引望賦能?乾崑領(lǐng)航：智駕規(guī)模化發(fā)展深度解析

隨著工信部核發(fā)首批 L3 準(zhǔn)入許可，高階智駕正式從技術(shù)驗(yàn)證邁入商業(yè)化運(yùn)營(yíng)元年，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)邏輯從單一的算力、雷達(dá)數(shù)量競(jìng)賽，轉(zhuǎn)向 “端到端大模型” 驅(qū)動(dòng)的系統(tǒng)工程，市場(chǎng)考核指標(biāo)也從硬件參數(shù)切換為平均接管里程（MPI）及通行效率，高階智駕正由 “可選” 配置升級(jí)為用戶(hù)購(gòu)車(chē) “優(yōu)選” 核心考量。

在此行業(yè)拐點(diǎn)下，乾崑智駕憑借 ADS 系統(tǒng)四代迭代（ADS 4.0 引入 WEWA 架構(gòu)與世界模型，實(shí)現(xiàn) “類(lèi)人” 向 “超人” 進(jìn)化）、在國(guó)內(nèi)外權(quán)威測(cè)評(píng)中持續(xù)霸榜的技術(shù)實(shí)力，以及 “零部件、HI、鴻蒙智行” 三層金字塔的靈活合作模式，實(shí)現(xiàn)用戶(hù)月活躍率 98% 的高粘性，智駕里程與泊車(chē)調(diào)用量呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。同時(shí)，引望作為獨(dú)立實(shí)體剝離華為 BU，引入賽力斯、阿維塔等股東，完成從 “華為私有” 到 “行業(yè)共建平臺(tái)” 的轉(zhuǎn)型，提供涵蓋鴻蒙座艙、車(chē)載光、車(chē)控及車(chē)云服務(wù)的全棧式解決方案，有望成為中國(guó)智駕領(lǐng)域的 “博世”。

乾崑智駕朋友圈持續(xù)擴(kuò)容，2024 年搭載銷(xiāo)量突破 50 萬(wàn)輛，2025 年合作車(chē)型達(dá) 35 款、目標(biāo)銷(xiāo)量 90 萬(wàn)輛，2026 年累計(jì)搭載量突破 300 萬(wàn)，正從百萬(wàn)規(guī)模邁向千萬(wàn)級(jí)裝機(jī)時(shí)代。與此同時(shí)，引望單車(chē)智駕硬件成本過(guò)萬(wàn)，其中智駕域控（MDC 610）、Ascend 610 芯片、座艙域控、麒麟芯片等核心環(huán)節(jié)成本占比清晰，在遠(yuǎn)期出貨 1000 萬(wàn)套的假設(shè)下，晶圓制造、PCB、存儲(chǔ)、封測(cè)等產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)迎來(lái)確定性機(jī)遇，增量空間超千億。

本報(bào)告旨在復(fù)盤(pán)乾崑智駕跨越百萬(wàn)銷(xiāo)量的關(guān)鍵里程碑，剖析引望平臺(tái)化轉(zhuǎn)型的生態(tài)價(jià)值，拆解智駕硬件成本結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)鏈增量機(jī)遇，為行業(yè)洞察千萬(wàn)級(jí)智駕時(shí)代的發(fā)展路徑提供參考。

一、L3 商業(yè)化拐點(diǎn)確立，高階智駕邁向新征程

1.1 準(zhǔn)入與路權(quán)同步放行，L3 從技術(shù)驗(yàn)證邁入可運(yùn)營(yíng)階段

準(zhǔn)入與路權(quán)雙向打通，L3 商業(yè)化閉環(huán)正式確立。政策從 “定性” 走向 “定量”，責(zé)任主體界定愈發(fā)清晰：工信部于 2025 年 12 月 15 日核發(fā)首批 L3 級(jí)準(zhǔn)入許可（涉及長(zhǎng)安深藍(lán)、北汽極狐），標(biāo)志著高階智駕完成了由 “技術(shù)驗(yàn)證” 向 “準(zhǔn)入運(yùn)營(yíng)” 的實(shí)質(zhì)性跨越。此次準(zhǔn)入的深遠(yuǎn)意義在于確立了具備可執(zhí)行性的監(jiān)管樣本：通過(guò)明確特定運(yùn)營(yíng)主體（如長(zhǎng)安車(chē)聯(lián)）及限定 ODD（擁堵 / 高速場(chǎng)景），為后續(xù)的事故責(zé)任認(rèn)定和保險(xiǎn)理賠奠定了法律基礎(chǔ)。

政策傳導(dǎo)機(jī)制順暢，從部委發(fā)放到北京試點(diǎn)（12 月 23 日發(fā)放專(zhuān)用號(hào)牌）、再到重慶（12 月 26 日啟動(dòng)規(guī)模化試運(yùn)營(yíng)）的地方落地，僅耗時(shí)不到兩周。重慶 46 輛車(chē)隊(duì)的上路，意味著 L3 已脫離單純的 Demo 階段，正式進(jìn)入包含數(shù)據(jù)監(jiān)管、運(yùn)營(yíng)維護(hù)在內(nèi)的商業(yè)驗(yàn)證期。

1.2 用戶(hù)心智逐步成熟，智駕由 “可選” 轉(zhuǎn)為 “優(yōu)選”

智能化配置由 “可選” 轉(zhuǎn)為 “優(yōu)選”，用戶(hù)心智成熟。全球領(lǐng)先的消費(fèi)者洞察與市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu) JD Power 2025 TXI 研究顯示，消費(fèi)者對(duì)智能化配置的感知持續(xù)增強(qiáng)，人均感知配置數(shù)連續(xù)四年穩(wěn)步上升至 6.9 個(gè)，安全防護(hù)及離車(chē)輔助等功能已滲透至 “早期多數(shù)派” 區(qū)間，成為影響購(gòu)車(chē)決策的重要因素。

智駕決定定價(jià)權(quán)，支付意愿顯著提升。在三電技術(shù)趨同背景下，智能化成為打破產(chǎn)品同質(zhì)化的勝負(fù)手。艾媒咨詢(xún)（2025）數(shù)據(jù)顯示，60% 的消費(fèi)者將自動(dòng)駕駛視為最期待的技術(shù)突破，關(guān)注度遠(yuǎn)超續(xù)航與快充。這意味著高階智駕能力已直接掛鉤車(chē)型的銷(xiāo)量彈性與定價(jià)上限，擁有頭部智駕方案的主機(jī)廠(chǎng)將享受更高的估值溢價(jià)。

1.3 智駕范式向端到端轉(zhuǎn)移，“數(shù)據(jù) - 模型” 飛輪效應(yīng)下強(qiáng)者恒強(qiáng)

高階智駕正處于從 “規(guī)則驅(qū)動(dòng)” 轉(zhuǎn)向 “模型驅(qū)動(dòng)” 的技術(shù)臨界點(diǎn)，核心競(jìng)爭(zhēng)邏輯已由硬件參數(shù)競(jìng)賽全面轉(zhuǎn)向 “數(shù)據(jù) - 算力 - 軟件” 的閉環(huán)能力。隨著智駕范式變化，智駕技術(shù)壁壘被重新定義，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈中樞顯著向著軟件算法側(cè)遷移。

