瘋狂抱團(tuán)要開始了！

港股上周五提前開市，第一天的走勢(shì)極其撕裂。

一邊，是恒生指數(shù)的低迷，另一邊，是資金在兩個(gè)方向的瘋狂抱團(tuán)：

一個(gè)是AI大模型，另一個(gè)就是人形機(jī)器人。

今天單說人形機(jī)器人，越疆機(jī)器人盤中暴漲超24%，成為全市場(chǎng)情緒風(fēng)向標(biāo)；上游供應(yīng)鏈龍頭速騰聚創(chuàng)，盤中最大漲幅達(dá)15.7%；還有禾賽、優(yōu)必選、三花智控等港股標(biāo)的同樣大漲。

這波暴漲，當(dāng)然有業(yè)績(jī)邏輯的硬支撐。

比如速騰聚創(chuàng)，最新財(cái)報(bào)顯示，2025年Q4凈利潤(rùn)首次突破6000萬元，同比增長(zhǎng)280%。

另外，公司與宇樹、智元等20多家具身智能客戶達(dá)成合作，激光雷達(dá)訂單同比暴漲350%。

還有越疆機(jī)器人，今年2月初，越疆正式啟動(dòng)第三批全尺寸工業(yè)人形機(jī)器人Atom的量產(chǎn)交付，標(biāo)志著其從技術(shù)驗(yàn)證階段進(jìn)入規(guī)模化應(yīng)用階段。

該機(jī)器人搭載自研的DOBOT-VLA模型，能夠在復(fù)雜場(chǎng)景中實(shí)現(xiàn)全自主操作（如影院爆米花售賣），體現(xiàn)了技術(shù)成熟度和商業(yè)化潛力。

目前，該系列機(jī)器人已獲千臺(tái)級(jí)訂單，2026年交付量目標(biāo)2000-3000臺(tái)；國(guó)內(nèi)行業(yè)意向訂單已突破12萬臺(tái)，遠(yuǎn)超2025年全年約3萬臺(tái)的規(guī)模。

當(dāng)然，市場(chǎng)情緒也很重要。

越疆能夠成為這輪港股機(jī)器人行情的龍頭，跟它在春晚上的表現(xiàn)有密切關(guān)系。

據(jù)報(bào)道，在2026年央視春晚微音樂劇《每道光》中，越疆協(xié)作機(jī)器人作為智能制造核心載體亮相——當(dāng)歌詞唱響“智能化生產(chǎn)線 機(jī)械舞動(dòng)節(jié)拍”時(shí)，機(jī)器人以高精度、高流暢度的協(xié)同動(dòng)作，實(shí)現(xiàn)了硬核科技與舞臺(tái)藝術(shù)的破圈融合。

毫無疑問，春晚這場(chǎng)“國(guó)家級(jí)路演”的情緒引爆，也將成為今年大A春季攻勢(shì)的第一邏輯。

2026年央視春晚，是史上機(jī)器人密度最高、表演難度最大的一屆，堪稱人形機(jī)器人的“全球首場(chǎng)國(guó)家級(jí)發(fā)布會(huì)”。

宇樹科技、銀河通用、魔法原子、松延動(dòng)力四大官方合作伙伴同臺(tái)獻(xiàn)藝，翻筋斗、舞劍、跑跳、空翻等高難度動(dòng)作一氣呵成；

分會(huì)場(chǎng)，還有科大訊飛仿生機(jī)器人、新松機(jī)器人、越疆機(jī)器人的聯(lián)動(dòng)表演，全網(wǎng)刷屏、刷屏、再刷屏……

其對(duì)機(jī)器人行業(yè)的推動(dòng)力，絕對(duì)無出其右。

看看數(shù)據(jù)就知道了，春晚期間，京東平臺(tái)機(jī)器人搜索量2小時(shí)環(huán)比暴漲300%，訂單量增長(zhǎng)150%；

抖音電商，機(jī)器人GMV同比狂增1680%，消費(fèi)端熱情將直接轉(zhuǎn)化為資本市場(chǎng)的預(yù)期。

過去這么多年，春晚帶火過新能源、帶火過消費(fèi)電子。

今年，人形機(jī)器人被推向了聚光燈下。

當(dāng)然，春晚只是導(dǎo)火索。

從長(zhǎng)線看，2026年人形機(jī)器人的真正看點(diǎn)，是量產(chǎn)元年。

全球產(chǎn)業(yè)已形成共識(shí)：2026年是人形機(jī)器人商業(yè)化落地的關(guān)鍵一年，從“實(shí)驗(yàn)室”走向“工廠”，從“樣機(jī)”走向“萬臺(tái)級(jí)交付”。

