美以突襲伊朗，全球市場懸念再起：歷史劇本會重演嗎？

大象新聞記者 成書麗

就在今日(2月28日)，中東上空再次被戰火點亮。據新華社最新消息，美國和以色列對伊朗發起了空襲。這一突發事件，瞬間將全球金融市場推到了十字路口。

這一幕讓許多投資者感到似曾相識。就在不到一年前，2025年6月，美國總統特朗普下令空襲伊朗核設施，曾引發全球市場經歷了一場“狂風暴雨”。

從歷史經驗來看，此類地緣沖突通常會引發市場的短期劇烈震蕩，但其后續影響的大小，關鍵取決于沖突是否會升級為長期戰爭并威脅到石油供應。

原油：地緣“炸彈”與供應“現實”的博弈

回顧2025年6月的劇本，市場對地緣沖突的反應呈現出驚心動魄的“過山車”行情。

沖突初期(6月13日——22日)：以色列空襲伊朗，隨后美軍直接轟炸伊朗核設施。作為全球石油供應的“心臟地帶”，中東局勢升級瞬間點燃了油價的導火索。布倫特原油價格一度突破81美元/桶，市場情緒極度亢奮。甚至有分析師警告，若伊朗封鎖霍爾木茲海峽，油價可能突破100美元/桶大關。當時，全球約20%的原油海運貿易都要經過霍爾木茲海峽，該海峽的命運被視為決定油價的核心變量。

沖突后期(6月23日-24日)：劇情迅速反轉。伊朗對美軍基地的報復性打擊被市場解讀為“克制”和“精心策劃”，且未波及霍爾木茲海峽。緊接著，美伊宣布?；?。市場的焦點瞬間從地緣風險切換至供應過剩的基本面。結果就是油價“高臺跳水”，WTI原油在短短幾天內從高點下挫超過10%，抹去了因沖突帶來的全部漲幅。

今日的空襲，短期必將使原油的“地緣風險溢價”再次飆升。油價開盤跳漲幾乎是板上釘釘。然而，歷史告訴我們，油價的后續走勢完全取決于沖突的性質。

如果此次行動重演2025年6月的“有限沖突”劇本——即打擊目標明確、雙方保持克制、霍爾木茲海峽航運安然無恙——那么油價很可能在短期沖高后，因“買預期，賣事實”而回落，重回對全球經濟需求和OPEC+供應政策的關注。

但倘若局勢升級，伊朗采取激烈報復，威脅到霍爾木茲海峽的油輪通行，那么每桶100美元的油價將不再是危言聳聽，全球通脹也將面臨新的嚴峻挑戰。

黃金：避險光環閃耀，但能持續多久？

2025年6月的沖突，再次驗證了黃金在亂世中的“避風港”成色。

在6月13日沖突爆發首日，現貨金價應聲上漲逾1%，站上3400美元關口，逼近當時的歷史高點。盡管隨著沖突的緩和與美股的反彈，金價在隨后出現了沖高回落的“過山車”行情，但整個事件期間，黃金都穩穩地守住了高位，表現出極強的韌性。

可以預見，今日的空襲消息將立即觸發市場的避險需求，黃金將迎來新一輪跳漲。投資者會像2025年那樣，涌入黃金以對沖地緣政治的不確定性。

然而，黃金能否開啟中期上漲趨勢，同樣取決于沖突的持久度。若沖突迅速平息，避險資金可能部分回流風險資產，導致金價回吐部分漲幅。

但值得注意的是，與2025年6月相比，當前全球宏觀環境對黃金更為有利——“去美元化”浪潮、多國央行持續購金以及美國財政赤字的惡化，都為黃金提供了長期支撐。因此，即使此次沖突是短期的，金價的回調深度也可能有限。

美股：短期“驚魂”還是長期“買點”？

對于美股投資者而言，地緣沖突往往意味著短期的不安，但歷史經驗告訴他們，恐慌過后或許藏著機會。

回顧2025年6月13日，以伊剛開戰的那個“黑色星期五”，美股三大指數全線盡墨，道瓊斯指數狂瀉近800點，航空股因燃料成本隱憂而重挫。然而，市場的劇情在幾天內就發生了翻轉。

隨著伊朗表現出“克制”以及停火消息的傳出，投資者意識到原油供應未受實質影響，市場情緒迅速修復。到6月23日，美股便迎來了強勢反彈，標普500指數上漲近1%。

歷史數據顯示，過去中東沖突爆發后的兩個月內，股市往往能回穩并反彈。

因此，對于今日的美股，開盤階段大概率將承受拋售壓力，特別是航空、運輸等對油價敏感的板塊?？只胖笖?VIX)預計將同步攀升。

但關鍵在于，這是否會演變為一個交易機會？若此次空襲最終被證明是類似2025年6月的“有限行動”，且未對全球石油供應鏈造成實質性破壞，那么美股的下跌可能確實是一次“黃金坑”。

迷霧中航行，緊盯霍爾木茲海峽

歷史不會簡單重復，但總是押著相同的韻腳。

知名宏觀策略師Michael Ball指出，市場的最終走向取決于此次打擊的性質：如果是對軍事設施進行“預告性”打擊，事后雙方均展現緩和姿態，石油生產和運輸不受影響，那么市場短期劇烈波動后趨于平靜，原油和黃金沖高回落，美股在下跌后反彈。

若打擊目標直指伊朗領導層，引發政局動蕩，原油供應預期陷入長期混亂。那么市場將進入持續避險模式，油價和黃金將獲得長期支撐，高位運行，美股則面臨持續壓力。

總體來說，市場的核心關切點并非沖突本身，而是沖突是否會導致石油供應的實際中斷。對于投資者而言，密切關注霍爾木茲海峽的局勢以及美伊雙方的下一步表態，將是判斷市場后續方向的關鍵。

而根據央視新聞最新消息，美國軍方預計將對伊朗進行為期多天的行動。