1.3.1 技術(shù)范式切換：端到端模型重塑智駕壁壘

硬件堆料邊際效用遞減，軟件成為智駕關(guān)鍵。早期以 TOPS 算力和雷達(dá)數(shù)量為錨點(diǎn)的 “參數(shù)競(jìng)賽” 已觸及邊際收益天花板。隨著端到端駕駛大模型的落地，核心競(jìng)爭(zhēng)要素已全面轉(zhuǎn)向 “數(shù)據(jù)質(zhì)量 + 訓(xùn)練算力 + 模型迭代效率” 的系統(tǒng)工程能力。

市場(chǎng)關(guān)注實(shí)際智駕體驗(yàn)，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值向具備全棧能力的廠(chǎng)商轉(zhuǎn)移。市場(chǎng)對(duì)智駕能力的考核標(biāo)準(zhǔn)已從硬件規(guī)格轉(zhuǎn)向 MPI（平均接管里程）及通行效率等體驗(yàn)指標(biāo)。缺乏算法自研能力與數(shù)據(jù)閉環(huán)的 “純硬件集成商” 將面臨嚴(yán)重的價(jià)值鏈壓縮，淪為低毛利的零部件供應(yīng)商；而具備全棧能力的廠(chǎng)商將通過(guò)軟件 SaaS 訂閱或技術(shù)授權(quán)獲取更高的利潤(rùn)彈性。

1.3.2 競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)收斂：數(shù)據(jù)飛輪推動(dòng)行業(yè)集中度提高

數(shù)據(jù)飛輪效應(yīng)強(qiáng)化，規(guī)模優(yōu)勢(shì)構(gòu)筑護(hù)城河。高階智駕呈現(xiàn)出典型的雙邊網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)：頭部廠(chǎng)商（如華為、Momenta）通過(guò)規(guī)模化車(chē)隊(duì)獲取海量 Corner Case 數(shù)據(jù)，反哺算法實(shí)現(xiàn)模型快速迭代，進(jìn)而帶來(lái)更優(yōu)體驗(yàn)和更高銷(xiāo)量，形成 “量產(chǎn) - 數(shù)據(jù) - 算法” 的正向飛輪。

研發(fā)門(mén)檻大幅提高，尾部廠(chǎng)商加速出清。在端到端大模型時(shí)代，研發(fā)門(mén)檻呈指數(shù)級(jí)上升。中小玩家因缺乏足夠規(guī)模的量產(chǎn)數(shù)據(jù)支撐及高昂的算力攤銷(xiāo)壓力，已無(wú)力跟進(jìn)頭部玩家的技術(shù)迭代速度。行業(yè) CR3 市占率的持續(xù)攀升表明，高階智駕市場(chǎng)正逐步進(jìn)入贏家通吃的寡頭壟斷階段，二線(xiàn)廠(chǎng)商將被迫轉(zhuǎn)型或出局。

二、華為乾崑智駕：技術(shù)領(lǐng)先的中立智駕方案供應(yīng)商

2.1 歷史復(fù)盤(pán)：合作模式逐步豐富，智駕技術(shù)日臻成熟

戰(zhàn)略定力與生態(tài)外溢并行，乾崑智駕完成從 “功能開(kāi)發(fā)” 到 “產(chǎn)業(yè)定義” 的蛻變。回顧華為在汽車(chē)領(lǐng)域的布局，自 2009 年啟動(dòng)車(chē)載模塊研發(fā)以來(lái)，歷經(jīng)十六年技術(shù)積淀，始終堅(jiān)守 “不造車(chē)，幫車(chē)企造好車(chē)” 的戰(zhàn)略底線(xiàn)。從早期的零部件單點(diǎn)突破，到中期的全棧方案（HI 模式）試水，再到鴻蒙智行（智選車(chē)）的深度賦能，華為構(gòu)建了極具韌性的多層次商業(yè)閉環(huán)。

特別是 2024-2025 年，隨著 “乾崑智駕” 品牌的獨(dú)立化運(yùn)作以及華為引望（智能車(chē)業(yè)務(wù)實(shí)體）引入賽力斯、阿維塔等車(chē)企資本（各出資 115 億元），乾崑智駕徹底完成了由單一供應(yīng)商向 “行業(yè)公共技術(shù)平臺(tái)” 的身份轉(zhuǎn)換。這種 “技術(shù)品牌化 + 資本紐帶化” 的策略，不僅消除了整車(chē)廠(chǎng) “失去靈魂” 的顧慮，更通過(guò)規(guī)模化效應(yīng)攤薄了高昂的研發(fā)邊際成本，奠定了其在 L3 + 時(shí)代的絕對(duì)話(huà)語(yǔ)權(quán)。

2.1.1 從鴻蒙智行到乾崑智駕，三種合作模式實(shí)現(xiàn)細(xì)分市場(chǎng)全覆蓋

華為根據(jù)車(chē)企自身研發(fā)能力與品牌訴求的差異，構(gòu)筑了 “零部件供應(yīng)、HI 模式、鴻蒙智行” 的金字塔式合作體系，實(shí)現(xiàn)了對(duì)不同細(xì)分市場(chǎng)的全覆蓋：

零部件供應(yīng)模式（標(biāo)準(zhǔn)化基座）：作為傳統(tǒng) Tier 1 角色，提供包括激光雷達(dá)、毫米波雷達(dá)、MDC 域控制器在內(nèi)的 30 + 種標(biāo)準(zhǔn)化硬件。該模式合作門(mén)檻最低，旨在維持廣泛的 “朋友圈”，適配傳統(tǒng)車(chē)企對(duì)于供應(yīng)鏈安全的基礎(chǔ)需求。

HI 模式（Huawei Inside，技術(shù)全棧賦能）：定位中度耦合，華為提供全棧智駕與座艙解決方案，車(chē)企保留產(chǎn)品定義與渠道主導(dǎo)權(quán)。早期（2020-2023）面臨研發(fā)周期長(zhǎng)、整車(chē) BMI 成本高（溢價(jià) 5-8 萬(wàn)元）等挑戰(zhàn)。2024 年后升級(jí)為 “HI + 模式”，引入 “技術(shù)共享 + 資本共擔(dān)” 機(jī)制。隨著阿維塔 07、東風(fēng)猛士 M817 等車(chē)型的落地，該模式成功在 “品牌獨(dú)立性” 與 “智駕先進(jìn)性” 之間找到了平衡點(diǎn)，成為傳統(tǒng)主機(jī)廠(chǎng)擁抱高階智駕的首選路徑。

