政治局會(huì)議重磅定調(diào)“更加積極有為” A股“兩會(huì)”倒計(jì)時(shí) 哪些賽道穩(wěn)贏？

來(lái)源：華夏時(shí)報(bào)網(wǎng)

馬年新年的A股，迎來(lái)了開門紅。滬指重上4100點(diǎn)，且沖擊4200點(diǎn)高點(diǎn)。兩融余額穩(wěn)步回升，情緒大幅回暖。二級(jí)市場(chǎng)上，漲價(jià)邏輯驅(qū)動(dòng)周期風(fēng)格表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，高景氣度的科技風(fēng)格表現(xiàn)分化，金融風(fēng)格依舊偏弱。

2月27日，隨著全國(guó)兩會(huì)新聞中心正式啟用，2026年兩會(huì)進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，而最新政治局會(huì)議的召開，全面定調(diào)2026年工作重點(diǎn)，強(qiáng)調(diào)實(shí)施更加積極有為的宏觀政策，增強(qiáng)政策前瞻性針對(duì)性協(xié)同性，穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場(chǎng)、穩(wěn)預(yù)期，實(shí)現(xiàn)“十五五”良好開局。

當(dāng)“十五五”開局遇到兩會(huì)時(shí)間，A股將如何演繹？投資者將如何布局？

馬年開門紅

農(nóng)歷馬年開市的第一周，A股喜迎開門紅，在4個(gè)交易日里，滬指震蕩攀升，穩(wěn)扎穩(wěn)打。

排排網(wǎng)集團(tuán)旗下融智投資基金經(jīng)理夏風(fēng)光在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，馬年市場(chǎng)開門紅，但是各大指數(shù)表現(xiàn)不一。小盤股指數(shù)如中證1000已經(jīng)創(chuàng)下了新高，但藍(lán)籌股指數(shù)如上證50全周幾乎沒(méi)有漲幅，至于港股表現(xiàn)更弱。行業(yè)和板塊內(nèi)部的分化，也非常劇烈。這種分化有業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期的因素，但更主要的還是來(lái)自于風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資者結(jié)構(gòu)。

在夏風(fēng)光看來(lái)，如果聚焦于市場(chǎng)的短中期的波動(dòng)，那么情緒必然被市場(chǎng)的節(jié)奏帶偏，特別是當(dāng)前量化交易占市場(chǎng)總成交比不低，基于短期回報(bào)目的進(jìn)行選股不慎就會(huì)被套牢。

夏風(fēng)光直言：當(dāng)前的中長(zhǎng)期因素是比較明確的，包括PPI的低位回穩(wěn)趨勢(shì)，人民幣匯率升值的趨勢(shì)，A股的藍(lán)籌權(quán)益資產(chǎn)估值抬升是可以預(yù)期的。立足于長(zhǎng)期去選股，則很多困惑迎刃而解。

富榮基金認(rèn)為，宏觀層面，盡管美國(guó)最高法院叫停“對(duì)等關(guān)稅”帶來(lái)一定緩和，但隨后特朗普再度提出擬加征15%的臨時(shí)進(jìn)口附加關(guān)稅，使得全球貿(mào)易政策的不確定性依然存在。

同時(shí)，在結(jié)構(gòu)上科技主線AI內(nèi)部分化也開始劇烈，一方面市場(chǎng)預(yù)期持續(xù)走高，算力鏈龍頭公司出現(xiàn)滯漲跡象，資金進(jìn)一步向存儲(chǔ)、CPO等具備新邊際變化的細(xì)分方向集中；另一方面，AI“吞噬”擔(dān)憂愈演愈烈，巨頭高資本開支下的投資回報(bào)率也引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂。

不過(guò)，富榮基金建議，投資者短期不應(yīng)過(guò)分悲觀與樂(lè)觀，理性看待市場(chǎng)漲跌。在配置思路上，可靈活把握科技產(chǎn)業(yè)的新技術(shù)變化方向，同時(shí)以中期視角關(guān)注仍處產(chǎn)業(yè)早中期、未來(lái)兩年具備高成長(zhǎng)性的方向。行業(yè)配置上，建議圍繞兩大方向關(guān)注：一是成長(zhǎng)主線，聚焦AI算力與應(yīng)用、半導(dǎo)體等；二是漲價(jià)條線，如：有色、新能源等。

