伍德麥肯茲：天然氫能否釋放其潛力？

低碳氫能行業在 2025 年經歷了艱難的一年。與 2024 年相比，最終投資決策（FID）在產能規模上下降了 30%，而項目取消數量幾乎增加了三倍。行業面臨的關鍵挑戰并非需求不足，而是難以降低成本。

盡管進展放緩，企業和政府仍在探索不同的氫氣供應路徑。與綠色氫或藍色氫不同——兩者都需要效率較低的轉換過程——天然氫無需復雜轉換即可獲取，并且理論上成本可能更低。

天然氫是否會重塑行業的長期供應格局？伍德麥肯茲地下資源團隊的Kate Adie對此分析了機遇與挑戰。

什么是天然氫？

顧名思義，天然氫是通過堅硬巖石中持續地球化學反應自然生成的氫分子。它們在地下的遷移和聚集模式與石油和天然氣類似。

然而，與碳氫化合物不同，天然氫（也稱為白氫）分子小且輕，體積能量密度遠低于天然氣。因此，要達到典型天然氣發現的能量價值，需要大得多的探明儲量。

行業目前處于什么階段？

行業仍處于早期階段，但天然氫勘探正在加速。多年案頭研究之后，鉆井活動終于開始推進。

美國在鉆探活動方面處于領先地位，澳大利亞緊隨其后。加拿大和法國也已啟動積極的勘探行動。首批鉆井對于證明專門勘探計劃的可行性至關重要，但要真正了解資源潛力，還需要更多井位數據。

在鉆探推進的同時，更廣泛的勘探興趣也在上升。伍德麥肯茲正在跟蹤全球 60 個已宣布項目，但幾乎全部仍處于案頭研究或地表數據收集階段。如果早期鉆井取得成果，更多項目可能會加快推進。

誰是該領域的領先參與者？

作為一個新興行業，天然氫勘探領域主要由初創企業、小型上市運營商和小型礦業公司主導。

總部位于科羅拉多州的Koloma目前處于領先地位，已獲得該行業迄今 4 億美元初創資本中的 85%。

大型礦業公司和油氣公司尚未大規模進入，但部分企業正通過戰略投資關注新技術和前沿資源領域。包括Fortescue、Rio Tinto 和 BP Ventures在內的主要企業已通過投資建立戰略布局，遵循“先驗證概念、再大規模投入”的傳統路徑。

天然氫是否契合石油行業的核心技能？

天然氫依賴與油氣勘探相同的地質科學和地下勘探技能。

油氣公司也具備推動新興行業發展的資本實力，但短期內不太可能投入大量資金。隨著大型石油公司戰略重點轉向強化未來十年的上游資產組合，對包括天然氫在內的低碳分子進行大規模資本配置的可能性較低。

政策與監管是否跟上步伐？

與油氣行業類似，完善的監管框架對于支持天然氫投資至關重要。監管最成熟的地區通常活動最活躍——美國簡化的礦權獲取制度和澳大利亞較為進步的立法推動了勘探熱點形成。

在歐洲情況則較為復雜：法國迅速將氫氣認定為受監管能源分子，而西班牙嚴格的鉆探法規則拖慢了進展。

要釋放全部潛力仍需更多努力。專門針對天然氫的政策和法規仍然罕見。在許多市場中，尚不清楚天然氫是否可以享受與綠色和藍色氫相同的支持機制。吸引投資需要明確地下資源權利與所有權。

中東就是一個典型案例：地質條件優越且氫氣需求強勁，但尚無監管框架。鑒于天然氫資源分布于多種地形和地區，各國政府可以更快出臺明確性和激勵政策，以推動行業發展。

天然氫機會規模有多大？

現實來看，天然氫可能仍將是一個小眾領域。伍德麥肯茲的長期氫能預測目前尚未將天然氫納入基準供應情景。

不過，如果勘探成功，已公布的潛在資源技術可采規模到 2050 年可能達到每年 2000 萬噸（20 Mtpa），相當于屆時全部低碳氫供應的約 12%。

盡管天然氫可能是一種更便宜的資源選擇——無需低效的能源轉換或制造過程，井口成本理論上將明顯低于綠色氫和藍色氫——關鍵問題在于其能否以經濟方式進入市場，或是否必須在資源地建設下游利用設施。

證明這一商業模式，同時確保監管支持與資本投入，將是未來面臨的主要挑戰。

（素材來自：Wood-Mackenzie 全球氫能網、新能源網綜合）