鴻蒙智行模式（原智選車(chē)，深度生態(tài)綁定）：這是華為介入最深、商業(yè)價(jià)值最高的合作模式。華為不僅提供 ADS 智駕方案，更深度主導(dǎo)產(chǎn)品定義、工業(yè)設(shè)計(jì)及終端渠道合作（利用華為門(mén)店體系）。通過(guò) “五界” 品牌矩陣（問(wèn)界、智界、享界、尚界、尊界）的布局，該模式徹底疏通了 “技術(shù)變現(xiàn)” 邏輯。2025 年累計(jì)交付超 100 萬(wàn)輛的成績(jī)單證明，鴻蒙智行已成為乾崑智駕數(shù)據(jù)閉環(huán)的核心流量入口與利潤(rùn)引擎。

2.1.2 從硬件堆料到世界模型，四代智駕系統(tǒng)構(gòu)筑核心技術(shù)護(hù)城河

華為 ADS（Autonomous Driving Solution）系統(tǒng)的演進(jìn)史，本質(zhì)上是中國(guó)高階智駕從 “規(guī)則驅(qū)動(dòng)” 走向 “數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)” 的縮影。通過(guò)四輪大的版本迭代，華為成功建立了以 “去高精地圖” 和 “端到端大模型” 為核心的技術(shù)護(hù)城河：

• ADS 1.0（硬件堆料期，2021）：采用 “BEV+Transformer” 架構(gòu)，依賴(lài)高精地圖與激光雷達(dá)。雖然實(shí)現(xiàn)了城區(qū) NCA 的從 0 到 1，但受限于地圖鮮度與高昂硬件成本，難以大規(guī)模推廣。

• ADS 2.0（無(wú)圖革命期，2023）：引入 GOD（通用障礙物檢測(cè)）2.0 網(wǎng)絡(luò)與 RCR 道路拓?fù)渫评硭惴ǎ氏葘?shí)現(xiàn) “脫圖運(yùn)行”。這一跨越將高階智駕的 ODD（運(yùn)行設(shè)計(jì)域）從少數(shù)城市擴(kuò)展至 “全國(guó)都能開(kāi)”，并將激光雷達(dá)精簡(jiǎn)至 1 顆，大幅降低了系統(tǒng)成本。

• ADS 3.0（端到端重構(gòu)期，2024）：架構(gòu)升級(jí)為 “GOD 感知 + PDP 決策 + 本能安全網(wǎng)絡(luò)”，實(shí)現(xiàn)了從感知到?jīng)Q策的類(lèi)人化思考。該版本打通了 “車(chē)位到車(chē)位” 的全場(chǎng)景斷點(diǎn)，提升響應(yīng)速度，標(biāo)志著智駕體驗(yàn)由 “可用” 邁向 “好用”。

• ADS 4.0（世界模型時(shí)代，2025）：引入 WEWA（World Engine & World Behavior Architecture）架構(gòu)，構(gòu)建云腦世界引擎與車(chē)端行為模型。通過(guò)生成式 AI 模擬極端難例場(chǎng)景（Corner Case），ADS 4.0 在 L3 級(jí)準(zhǔn)入中展現(xiàn)了壓倒性的安全驗(yàn)證能力。同時(shí)，推出的 L2+/L3/L3 + 分級(jí)版本，精準(zhǔn)適配了從大眾到豪華的不同車(chē)型定位。

綜上所述，乾崑智駕通過(guò)商業(yè)模式的靈活切入與技術(shù)架構(gòu)的激進(jìn)迭代，已形成 “量產(chǎn) - 數(shù)據(jù) - 算法” 的正向飛輪。隨著 2025 年 “乾崑智駕” 品牌勢(shì)能的全面釋放，其在供給端的統(tǒng)治力將進(jìn)一步轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)鏈的定價(jià)權(quán)。

2.2 引望獨(dú)立：依托組織中立性，消解車(chē)企合作信任顧慮

2.2.1 破除 “既當(dāng)裁判又當(dāng)運(yùn)動(dòng)員” 的身份困境，重塑整車(chē)廠(chǎng)信任

在車(chē) BU 分拆前，華為面臨著明顯的商業(yè)邏輯悖論：一方面，華為作為 Tier 1 供應(yīng)商需要向全行業(yè)出售智駕方案；另一方面，智選車(chē)（鴻蒙智行）模式的深度介入，使得華為在實(shí)際上成為了整車(chē)廠(chǎng)的直接競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。這種 “既做裁判又做運(yùn)動(dòng)員” 的雙重身份，引發(fā)了傳統(tǒng)主機(jī)廠(chǎng)的強(qiáng)烈防御心理。

最為典型的案例發(fā)生于 2021 年，時(shí)任上汽集團(tuán)董事長(zhǎng)陳虹在股東大會(huì)上公開(kāi)表示，不能接受華為提供的整體解決方案，認(rèn)為這會(huì)讓車(chē)企失去對(duì)核心技術(shù)的掌控，導(dǎo)致 “軀體與靈魂” 的分離（即著名的 “靈魂論”）。這一信任赤字嚴(yán)重限制了乾崑智駕方案在非智選車(chē)體系（如上汽、一汽、廣汽等）的滲透率。因此，將車(chē) BU 進(jìn)行實(shí)體剝離，使其在非法律實(shí)體和財(cái)務(wù)核算上實(shí)現(xiàn)獨(dú)立與中立，成為華為打破 “增長(zhǎng)天花板” 的必然選擇。

2.2.2 資產(chǎn)與人員的徹底剝離，千億級(jí)獨(dú)角獸浮出水面

引望的成立是一場(chǎng)精心設(shè)計(jì)的 “資產(chǎn)重組”。2023 年 11 月 26 日，華為與長(zhǎng)安汽車(chē)簽署投資合作備忘錄，正式確立了將車(chē) BU 核心技術(shù)與資源整合至全新公司的戰(zhàn)略方向。2024 年 1 月 16 日，深圳引望智能技術(shù)有限公司正式成立，隨后迅速在上海、蘇州、東莞等地設(shè)立全資子公司，構(gòu)建起覆蓋全國(guó)的研發(fā)網(wǎng)絡(luò)。華為通過(guò)內(nèi)部協(xié)議，將原車(chē) BU 名下的核心資產(chǎn) —— 包括 6,838 件專(zhuān)利、1,603 件商標(biāo)及全套軟件代碼 —— 注入引望。同時(shí)，約 7,000 名原車(chē) BU 研發(fā)人員已完成簽約轉(zhuǎn)移。根據(jù)規(guī)劃，所有資產(chǎn)與人員的交接于 2025 年 1 月 1 日全部完成，引望正式進(jìn)入獨(dú)立運(yùn)營(yíng)階段。