兩會(huì)在即

2月27日，中共中央政治局召開會(huì)議。會(huì)議指出，做好今年政府工作，要實(shí)施更加積極有為的宏觀政策，增強(qiáng)政策前瞻性針對(duì)性協(xié)同性，持續(xù)擴(kuò)大內(nèi)需、優(yōu)化供給，做優(yōu)增量、盤活存量，因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，縱深推進(jìn)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)，持續(xù)防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)，著力穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場(chǎng)、穩(wěn)預(yù)期，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)，保持社會(huì)和諧穩(wěn)定。

同日，全國(guó)兩會(huì)新聞中心正式啟用，十四屆全國(guó)人大四次會(huì)議和全國(guó)政協(xié)十四屆四次會(huì)議將分別于3月5日和3月4日在北京開幕。

華福證券最新報(bào)告指出，“更加積極有為”是理解2026年乃至“十五五”前期政策取向的關(guān)鍵詞。會(huì)議強(qiáng)調(diào)的“實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策”并強(qiáng)化與改革舉措的協(xié)同，意味著政策組合拳繼續(xù)發(fā)力，旨在確保“十五五”實(shí)現(xiàn)良好開局。對(duì)于資本市場(chǎng)而言，宏觀環(huán)境的確定性將顯著提升，結(jié)構(gòu)性的投資機(jī)會(huì)持續(xù)孕育。

夏風(fēng)光認(rèn)為，全國(guó)兩會(huì)即將召開，過(guò)往兩會(huì)前市場(chǎng)走勢(shì)偏強(qiáng)，兩會(huì)中有調(diào)整壓力，但今年有所不同，藍(lán)籌股指數(shù)持續(xù)的結(jié)構(gòu)性受壓，如果政策方向顯著利好順周期的話，藍(lán)籌指數(shù)有可能在3月份走好。

“近期高層會(huì)議在政策方面定調(diào)是更加積極和適度寬松，宏觀政策協(xié)調(diào)和壯大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，消息公布后市場(chǎng)顯著受到提振，所以，兩會(huì)行情可能會(huì)有新的變化，3月份還是值得期待的。”夏風(fēng)光如是說(shuō)。

安爵資產(chǎn)董事長(zhǎng)劉巖在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，A股在兩會(huì)前后通常呈現(xiàn)會(huì)前漲、會(huì)中穩(wěn)、會(huì)后展開的運(yùn)行規(guī)律。當(dāng)前至3月初兩會(huì)召開前，市場(chǎng)受政策預(yù)期與春季流動(dòng)性偏松雙重驅(qū)動(dòng)，指數(shù)大概率溫和上行，資金可能提前布局新質(zhì)生產(chǎn)力、高端制造及低空經(jīng)濟(jì)等政策受益賽道，其中AI硬件與新能源上游板塊已現(xiàn)資金搶籌跡象。

在劉巖看來(lái)，3月4日至11日會(huì)議期間，指數(shù)應(yīng)該多維持震蕩整理，但熱點(diǎn)輪動(dòng)可能顯著加快，操作上需警惕利好兌現(xiàn)即回調(diào)，避免追高過(guò)熱的題材。

劉巖指出，會(huì)后預(yù)計(jì)市場(chǎng)將圍繞政府工作報(bào)告核心部署展開結(jié)構(gòu)性行情，2026年GDP目標(biāo)、財(cái)政赤字率、產(chǎn)業(yè)政策細(xì)則或成關(guān)鍵錨點(diǎn)，真正受益于政策落地的主線將領(lǐng)跑，而前期漲幅過(guò)大的題材或面臨估值修正。

“總的來(lái)說(shuō)，兩會(huì)政策落地程度度將決定全年主線，投資者需緊扣預(yù)期、驗(yàn)證、落地節(jié)奏，重結(jié)構(gòu)輕指數(shù)，聚焦政策紅利可量化、業(yè)績(jī)可見度高的優(yōu)質(zhì)賽道。”劉巖如是說(shuō)。

明澤投資基金經(jīng)理高安婧在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，從歷史規(guī)律來(lái)看，A股市場(chǎng)在兩會(huì)前后的表現(xiàn)一般會(huì)呈現(xiàn)出鮮明的“日歷效應(yīng)”。對(duì)2010年以來(lái)數(shù)據(jù)的復(fù)盤顯示，市場(chǎng)走勢(shì)可以概括為“會(huì)前和會(huì)后漲，會(huì)中穩(wěn)；小盤先占優(yōu)，周期接力”。