這里面有幾個(gè)關(guān)鍵的觀察節(jié)點(diǎn)：

1，特斯拉Optimus Gen3啟動(dòng)百萬臺(tái)級(jí)產(chǎn)能建設(shè)，吹響全球量產(chǎn)號(hào)角；

2，國(guó)內(nèi)頭部企業(yè)宇樹、智元、優(yōu)必選紛紛鎖定萬臺(tái)級(jí)交付目標(biāo)，今年全球出貨量有望沖擊10-20萬臺(tái)，中國(guó)占比超80%；

3，量產(chǎn)的背后，是核心零部件國(guó)產(chǎn)化+成本大幅下降的雙重突破。

比如，減速器國(guó)產(chǎn)化率突破90%，伺服系統(tǒng)超85%，傳感器超75%；

整機(jī)成本從2025年初的20萬元，直接降至目前的12萬元以下，下降幅度超60%。

過去炒人形機(jī)器人，炒的是想象空間；

現(xiàn)在炒人形機(jī)器人，要注意，逐漸切換到訂單、產(chǎn)能、業(yè)績(jī)兌現(xiàn)等環(huán)節(jié)了。

這是本質(zhì)區(qū)別，也是今年人形機(jī)器人行情能否走得遠(yuǎn)、走得穩(wěn)的核心邏輯。

在所有人形機(jī)器人企業(yè)中，宇樹科技是最特殊、最核心的一個(gè)。

邏輯很簡(jiǎn)單：

第一，它是春晚舞臺(tái)上最亮眼的存在；

第二，它是國(guó)產(chǎn)人形機(jī)器人中出貨量最大的龍頭。

宇樹的量產(chǎn)進(jìn)度、訂單規(guī)模、技術(shù)路線，直接決定了A股這一輪行情的業(yè)績(jī)彈性與上漲空間。

下面，我們篩選了六個(gè)宇樹科技的供應(yīng)鏈標(biāo)的，看看它們的受益程度如何。

第一梯隊(duì)

1. 中大力德（002896）

公司是宇樹科技行星減速器核心供應(yīng)商，占宇樹采購量60%以上。

另外，公司通過深創(chuàng)投間接持股宇樹科技，業(yè)務(wù)+資本雙重綁定，確定性最強(qiáng)。

減速器是機(jī)器人關(guān)節(jié)核心，單臺(tái)人形機(jī)器人需要12個(gè)，單機(jī)價(jià)值量約6000元，占整機(jī)成本15%-20%。

2. 鳴志電器（603728）

公司是宇樹科技的靈巧手空心杯電機(jī)獨(dú)家供應(yīng)商，專設(shè)生產(chǎn)線保障供貨，確定性很強(qiáng)。

單臺(tái)人形機(jī)器人需要12個(gè)空心杯電機(jī)，單機(jī)價(jià)值量約2000元，毛利率超40%。

宇樹2026年預(yù)計(jì)出貨1-2萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)2-4倍，電機(jī)需求完全鎖定。

3. 長(zhǎng)盛軸承（300718）

公司是宇樹科技的自潤(rùn)滑軸承獨(dú)家供應(yīng)商，關(guān)節(jié)模組滲透率超80%，適配宇樹全系列產(chǎn)品。

單臺(tái)人形機(jī)器人需要20-25個(gè)軸承，單機(jī)價(jià)值量約1500元，略小于前面兩個(gè)。

第二梯隊(duì)

4. 奧比中光（688322）

公司是3D視覺模組核心供應(yīng)商，采購占比在70%以上。

但不確定性稍高，主要是面臨激光雷達(dá)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，長(zhǎng)期壁壘稍弱。

5. 柯力傳感（603662）

公司是六維力傳感器獨(dú)家供應(yīng)商。

主要適配靈巧手的力控感知，但單機(jī)價(jià)值量較低，業(yè)績(jī)彈性有限。

6. 豐立智能（301368）

公司是宇樹科技的腰部以上關(guān)節(jié)核心供應(yīng)商。

但訂單確定性稍低，需要等待量產(chǎn)兌現(xiàn)。

總的來看，人形機(jī)器人行情今年肯定有大機(jī)會(huì)。

港股已經(jīng)打響第一槍，A股必將緊隨其后。

這波行情，核心邏輯有三：

1，春晚引爆情緒：國(guó)家級(jí)背書，全民認(rèn)知破圈；

2，量產(chǎn)驗(yàn)證邏輯：2026年行業(yè)龍頭萬臺(tái)級(jí)交付，翻倍以上增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)從預(yù)期變現(xiàn)實(shí)；

3，供應(yīng)鏈充分受益：近期最值得關(guān)注的，就是宇樹為代表的上游供應(yīng)鏈了。

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