2.2.3 引入戰(zhàn)略投資者，“華為控股 + 車(chē)企參股” 的混合所有制落地

通過(guò)引入戰(zhàn)略投資者，引望完成了從 “華為全資” 向 “行業(yè)共建” 的股權(quán)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。2024 年 8 月，阿維塔科技（長(zhǎng)安系）與賽力斯集團(tuán)分別斥資 115 億元人民幣入股，各獲得引望 10% 的股權(quán)。基于該筆交易，引望的投后估值被鎖定在 1,150 億元人民幣，使其瞬間躋身千億級(jí)獨(dú)角獸行列。目前引望形成了 “華為（80%）+ 阿維塔（10%）+ 賽力斯（10%）” 的治理結(jié)構(gòu)，除華為與阿維塔高管入駐董事會(huì)外，實(shí)現(xiàn)了下游客戶(hù)向上游供應(yīng)商的資本滲透。華為明確承諾，未來(lái)八年內(nèi)對(duì)引望的持股比例（合同上限）不低于 5%，并簽署競(jìng)業(yè)限制協(xié)議，從根本上消除了客戶(hù)對(duì)華為的疑慮。

2.2.4 構(gòu)建中立化公共平臺(tái)，致力于成為中國(guó)智能電動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的 “博世”

展望未來(lái)，引望的戰(zhàn)略定位不僅是華為技術(shù)的承載體，更是中國(guó)智能電動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的 “公共基礎(chǔ)設(shè)施”。通過(guò)股權(quán)多元化，引望得以洗去 “華為獨(dú)占” 的標(biāo)簽，以中立 Tier 1 的身份向全行業(yè)開(kāi)放，有望復(fù)制博世（Bosch）在燃油車(chē)時(shí)代的統(tǒng)治力，甚至復(fù)刻 PC 時(shí)代的 “Wintel” 聯(lián)盟。得益于規(guī)模效應(yīng)的釋放，引望已跨過(guò)盈虧平衡點(diǎn)。2024 年上半年，引望實(shí)現(xiàn)營(yíng)收超百億元，凈利率高達(dá) 21%，這一盈利水平已顯著優(yōu)于傳統(tǒng)汽車(chē)零部件行業(yè)，展現(xiàn)出極強(qiáng)的科技公司屬性。隨著業(yè)務(wù)邊界的拓展，我們預(yù)計(jì)引望未來(lái)將繼續(xù)釋放剩余股權(quán)（華為最多可降至近 50%），引入更多主機(jī)廠(chǎng)（如一汽、東風(fēng)等）甚至尋求獨(dú)立 IPO，通過(guò)資本紐帶將中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的核心玩家綁定在統(tǒng)一的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)之上。

2.3 引望產(chǎn)品：全棧能力構(gòu)建智駕時(shí)代的平臺(tái)底座

引望的產(chǎn)品體系是華為 “智能汽車(chē)增量零部件供應(yīng)商” 定位的具象化，其核心在于提供覆蓋智能駕駛、智能座艙、車(chē)載光、車(chē)控及車(chē)云服務(wù)的全棧式解決方案。這一系統(tǒng)通過(guò)底層軟硬件的深度融合與上層應(yīng)用的生態(tài)協(xié)同，旨在為車(chē)企提供 “交鑰匙” 式的智能化能力。其目標(biāo)是幫助合作伙伴高效實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品差異化，同時(shí)通過(guò)持續(xù)迭代的技術(shù)平臺(tái)，降低單車(chē)研發(fā)成本，共同分享智能汽車(chē)價(jià)值增量。

2.3.1 乾崑智駕：L3 + 時(shí)代的核心決策系統(tǒng)

作為引望的核心競(jìng)爭(zhēng)力，乾崑智駕以 L3 + 級(jí)別的全場(chǎng)景覆蓋與擬人化體驗(yàn)，重塑駕駛安全與效率。它融合了多傳感器硬件、高性能計(jì)算平臺(tái)與全棧自研擬人化算法，是智能汽車(chē)實(shí)現(xiàn)高階自主決策的核心。

• 全維防碰撞系統(tǒng) CAS 4.0：該系統(tǒng)致力于實(shí)現(xiàn) “全時(shí)速、全方向、全目標(biāo)、全天候、全場(chǎng)景” 的 “五維全安目標(biāo)”。其實(shí)時(shí)感知與預(yù)測(cè)能力，全面覆蓋各類(lèi)駕駛場(chǎng)景下的潛在碰撞風(fēng)險(xiǎn)，最大化降低事故發(fā)生率，是 L3 級(jí)責(zé)任轉(zhuǎn)移后對(duì)極致安全的永恒承諾。

• 車(chē)位到車(chē)位智駕領(lǐng)航：針對(duì)都市通勤中的高頻痛點(diǎn)，該功能提供從起始車(chē)位到目標(biāo)車(chē)位、全程無(wú)斷點(diǎn)的輔助駕駛。其能夠處理過(guò)閘機(jī)、過(guò)環(huán)島、窄道調(diào)頭等復(fù)雜場(chǎng)景，大幅簡(jiǎn)化用戶(hù)操作，顯著提升駕駛敏捷性。

• WEWA 全新技術(shù)架構(gòu)：作為 ADS 4.0 的核心，WEWA（World Engine & World Behavior Architecture）架構(gòu)標(biāo)志著乾崑智駕從 “類(lèi)人” 向 “超人” 進(jìn)化。通過(guò)云端 “世界引擎” 與車(chē)端 “世界行為模型” 的協(xié)同，實(shí)現(xiàn)更精準(zhǔn)、更智能的駕駛決策，為端到端大模型的持續(xù)演進(jìn)奠定基礎(chǔ)。

2.3.2 鴻蒙座艙：以 OS 為核心的車(chē)內(nèi)交互中樞

鴻蒙座艙是引望以用戶(hù)為中心，構(gòu)建 “第三生活空間” 的關(guān)鍵載體，其核心在于智慧交互、沉浸體驗(yàn)與無(wú)生態(tài)互聯(lián)。基于 HarmonyOS 車(chē)機(jī)操作系統(tǒng)，搭載自研車(chē)機(jī)模組，提供高效、有趣、舒心的駕乘空間。

• 智慧交互體系：依托 “小藝語(yǔ)音” 實(shí)現(xiàn)多人多音區(qū)精準(zhǔn)識(shí)別及車(chē)機(jī)功能全語(yǔ)音控制， 鴻蒙座艙構(gòu)建了 “更懂用戶(hù)” 的交互邏輯， 解放駕駛員雙手；“智慧視覺(jué)” 主動(dòng)感知駕乘場(chǎng)景需求，“極簡(jiǎn)交互設(shè)計(jì)” 則以 “小藝建議” 為核心，提供主動(dòng)式服務(wù)推薦，大幅降低使用門(mén)檻。

• 在硬件與影音體驗(yàn)上，鴻蒙座艙搭載全新一代乾崑車(chē)載智慧屏，擁有高屏占比、黃金顯示比例、DCI-P3 廣色域及行業(yè)首發(fā)的 AI 畫(huà)質(zhì)技術(shù) “山海畫(huà)質(zhì)”，極大提升視覺(jué)體驗(yàn)。HUAWEI SOUND 車(chē)載音響系統(tǒng)則圍繞智慧聲學(xué)、聲場(chǎng)、氛圍打造沉浸式高保真體驗(yàn)，并具備高效主動(dòng)降噪功能。