具體而言，兩會(huì)前兩周左右，市場(chǎng)受政策預(yù)期驅(qū)動(dòng)，上漲概率較高，融資資金活躍，利好小盤成長(zhǎng)和價(jià)值股；進(jìn)入兩會(huì)期間，隨著政策陸續(xù)落地，市場(chǎng)情緒往往轉(zhuǎn)淡，震蕩加劇，各大寬基指數(shù)上漲概率有所回落；而到了兩會(huì)結(jié)束后的兩周，隨著政策目標(biāo)明朗，市場(chǎng)上漲概率再度回升，順周期板塊往往開始崛起。

對(duì)于今年，高安婧認(rèn)為，在“十五五”開局、國(guó)內(nèi)外流動(dòng)性寬松共振以及AI技術(shù)革命的背景下，市場(chǎng)的“穩(wěn)進(jìn)”趨勢(shì)有望延續(xù)。

如何布局？

2026年作為“十五五”規(guī)劃開局之年，全國(guó)兩會(huì)釋放的政策信號(hào)對(duì)A股布局具備關(guān)鍵指引作用。

劉巖認(rèn)為，建議投資者可以關(guān)注四大優(yōu)質(zhì)賽道。一是新質(zhì)生產(chǎn)力賽道，以AI應(yīng)用、高端制造、集成電路和未來(lái)產(chǎn)業(yè)為核心，受益于技術(shù)攻關(guān)與產(chǎn)業(yè)扶持，具身智能和第六代移動(dòng)通信將加速商業(yè)化落地，推動(dòng)半導(dǎo)體設(shè)備和工業(yè)母機(jī)需求提升。

二是綠色低碳賽道，可聚焦儲(chǔ)能、光伏和新型電力系統(tǒng)等政策支持明確且業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)的板塊。預(yù)計(jì)2026年國(guó)內(nèi)新增儲(chǔ)能裝機(jī)預(yù)計(jì)達(dá)220GWh，同比增長(zhǎng)47%，產(chǎn)業(yè)鏈景氣度將持續(xù)向好。

三是穩(wěn)增長(zhǎng)內(nèi)需方向，涵蓋算力新基建、消費(fèi)復(fù)蘇和城市更新，依托財(cái)政發(fā)力與擴(kuò)內(nèi)需政策，如充電樁建設(shè)提速和老舊小區(qū)改造將帶來(lái)持續(xù)增量，提振相關(guān)企業(yè)訂單。

四是安全自主可控領(lǐng)域，包括國(guó)防軍工、航天航空、低空經(jīng)濟(jì)和生物醫(yī)藥，契合國(guó)家安全底線思維，特別是航天航空和低空經(jīng)濟(jì)作為新亮點(diǎn)有望迎來(lái)政策支持密集落地。

高安婧建議，重點(diǎn)關(guān)注宏觀穩(wěn)增長(zhǎng)政策的力度，以及圍繞新質(zhì)生產(chǎn)力、高質(zhì)量發(fā)展等方面的政策細(xì)則，這將是市場(chǎng)從預(yù)期走向落地的關(guān)鍵催化因素。近期政治局會(huì)議已明確要繼續(xù)實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，為市場(chǎng)注入信心。

在布局上，建議重點(diǎn)關(guān)注科技自立自強(qiáng)的硬科技賽道，和受益于內(nèi)需擴(kuò)張及“投資于人”戰(zhàn)略的消費(fèi)升級(jí)領(lǐng)域這兩大方向，積極把握產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)明確、處于爆發(fā)前夜的高彈性賽道。主題上重點(diǎn)看好非銀金融、人形機(jī)器人、AI硬件及應(yīng)用、悅己消費(fèi)、有色、國(guó)防軍工等。

高安婧指出，從年度維度看，仍可延續(xù)“左手高質(zhì)量股票，右手大空間賽道”的均衡思路，在震蕩中擇優(yōu)配置調(diào)整充分、業(yè)績(jī)確定性高、具備長(zhǎng)期成長(zhǎng)邏輯的優(yōu)質(zhì)公司。