雙英集團IPO：關聯交易背景，用工政策、盈利能力等值得關注

《電鰻財經》文/電鰻號

2026年1月14日，廣西雙英集團股份有限公司(簡稱“雙英集團”)回復了交易所第二輪審核問詢函，問詢函聚焦于業績增長持續性及核查充分性、大額借款的合理性、研發費用的核算準確性等問題。

回顧雙英集團申報過程，《電鰻財經》經研究發現，雙英集團有關聯交易、用工政策、盈利能力等問題值得關注。

廣西雙英實業有限公司持有工業地產的背景值得關注

廣西雙英實業有限公司(簡稱“雙英實業”)注冊資本5000萬元，由雙英集團實際控人楊英持股51%，羅德江持股49%。雙英實業2013年投資廣西鹿寨渝農商村鎮銀行有限責任公司，2014年投資重慶火鍋天下宴博物館有限公司，2018年投資廣西黃氏真味食品制造有限公司，2020年投資中科雙英醫療科技有限公司。雙英實業投資項目行業跨度大，不乏當時的熱門賽道。但，招股說明書顯示雙英實業主營業務是自有廠房出租，相關資料并未提及雙英實業持有工業地產的背景等詳細狀況。

來源：審核問詢函的回復

雙英集團資金占用形成及解決與雙英實業持有工業地產的關系

2018年至2020年期間，雙英實業因償還銀行貸款、支付工程建設款、補充流動資金等需要，陸續向雙英集團及其2家全資子公司青島雙英汽車內飾系統有限公司、柳州雙英汽車技術有限公司(簡稱“雙英技術”)累計借款本金待償還金額1.56億元。查詢啟信寶可知，雙英實業社保人數2018年為16人，2019年為18人，2020年為12人。截止2020年，雙英實業人均負債本金為1300萬元。

相關資料并無披露雙英實業借款詳情。

來源：啟信寶

雙英集團分別于2022年9月30日和2022年10月15日召開了第三屆董事會第一次會議和2022年第二次臨時股東大會，通過了《關于雙英實業資產抵債暨關聯交易的議案》，雙英實業擬以資產+現金的形式清償其欠付雙英集團的借款本金和利息。具體操作方法為將相應的資產注入到全資子公司雙英技術，再將雙英技術的全部股權整體轉讓給雙英集團。

2023年8月8日，雙英實業召開2023年臨時股東大會，審議同意雙英實業向雙英集團轉讓其持有的子公司雙英技術100%的股權，股權轉讓價款為2,497.99萬元。

2023年8月8日，雙英集團與雙英實業簽訂股權轉讓協議，雙英實業將其持有的雙英技術100%股權以2,497.99萬元的價格轉讓給雙英集團。

2023年8月9日，雙英集團向雙英實業的股權收購款支付完畢。

2023年8月11日，雙英技術完成工商變更，股東變更為雙英集團。

來源：招股說明書(申報稿)

此外，查詢《柳州雙英股份有限公司關于預計2017年度日常性關聯交易公告》可知，雙英實業當年僅向雙英集團和雙英技術租賃房屋就有1900萬元收入，但因種種原因最終卻用6套工業廠房抵債。究竟是雙英實業為雙英集團建設工業廠房，還是確為廠房抵債?

來源：柳州雙英股份有限公司關于預計2017年度日常性關聯交易公告

此外，值得一提的是，柳州普拓食品貿易有限公司(曾用名為柳州普拓工業有限公司)和重慶甫拓食品有限公司(曾用名為重慶甫拓汽車零部件有限公司)都是楊英曾經控制的企業，這兩家企業在經營過程中為雙英集團進行多筆轉貸。

關聯交易顯示，楊英控制的公司也為雙英集團供應酒水、茶葉

2022年-2024年雙英集團持續從雙英實業購買水電氣、物業服務，此外2022年、2023年，雙英集團從廣西柳州市慕隆貿易有限公司采購酒水、茶葉等，金額分別為32.96萬元、36.43萬元。詳情如下表：

來源：招股說明書(申報稿)

楊吉、龔維華分別持有廣西柳州市慕隆貿易有限公司90.00%、10.00%的股權，二人所持股權系代雙英集團實際控制人楊英持有，楊英實際控制該企業。

查詢啟信寶可知，廣西柳州市慕隆貿易有限公司社保人數常年為0人。

來源：啟信寶

值得一提的是，招股說明書顯示，楊英還在重慶業豐茶葉有限公司持股90%，該公司主營業務是茶葉的生產和制造。

盈利能力對安置殘疾人員就業的舉措依賴度高，用工政策值得關注

來源：招股說明書(申報稿)

根據財政部、國家稅務總局《關于促進殘疾人就業增值稅優惠政策的通知》(財稅〔2016〕52號)，2022年度、2023年度和2024年度，雙英集團、重慶雙英汽車配件制造有限公司、青島雙英汽車內飾系統有限公司、重慶雙英汽車座椅有限公司、柳州雙英科技有限公司因安置殘疾人就業符合相關規定享受增值稅即征即退優惠。2022年、2023年和2024年，雙英集團安置殘疾人員享受增值稅即征即退優惠金額分別為3,614.96萬元、4,144.38萬元和4,448.69萬元，占利潤總額的比例分別為44.45%、36.03%和39.59%。同期，雙英集團因支付殘疾員工工資享受工資加計扣除企業所得稅優惠金額分別為390.54萬元、465.11萬元、451.49萬元，占利潤總額的比例分別為4.80%、4.04%、4.02%。

2024年12月20日下午，柳州市殘聯黨組書記、理事長梁洪波一行蒞臨雙英集團考察調研殘疾人就業工作，并為公司授予“全國殘疾人按比例就業基地”牌匾。雙英集團一方面充分享受了安置殘疾人就業的相關稅收優惠。另一方面，雙英集團全資子公司貴陽雙英汽車座椅有限公司2025年以公司新設立、急需人員開展工作為由，增加勞務派遣用工以致于勞務派遣人員占公司總人數比例達52.70%。同年，雙英集團全資子公司重慶雙英汽車座椅有限公司也以夏季屬于生產淡季，少數員工離職為由，增加勞務派遣用工，勞務派遣員工比例超出10%。

雙英集團經營管理過程中出現的資金占用、轉貸、不規范使用票據等情形引起社會各界對其公司治理的關注。2024年11月19日，總裁李毅以“個人原因”提出離職，另有多名董事、高級管理人員先后離任。這進一步加劇了市場的擔憂。雙英集團的上市之路充滿了挑戰，《電鰻財經》將對后續進展保持關注。