• 全場(chǎng)景互聯(lián)與生態(tài)方面，鴻蒙座艙實(shí)現(xiàn)車(chē)機(jī)與手機(jī)、平板等多設(shè)備的無(wú)縫銜接與內(nèi)容流轉(zhuǎn)，構(gòu)建全場(chǎng)景智能生活閉環(huán)。內(nèi)置華為車(chē)應(yīng)用市場(chǎng)，提供超百款精品應(yīng)用，深度調(diào)用座艙軟硬件能力，打造豐富的娛樂(lè)生態(tài)。

• 高性能車(chē)機(jī)模組，提供全標(biāo)準(zhǔn)化接口，搭載高性能 SOC、獨(dú)立 NPU 及新一代存儲(chǔ)，保障系統(tǒng)長(zhǎng)期安全可靠、運(yùn)行流暢，同時(shí)實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈自主可控。

2.3.3 乾崑車(chē)載光：從照明到信息交互的光學(xué)升級(jí)

基于華為在光學(xué)領(lǐng)域 30 年的技術(shù)積累，乾崑車(chē)載光解決方案致力于通過(guò)創(chuàng)新技術(shù)提升駕駛安全、交互效率與乘坐舒適度，其核心產(chǎn)品重新定義了車(chē)輛的照明、顯示與信息交互方式：

• 智能車(chē)燈模組：憑借更大畫(huà)幅、更高亮度、更緊湊體積的優(yōu)勢(shì)，結(jié)合領(lǐng)先的智能光控算法，實(shí)現(xiàn)數(shù)字照明、智能交互與個(gè)性?shī)蕵?lè)等多元功能，全面提升夜間及惡劣天氣下的駕駛安全系數(shù)。

• 光場(chǎng)屏：采用獨(dú)創(chuàng)的光場(chǎng)引擎技術(shù)，突破車(chē)內(nèi)物理空間限制，可在 3 米處成像 40 英寸超大畫(huà)幅。該產(chǎn)品首創(chuàng)景深感、防暈車(chē)、眼放松的極致視覺(jué)體驗(yàn)，顛覆傳統(tǒng)車(chē)載顯示的感知邊界。

• 增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)抬頭顯示（AR-HUD）：將前擋風(fēng)玻璃轉(zhuǎn)化為集科技感、安全性、娛樂(lè)性于一體的智能信息 “第一屏”。憑借小體積、大畫(huà)幅、超高清的特點(diǎn)，AR-HUD 可提供 AR 導(dǎo)航、安全輔助駕駛提示、夜視增強(qiáng)及影音娛樂(lè)等豐富應(yīng)用，以全新視野開(kāi)創(chuàng)駕乘新體驗(yàn)。

2.3.4 乾崑車(chē)控：面向高階智駕的整車(chē)控制底座

乾崑車(chē)控作為智能汽車(chē)的 “神經(jīng)與骨骼”，通過(guò)創(chuàng)新的數(shù)字底座與精準(zhǔn)控制算法，構(gòu)筑極致駕乘體驗(yàn)與高效能耗管理，為智能汽車(chē)時(shí)代的安全、舒適、節(jié)能目標(biāo)提供了技術(shù)基石：

• 乾崑 iDVP 數(shù)字底座：采用分層解耦與 SOA 服務(wù)化架構(gòu)，提供南北向標(biāo)準(zhǔn)化 API 接口，支持多車(chē)型軟件復(fù)用與快速迭代開(kāi)發(fā)，作為智能汽車(chē)的 “神經(jīng)系統(tǒng)”，助力車(chē)企高效完成智能化轉(zhuǎn)型。

• XMotion Control 車(chē)控應(yīng)用：基于 iDVP 平臺(tái)開(kāi)發(fā)，通過(guò)對(duì)整車(chē) XYZ 方向運(yùn)動(dòng)的協(xié)同控制，實(shí)現(xiàn)車(chē)身 6 自由度全生態(tài)精準(zhǔn)調(diào)控，引領(lǐng)安全、舒適、節(jié)能的駕乘體驗(yàn)，為高階智駕提供平穩(wěn)操控的基礎(chǔ)。

• 熱管理系統(tǒng)（TMS）：集成化、智能化、高效的熱泵系統(tǒng)，可有效降低車(chē)輛能耗，同時(shí)為座艙提供穩(wěn)定、舒適的溫度環(huán)境，兼顧節(jié)能性與駕乘舒適度，是電動(dòng)時(shí)代續(xù)航與體驗(yàn)平衡的關(guān)鍵。

2.3.5 乾崑車(chē)云：支撐規(guī)模化運(yùn)營(yíng)的云端基礎(chǔ)設(shè)施

乾崑車(chē)云服務(wù)是保障智能汽車(chē)全生命周期高效運(yùn)行與用戶(hù)安心出行的云端基礎(chǔ)設(shè)施，其核心在于連接、診斷、安全與 OTA 能力，通過(guò)云端協(xié)同實(shí)現(xiàn)車(chē)輛的智能化管理與服務(wù)升級(jí)：

• 車(chē)聯(lián)網(wǎng)連接服務(wù)（TSP 云服務(wù)）：具備高并發(fā)、高可靠的車(chē)聯(lián)網(wǎng)接入與車(chē)輛管理能力，全球接入車(chē)輛已超 1300 萬(wàn)輛，為車(chē)企與用戶(hù)提供穩(wěn)定的車(chē)聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)支撐。

• 車(chē)輛故障預(yù)警與遠(yuǎn)程診斷（VHR 云服務(wù)）：基于云端車(chē)輛部件數(shù)據(jù)，提供全維度車(chē)輛售后維護(hù)與質(zhì)量預(yù)警。新發(fā)布的云鵲大模型支持自動(dòng)化智能診斷，實(shí)現(xiàn) “即問(wèn)即答”，顯著提升診斷效率與精準(zhǔn)度。

• 數(shù)字鑰匙服務(wù)：基于藍(lán)牙、NFC、UWB、星閃等多種通信技術(shù)，為用戶(hù)提供安全、可靠、全流程的無(wú)感解鎖閉體驗(yàn)，簡(jiǎn)化出行流程，提升便捷性。

• OTA 云服務(wù)：自研高效差分算法，搭配云端多重可靠性保障機(jī)制，提供高可靠、小流量、體驗(yàn)優(yōu)、可運(yùn)營(yíng)的整車(chē)級(jí) OTA 升級(jí)服務(wù)，可支持 7 大域、60+ECU 的升級(jí)，助力車(chē)輛持續(xù)迭代進(jìn)化。

• 車(chē)聯(lián)網(wǎng)安全服務(wù)：通過(guò)車(chē)云與智能部件的協(xié)同聯(lián)動(dòng)，構(gòu)建立體化安全防御機(jī)制，全面保護(hù)各種網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下的車(chē)輛數(shù)據(jù)安全與用戶(hù)隱私。

• 特色應(yīng)用服務(wù)：提供行車(chē)記錄儀 / 云瞰（全景高清錄制）、智能錄制、隱私脫敏及云曦（手機(jī)遠(yuǎn)程自定義迎賓效果）等用戶(hù)側(cè)創(chuàng)新應(yīng)用，增強(qiáng)個(gè)性化體驗(yàn)。

