狂賺334億，毛利率80%，攜程兩位聯合創始人卻突然離場？

2月26日，攜程集團公布2025年第四季度及全年未經審計財務業績，攜程依然是旅游界的“印鈔機”。

財報顯示，2025年第四季度，攜程收入154億元，同比增長20%；凈利潤為43億元，同比增長95%。

2025年全年，攜程集團收入625億元，同比增長17%；凈利潤為334億元，同比增長94%。剔除投資收益影響，歸屬于攜程集團股東的凈利潤為134億元。

此外，攜程毛利率依然居高不下：2025年攜程毛利潤為503億，毛利率高達80%。截至2025年12月31日，攜程現金及現金等價物的余額為1058億元。

在本次財報和之后的電話會議上，攜程高管沒有提及今年1月份遭遇的反壟斷審查。

2026年1月，國家市場監督管理總局網站發布消息，對攜程集團有限公司涉嫌濫用市場支配地位實施壟斷行為立案調查。

但攜程業績越好，毛利越高，“壟斷”的質疑也越多。在此前攜程發布Q3財報時，媒體就曾認為旅游業財富集中在平臺上，發出“整個旅游業的錢，都被攜程賺走了”的質疑。

除了業績繼續大幅增長，本次財報還披露了攜程董事變動：范敏辭任董事和總裁職務，季琦辭任董事職務。

攜程表示，作為聯合創始人，范敏與季琦對公司的創立、成長與成功作出了根本性且不可估量的貢獻。

公開資料顯示，范敏與季琦同屬攜程創建團隊，與梁建章、沈南鵬一同被稱為攜程“四君子”。據媒體報道，在1999年攜程成立時，4人分工明確：梁負責公司戰略確定和管理、沈負責融資、季負責技術，而范則負責具體業務以及市場。

2003年攜程上市后，范敏建立一套標準化服務與呼叫中心體系。2006年，范敏出任CEO。2013年梁建章回歸，范敏轉任董事會副主席兼總裁。

而范敏的退出也有預兆。2025年，范敏等攜程管理層被曝多次“套現”，其中范敏在2025年1月、2月、5月、9月四次減持，全年套現已達2.19 億元，持股比例已不足1%。

另一位辭任的聯合創始人季琦，早在2002年就從攜程抽身創立如家連鎖酒店。2005年，創辦了漢庭連鎖酒店，2010年，漢庭在納斯達克掛牌，后升級為華住集團。

目前，華住集團已發展成為全球排名第三的酒店集團，旗下擁有禧玥、全季、漢庭等23個品牌。

本次董事變動從2026年2月25日起生效，攜程同時宣布吳亦泓及蕭楊為新任獨立董事，同時任命李基培為董事會薪酬委員會成員。

而兩位聯合創始人辭任的時間也比較敏感，正是在攜程業績持續增長、遭遇反壟斷調查的關鍵時刻。

值得一提的是，范敏曾在2019年攜程20周年慶典上表示，未來，攜程國際化是個重點，東南亞是攜程值得開拓的重要市場。本次財報也披露，攜程公司國際OTA平臺總預訂同比增長60%。

一邊是高毛利率背后的壟斷質疑，一邊是兩位聯合創始人同時辭任的動蕩，攜程需在合規與創新中尋找新的平衡點。