人民幣升破6.84，高息定存美元的人慌了！4.5%利率難抵匯率損失，有人10萬本金反虧超2千

本文來源：時代財經 作者：張昕迎

2026年初的外匯市場再起波瀾。

2月26日，美元對人民幣、美元對離岸人民幣盤中分別最低觸及6.8310和6.8266。這意味著，自2025年底升破7.0關口后，人民幣匯率在2026年開年延續(xù)了升值勢頭，并創(chuàng)下近年來的新高。

在人民幣匯率升值提速的背景下，對于手持美元資產的投資者而言，或并非一個好消息。去年年初，不少投資者辛辛苦苦把人民幣換成美元，滿心期待著高息的美元理財、美元存款產品收益跑贏國內市場，可現(xiàn)實卻給了沉重一擊：不少美元產品看似有3%-5%的年化收益，但如今折算成人民幣后，匯率下跌帶來的虧損不僅吞噬了全部利息，甚至讓本金都出現(xiàn)了浮虧。

“去年2月，我在匯率7.3的時候，購入了一家外資行的一年期美元定存，金額為10萬元人民幣，當時存款利率為4.5%。現(xiàn)在馬上到期，如果按照6.8左右結匯，不僅沒賺，本金還要血虧2千多元。”近日，來自江蘇的投資者劉女士（化名）向時代財經表示，去年初時美元理財非常流行，當時自己對近5%的高息十分心動便購匯入場，并未在意匯率風險。

站在2026年初，對于持有美元資產的投資者來說，最糾結的問題在于，這筆錢該何去何從？對此，劉女士向時代財經表示，“結匯是不可能結的，到期后我可能還是繼續(xù)買短期美元定存，現(xiàn)在利率差不多3個月還有3.45%，后面繼續(xù)觀望匯率情況。”

對于目前仍持有美元資產的投資者，南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝向時代財經表示，其核心原則是回歸“匯率中性”，摒棄套利心態(tài)。

“當前3%左右的美元存款利率雖仍高于人民幣，但在人民幣升值預期下，匯兌損失極易吞噬利息甚至本金。投資者應明確配置目的，若有留學、海外置業(yè)等實際美元需求，可在匯率回調時分批購匯；若無真實需求，不宜僅因利差而投機。二是樹立多元配置理念，通過本外幣資產、股債商品的組合配置平滑波動。”

圖片來源：圖蟲創(chuàng)意

美元大幅貶值，持有美元資產投資者“受傷”

2025年，美元指數(shù)經歷了自2017年以來最劇烈的年度下跌，跌幅接近10%。進入2026年，市場普遍預期弱勢難改，回顧過往來看，美元對離岸人民幣從2025年4月份7.42的高點，走跌至今年2月26日盤中最低觸及6.82，不到12個月的時間，美元兌人民幣匯率累計跌幅已達8%。

面對當前“結匯即虧”的窘境，不少投資者已經開始另尋出路。有的投資者像劉女士一樣，選擇短期定存“觀望”；也有人將目光投向了避險資產，“不想再折騰匯率了，到期后我準備拿出來買點黃金。”此前購買美元存款的90后投資者李明（化名）告訴時代財經。

在人民幣升值預期與美元利率下行的雙重夾擊下，曾經被視為“香餑餑”的美元存款，正經歷著一場從狂熱到理性的回歸。不過時代財經注意到，也有投資者認為，目前美元存款利率較人民幣存款利率仍有不少利差，計劃逢利率低點買入美元。不過值得關注的是，這類投資者未來均有明確的美元使用場景，并非單純進行投機套利。

“小朋友以后可能要出國，早晚需要美金備用，現(xiàn)在定期存款利率也還有3%左右，覺得還是比較劃算。”有投資者說道。

值得關注的是，當前市場上年化利率4%以上美元存款已經“絕跡”，利率普遍回歸“3”字頭。

時代財經梳理發(fā)現(xiàn)，隨著美聯(lián)儲在2025年開啟降息周期，目前多家銀行一年期美元存款利率普遍集中在3%左右，利率水平較去年初明顯降低，曾經動輒4%以上的美元存款產品已難覓蹤影。但部分產品相較人民幣存款確實仍有利率優(yōu)勢，個別產品年化收益率超3.5%。

近日，時代財經從渣打銀行一位客戶經理處了解到，2月1日～28日期間，合格優(yōu)先新客戶可辦理3個月、6個月、一年期的美元定期存款，年利率分別為3.7%、3.6%、3.5%，起存門檻均為2萬美元。

首都銀行（中國）近期發(fā)行的“優(yōu)利存”個人美元存款產品也顯示，2月24日～3月1日期間，該行個人客戶辦理單筆1000美元（含）以上的定期存款，3個月、6個月、12個月存期利率分別為3.65%、3.60%、3.35%。

匯率接下來如何走？

從宏觀環(huán)境看，美元的單邊強勢似乎已畫上階段性句號。分析人士指出，2026年美元匯率中樞大概率整體下移，但在多重擾動因素下，將呈現(xiàn)“整體偏弱、間歇反彈”的復雜格局，匯率中樞整體下移但非單邊下跌。

中金公司在2月27日的最新研究報告中也指出：2026年國際貨幣秩序重構仍是全球資產主線，并給出了“超配中國股票和黃金”的建議，這從側面反映出機構對美元資產相對謹慎的態(tài)度。

另一方面，在人民幣匯率升值提速的背景下，央行已及時釋放了降溫信號。2月27日，央行發(fā)布公告稱，為促進外匯市場發(fā)展，支持企業(yè)管理好匯率風險，中國人民銀行決定自2026年3月2日起，將遠期售匯業(yè)務的外匯風險準備金率從20%下調至0。

據(jù)業(yè)內人士預計，后續(xù)人民幣匯率將進入“雙向波動、溫和升值”的新階段。田利輝向時代財經分析稱，“短期看，央行已將遠期售匯風險準備金率從20%下調至0，意在避免單邊過快升值。疊加季節(jié)性結匯需求將走弱、二季度中概股分紅期帶來集中購匯，人民幣升值斜率將明顯放緩。全年看，下一個重要點位可能在6.75，但將是溫和震蕩上行，不會呈現(xiàn)單邊走勢。”

其同時認為，中長期而言，若中美經貿關系回穩(wěn)、國內經濟持續(xù)修復，人民幣仍有升值空間，但監(jiān)管層穩(wěn)匯率工具充足，確保匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。

東方金誠首席宏觀分析師王青也認為，短期來看，考慮到外部環(huán)境回穩(wěn)態(tài)勢有望延續(xù)，一季度我國出口還會保持較快增長，再加上當前匯市情緒偏高，短期內美元指數(shù)大幅反彈的可能性較小，預計春節(jié)后一段時間人民幣還會處在一個偏強運行狀態(tài)。