總而言之，引望憑借這一覆蓋全場(chǎng)景、全棧式、可持續(xù)進(jìn)化的產(chǎn)品體系，已從單一技術(shù)模塊提供商，升級(jí)為智能汽車(chē)時(shí)代的平臺(tái)型賦能者，其深度集成的解決方案大幅縮短了車(chē)企的研發(fā)周期。

2.4 引望表現(xiàn)：技術(shù)實(shí)力從并跑到領(lǐng)先，市占率高且用戶(hù)粘性顯著

2.4.1 由并跑到領(lǐng)先，乾崑智駕構(gòu)筑技術(shù)鴻溝

起步即躋身第一梯隊(duì)，綜合實(shí)力初露鋒芒。回顧 2022-2023 年的早期競(jìng)爭(zhēng)格局，乾崑智駕系統(tǒng)已展現(xiàn)出強(qiáng)勁競(jìng)爭(zhēng)力，極狐阿爾法在汽車(chē)之家年終橫評(píng)中奪冠，被評(píng)價(jià)為具備 “老司機(jī)般的絲滑感”。彼時(shí)市場(chǎng)呈多極化特征，華為雖與蔚來(lái)、小鵬等新勢(shì)力同處領(lǐng)先集團(tuán)，但尚未形成壓倒性?xún)?yōu)勢(shì)。

權(quán)威榜單彰顯強(qiáng)勢(shì)霸榜，技術(shù)代差顯著拉大。進(jìn)入 2024 年，隨著無(wú)圖智駕方案的成熟，華為在各大第三方測(cè)評(píng)中爆發(fā)式表現(xiàn)。德國(guó)權(quán)威機(jī)構(gòu) P3 的測(cè)試結(jié)果顯示，問(wèn)界 M9 以 4.73 分的高分位居全球參評(píng)車(chē)型之首，確立了其在國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)下的領(lǐng)先地位；與此同時(shí)，易車(chē)網(wǎng)的年度測(cè)評(píng)數(shù)據(jù)表明，華為 “乾崑系” 車(chē)型成功包攬榜單前五。這一階段的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)已發(fā)生質(zhì)變，華為不再僅僅是第一梯隊(duì)的一員，而是通過(guò)在 C-ICAP 等行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)中的高星級(jí)表現(xiàn)，正式開(kāi)啟了與其他廠(chǎng)商的技術(shù)代際分化。

極致性能構(gòu)筑壁壘，斷層優(yōu)勢(shì)無(wú)可撼動(dòng)。截至 2025 年，乾崑智駕在行業(yè)內(nèi)的統(tǒng)治力已升級(jí)為 “獨(dú)一檔” 的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。在太平洋汽車(chē)網(wǎng) 2025 年智駕大橫評(píng)中，華為 “乾崑系” 三款車(chē)型 —— 問(wèn)界、智界、阿維塔包攬前三。從汽車(chē)自媒體到權(quán)威榜單，多方測(cè)評(píng)均驗(yàn)證了乾崑智駕的技術(shù)絕對(duì)領(lǐng)先。這種從 “并跑” 到 “領(lǐng)跑” 再到 “斷層式領(lǐng)先” 的跨越僅耗時(shí)三年，標(biāo)志著華為已成功將算法與數(shù)據(jù)的飛輪效應(yīng)轉(zhuǎn)化為不可復(fù)制的核心護(hù)城河。

2.4.2 由嘗鮮到依賴(lài)，乾崑智駕確立市場(chǎng)地位

領(lǐng)跑高端智駕賽道，市占率確立統(tǒng)治地位。2025 年前三季度數(shù)據(jù)顯示，乾崑智駕在城區(qū)領(lǐng)航輔助市場(chǎng)的裝機(jī)量達(dá) 45.2 萬(wàn)輛，以 27.8% 的份額穩(wěn)居行業(yè)榜首。更具指向性的是，在 35 萬(wàn)元以上豪華車(chē)載智駕細(xì)分市場(chǎng)，其市占率飆升至 52.8%，形成了 “每交付兩輛高端車(chē)，即有一輛搭載乾崑智駕” 的寡頭格局。這意味著華為已成功占據(jù)了高凈值用戶(hù)心智，將技術(shù)溢價(jià)轉(zhuǎn)化為實(shí)實(shí)在在的市場(chǎng)定價(jià)權(quán)，并為引望后續(xù)的商業(yè)化盈利提供了堅(jiān)實(shí)的裝機(jī)量底座。

輔助駕駛使用量持續(xù)加速，用戶(hù)粘性逼近 100%。據(jù)《2025 乾崑智駕出行報(bào)告》，乾崑智駕用戶(hù)月活躍率高達(dá) 98%，標(biāo)志著輔助駕駛已跨越 “嘗鮮期”，進(jìn)入高頻使用的 “依賴(lài)期”。另有兩組關(guān)鍵數(shù)據(jù)值得關(guān)注：歷史累計(jì)智駕行駛里程達(dá) 56.4 億公里，其中 2025 年單年貢獻(xiàn) 43.6 億公里（占比 77%）；歷史累計(jì)輔助泊車(chē)達(dá) 56.4 億次，2025 年單年貢獻(xiàn) 2.5 億次（占比 76%）。兩組數(shù)據(jù)的高速增長(zhǎng)，表明華為輔助駕駛的用戶(hù)規(guī)模與使用頻次正快速放量。

高頻場(chǎng)景率先突圍，全場(chǎng)景閉環(huán)體驗(yàn)趨于成熟。針對(duì)用戶(hù)最高頻的泊車(chē)痛點(diǎn)，華為展現(xiàn)了極高的落地成熟度，全年輔助泊車(chē)調(diào)用量達(dá) 2.5 億次，成功解決了 “停車(chē)難” 的剛性需求。特別是作為邁向 L4 級(jí)自動(dòng)駕駛的過(guò)渡形態(tài)，“車(chē)位到車(chē)位” 功能使用次數(shù)突破 2524.8 萬(wàn)次，覆蓋全國(guó)超 100 萬(wàn)個(gè)停車(chē)場(chǎng)。這一數(shù)據(jù)的爆發(fā)式增長(zhǎng)，驗(yàn)證了華為在打通 “園區(qū) + 公開(kāi)道路 + 地庫(kù)” 全場(chǎng)景時(shí)的技術(shù)成熟度。

2.5 生態(tài)擴(kuò)張：從封閉體系走向行業(yè)級(jí)解決方案

隨著乾崑智駕的持續(xù)演進(jìn)，其合作模式已從早期的 “零部件供應(yīng) + Huawei Inside + 鴻蒙智行” 三類(lèi)，演變?yōu)楫?dāng)前的 “鴻蒙智行 + 非鴻蒙智行” 兩大合作體系。其中，鴻蒙智行合作車(chē)型 100% 搭載乾崑智駕方案，非鴻蒙智行合作車(chē)型則部分搭載。通過(guò)華為官方披露的 “乾崑智駕銷(xiāo)售數(shù)據(jù)” 減去 “鴻蒙智行車(chē)型銷(xiāo)售數(shù)據(jù)”，即可得出非鴻蒙智行合作車(chē)型中搭載乾崑智駕方案的車(chē)輛銷(xiāo)量。

