gè)貸結(jié)構(gòu)中，2025年上半年風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高的消費(fèi)貸、個(gè)人經(jīng)營(yíng)貸規(guī)模都有所下降，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低的房貸規(guī)模有所增長(zhǎng)。

對(duì)公業(yè)務(wù)中，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低的地方政信類業(yè)務(wù)，包括租賃與商務(wù)服務(wù)業(yè)，水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)，電力熱力燃?xì)獾裙檬聵I(yè)，占比都有所提升，合計(jì)占比達(dá)到42%，而相對(duì)來說高風(fēng)險(xiǎn)高收益的制造業(yè)、批發(fā)零售業(yè)貸款，占比在下滑，制造業(yè)貸款占比從29%降到19.69%。

這有助于穩(wěn)定資產(chǎn)質(zhì)量，不過也會(huì)帶來凈息差的下滑。由于長(zhǎng)期重視中小企業(yè)客群，寧波銀行的凈息差一直是行業(yè)較高的存在，到現(xiàn)在也是如此，不過這兩年下滑趨勢(shì)也比較明顯。2025年上半年，凈息差從2024年的1.86%降到了1.76%。

這背后是當(dāng)前環(huán)境下，信貸風(fēng)險(xiǎn)有提升的趨勢(shì)。對(duì)于寧波銀行而言也面臨著資產(chǎn)質(zhì)量壓力，雖然不良率在0.76%附近保持穩(wěn)定，在銀行業(yè)中是非常優(yōu)秀的表現(xiàn)，不過也在一定程度上是加大不良資產(chǎn)核銷力度的結(jié)果，2024年不良資產(chǎn)核銷了139.69億元，較2023年的83.36億元增長(zhǎng)了68%。2025年上半年核銷59.71億元，同比有所減少，不過重組貸款金額從去年同期的16.56億元增長(zhǎng)到了39.44億元。

在不良貸款壓力下，為了保持利潤(rùn)增長(zhǎng)，需要消耗不良貸款撥備。寧波銀行的不良資產(chǎn)撥備覆蓋率從2022年底的505%降到了2024年底的389%、2025年Q3的376%。

在當(dāng)下，銀行業(yè)都在經(jīng)歷陣痛。寧波銀行有著上市銀行中出色的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、治理水平和團(tuán)隊(duì)，又地處經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，具有阿爾法能力，不過其成長(zhǎng)性的進(jìn)一步恢復(fù)，也還有待于宏觀經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。

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