乾崑智駕 - 鴻蒙智行車(chē)型：形成 “五界三境” 品牌體系，由單點(diǎn)爆款走向多點(diǎn)支撐。從車(chē)型結(jié)構(gòu)與銷(xiāo)量分布看，體系內(nèi)部呈現(xiàn)明顯的 “頭部集中 + 快速外延” 特征。2024 年銷(xiāo)量核心由賽力斯問(wèn)界支撐，M7、M9 為絕對(duì)主力，合計(jì)占比超 75%，其余車(chē)型貢獻(xiàn)有限，更多承擔(dān)產(chǎn)品矩陣完整性角色。2025 年結(jié)構(gòu)發(fā)生變化：一是賽力斯內(nèi)部從單一爆款向多車(chē)型分散，M8 放量、M7 下滑、M9 回落，銷(xiāo)量重心由 “單點(diǎn)驅(qū)動(dòng)” 轉(zhuǎn)向 “多點(diǎn)支撐”；二是非賽力斯品牌開(kāi)始形成可量化貢獻(xiàn)，奇瑞智界 R7、北汽享界 S9/S9T、上汽智界 H5、江淮尊界 S800 等進(jìn)入實(shí)銷(xiāo)階段，整體銷(xiāo)量基數(shù)抬升。

從品牌維度看，問(wèn)界仍為體系壓艙石，但邊際貢獻(xiàn)下降；智界內(nèi)部出現(xiàn)明顯分化，R7 替代 S7 成為主力；享界、尊界、尚界處于爬坡期，銷(xiāo)量體量小但增速快；“三境” 品牌仍停留在產(chǎn)品發(fā)布階段，對(duì)當(dāng)前邊界無(wú)實(shí)質(zhì)影響。整體看，乾崑智駕車(chē)型銷(xiāo)量從 2024 年的 44.69 萬(wàn)輛提升至 2025 年的 58.57 萬(wàn)輛，增長(zhǎng)主要來(lái)自車(chē)型數(shù)量擴(kuò)張與品牌外延，而非單一爆款的進(jìn)一步放量。

乾崑智駕 - 非鴻蒙智行車(chē)型：合作廣度持續(xù)擴(kuò)張，裝機(jī)率實(shí)現(xiàn)躍遷。相較于鴻蒙智行的 “自有品牌體系”，乾崑智駕在外部車(chē)企中的滲透率顯著提升，合作廣度大幅拓展。2025 年，合作車(chē)企已覆蓋長(zhǎng)安、東風(fēng)、北汽、廣汽、比亞迪、上汽、日產(chǎn)等主流集團(tuán)，橫跨自主、高端新能源、合資及豪華品牌；車(chē)型形態(tài)覆蓋轎車(chē)、SUV、MPV、硬派越野，平臺(tái)適配度顯著提升。

從演進(jìn)路徑看，早期以長(zhǎng)安體系（阿維塔、深藍(lán)）和東風(fēng)系為核心試點(diǎn)，2025 年進(jìn)一步外溢至比亞迪方程豹、上汽奧迪、東風(fēng)日產(chǎn)等非傳統(tǒng) “華為深度綁定” 客戶(hù)。需強(qiáng)調(diào)的是，當(dāng)前統(tǒng)計(jì)口徑包含實(shí)際搭載乾崑智駕的車(chē)型版本，反映的是合作車(chē)型池與潛在裝機(jī)面，而非真實(shí)裝機(jī)滲透率。整體來(lái)看，乾崑智駕正從單一生態(tài)內(nèi)部能力，演變?yōu)榭梢?guī)模復(fù)制的跨集團(tuán)智能駕駛解決方案，外部車(chē)型單量擴(kuò)張是當(dāng)前階段的核心變量。

滲透率拐點(diǎn)確認(rèn)：乾崑智駕從 “可選方案” 升級(jí)為 “主流配置”。在乾崑智駕 - 非鴻蒙智行車(chē)型合作中，出現(xiàn)了關(guān)鍵躍遷：華為智駕在外部車(chē)型中的實(shí)際滲透率實(shí)現(xiàn)跨越式提升。2024 年，乾崑智駕搭載量達(dá) 50 萬(wàn)輛，2025 年底攀升至 140 萬(wàn)輛；結(jié)合廣泛出貨情況，2024/2025 年搭載乾崑智駕的車(chē)輛銷(xiāo)量分別約為 50 萬(wàn)輛和 90 萬(wàn)輛。2024 年，“非鴻蒙智行” 車(chē)型中搭載乾崑智駕的銷(xiāo)量?jī)H 5.31 萬(wàn)輛，對(duì)應(yīng)合作車(chē)型覆蓋率約 13%，乾崑智駕更多處于 “合作車(chē)型存在、實(shí)際裝機(jī)有限” 的早期階段。2025 年，該比例快速提升至 51%，搭載銷(xiāo)量擴(kuò)大至 31.43 萬(wàn)輛，標(biāo)志著華為從 “被選擇的可選方案” 升級(jí)為 “主流配置方案”。

截至 2025 年 12 月 31 日，華為已與 14 家車(chē)企達(dá)成合作，乾崑智駕合作車(chē)型達(dá) 35 款，動(dòng)力形式覆蓋純電、增程、混動(dòng)、燃油等多種類(lèi)型，實(shí)現(xiàn) 15 萬(wàn)至百萬(wàn)級(jí)全價(jià)位段覆蓋。華為官網(wǎng)當(dāng)前展示 29 款車(chē)型，其中乾崑智駕搭載率 100%、乾崑車(chē)載光搭載率 21%、乾崑車(chē)控搭載率 45%、鴻蒙座艙搭載率 72%、乾崑車(chē)云搭載率 62%。

2026 年，乾崑智駕邁入全新發(fā)展階段：年度銷(xiāo)量目標(biāo)鎖定 160 萬(wàn)輛，年底累計(jì)搭載量突破 300 萬(wàn)輛。技術(shù)層面，乾崑智駕 ADS Max 與面向 L3 的 ADS Ultra 系統(tǒng)將落地更多新車(chē)型，迭代升級(jí)的 ADS 5.0 也蓄勢(shì)待發(fā)。生態(tài)層面，合作伙伴將擴(kuò)展至 20 + 品牌，合作車(chē)型達(dá) 80 款，覆蓋廣汽（啟境）、上汽通用五菱（華境）及一汽紅境等全新合作方，進(jìn)一步夯實(shí)行業(yè)領(lǐng)先地位。

三、 乾崑智駕硬件成本拆解

3.1 引望財(cái)報(bào)解析：?jiǎn)诬?chē)智駕硬件成本過(guò)萬(wàn)

基于大信會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的深圳引望 2022 年、2023 年財(cái)務(wù)報(bào)表及 2024 年上半年模擬財(cái)務(wù)報(bào)表，引望的經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)與成本結(jié)構(gòu)清晰呈現(xiàn)：

• 營(yíng)收與盈利：2022-2024 年上半年，深圳引望營(yíng)業(yè)收入分別為 20.98 億元、47.00 億元和 104.35 億元，主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率依次為 17.73%、32.13% 和 55.36%；同期歸母凈利潤(rùn)分別為 - 75.87 億元、-55.97 億元和 22.31 億元，2024 年歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)達(dá) 33.51 億元。這意味著華為車(chē) BU 在成立五年后，于 2024 年成功實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

• 業(yè)務(wù)毛利率分化：分軟件與硬件業(yè)務(wù)來(lái)看，2022-2024 年上半年，硬件業(yè)務(wù)毛利率分別為 14.47%、15.85% 和 33.41%；軟件和服務(wù)業(yè)務(wù)毛利率則高達(dá) 24.97%、52.22% 和 86.17%，凸顯軟件業(yè)務(wù)的高盈利性。

從單車(chē)價(jià)值與成本維度看，引望的收入與成本結(jié)構(gòu)隨車(chē)型迭代持續(xù)優(yōu)化：

• 問(wèn)界車(chē)型：2022-2024H1，引望自問(wèn)界車(chē)型獲得的銷(xiāo)售收入從 11.89 億元增至 66.14 億元，單車(chē)收入從 1.59 萬(wàn)元提升至 3.63 萬(wàn)元；硬件收入占比從 69% 降至 58%，單車(chē)硬件成本從 1.40 萬(wàn)元增至 2.12 萬(wàn)元。

• 阿維塔車(chē)型：2023-2024H1，引望自阿維塔車(chē)型獲得的銷(xiāo)售收入從 12.52 億元增至 9.70 億元，單車(chē)收入從 4.54 萬(wàn)元回落至 3.34 萬(wàn)元；硬件收入占比從 56% 升至 59%，單車(chē)硬件成本從 2.50 萬(wàn)元降至 1.95 萬(wàn)元。

• 成本差異：阿維塔車(chē)型單車(chē)硬件成本高于問(wèn)界，主要系阿維塔 11、12 采用三激光雷達(dá)版本（對(duì)應(yīng) MDC 810 方案），而問(wèn)界為單激光雷達(dá)版本（對(duì)應(yīng) MDC 610 方案）；阿維塔單激光版本（07）則從 2024H1 開(kāi)始銷(xiāo)售。

3.2 單車(chē)智駕域控成本拆解

乾崑智駕硬件體系由感知硬件（激光雷達(dá)、攝像頭、毫米波雷達(dá)）、智駕計(jì)算平臺(tái)（MDC）及其他智能化配置（HUAWEI XHUD、XMC、TMS、HUAWEI SOUND、車(chē)載智慧屏等）構(gòu)成。在成本測(cè)算中，核心組件的成本變化與結(jié)構(gòu)如下：

• 激光雷達(dá)：以速騰聚創(chuàng)同期產(chǎn)品 ASP 為參考，單顆激光雷達(dá)價(jià)格從 2023 年的 0.43 萬(wàn)元降至 2024H1 的 0.26 萬(wàn)元；三激光雷達(dá)配置下，單車(chē)激光雷達(dá)成本約 0.70 萬(wàn)元（2023 年）和 0.57 萬(wàn)元（2024H1）。

• 感知硬件組合：攝像頭與毫米波雷達(dá)組合成本相對(duì)穩(wěn)定，單車(chē)成本約 0.30 萬(wàn)元。

• 智能化配置成本：?jiǎn)柦畿?chē)型單車(chē)剩余成本（含 MDC、HUD 等）從 2022 年的 0.20 萬(wàn)元升至 2024H1 的 0.85 萬(wàn)元，反映高階智駕與智能座艙配置升級(jí)；阿維塔車(chē)型則從 2023 年的 1.10 萬(wàn)元降至 2024H1 的 0.43 萬(wàn)元，得益于硬件及部件成本的批量下降。

華為針對(duì)智駕場(chǎng)景設(shè)計(jì)了 MDC 610（1 顆昇騰 610 芯片）和 MDC 810（2 顆昇騰 610 芯片，又名 MDC Pro 610）兩套方案：三激光雷達(dá)車(chē)型（如阿維塔 11、12，問(wèn)界、智界部分車(chē)型）采用 MDC 810，單激光或純視覺(jué)方案則采用 MDC 610，后者被視為成本壓力下的主流選擇。

對(duì) MDC 610 的成本拆解顯示，其單套域控總成本約 5133 元，核心構(gòu)成如下：Ascend 610 芯片相關(guān)：合計(jì)約 2533 元，占域控總成本的 49%。其中，晶圓制造成本約 1277 元（占 25%），封裝制造成本約 243 元（占 5%），ABF 載板成本約 100 元（占 2%）。PCB 及散熱系統(tǒng)：合計(jì)約 1500 元，占比 29%（其中 PCB 約 1000 元，液冷散熱板約 500 元），體現(xiàn)高算力平臺(tái)對(duì)高速互連與散熱能力的要求。存儲(chǔ)（DRAM+NAND）：成本約 500 元，占比 10%。其他硬件：包括輔助芯片、結(jié)構(gòu)件、連接器及組裝等，合計(jì)約 600 元，占比 12%。

測(cè)算邏輯上，Ascend 610 芯片采用 7nm 制程，Die Size 為 401mm2。每片 12 寸晶圓可切割 123 顆芯粒，對(duì)應(yīng)四重曝光良率約 40%，良品數(shù)為 50 顆；假設(shè) 7nm 單晶圓價(jià)格 9000 美金，對(duì)應(yīng)每顆芯粒價(jià)格 1277 元。考慮芯片采購(gòu)毛利率 40%，最終形成上述成本結(jié)構(gòu)。

3.3 單車(chē)座艙域控成本拆解

鴻蒙座艙域控的成本結(jié)構(gòu)整體復(fù)雜度與成本水平顯著低于智駕域控，單套總成本約 1012 元，核心構(gòu)成如下：

• 麒麟芯片相關(guān)：合計(jì)約 512 元，占域控總成本的 51%。其中，晶圓制造成本約 207 元（占 20%），封裝制造成本約 100 元（占 10%）。

• PCB：成本約 100 元，占比 10%，顯著低于智駕域控，反映座艙對(duì)高速信號(hào)系統(tǒng)的要求相對(duì)有限。

• 存儲(chǔ)（DRAM+NAND）：成本約 200 元，占比 20%，以滿(mǎn)足多媒體與多任務(wù)場(chǎng)景下的大容量存儲(chǔ)需求。

• 其他硬件：包括芯片及組件，成本約 200 元，占比 20%。

整體來(lái)看，鴻蒙座艙域控以 SoC 與存儲(chǔ)為核心，系統(tǒng)復(fù)雜度與單位價(jià)值量明顯低于 MDC 智駕域控。

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