A股將迎“馬年攻勢” 券商：節后春季行情可能延續

　　中新經緯2月23日電 (付健青)丙午馬年A股即將開盤，歷史數據顯示，春節假期后主要股指漲多跌少。整體來看，券商對節后市場普遍持樂觀態度。

　　港股率先開盤

　　機器人、AI應用概念大漲

　　春節假期中，離岸人民幣一度升至6.88，海外主要股指多數上漲。

　　2月20日，港股馬年率先開市，恒生指數、恒生科技指數均收跌。受央視春晚機器人“炸場”表演影響，機器人概念股集體大漲，越疆漲超21%，首程控股漲超11%，速騰聚創漲超9%，禾賽漲超7%，三花智控漲超5%，優必選漲超4%。

　　AI應用概念股同樣走強，智譜漲超42%，海致科技集團漲超28%，MiniMax漲超14%。消息面上，Seedance 2.0大模型以春晚為首個公開應用場景完成首秀，深度參與多項節目視覺制作。

　　香港特區政府財政司司長陳茂波在當日舉行的開市儀式上表示，過去4個馬年中，港股有3年錄得升市且均實現雙位數漲幅；蛇年恒生指數累計上升近6500點，漲幅達32%，創下歷史最佳蛇年表現。

　　他認為，科技變革正加速演變，人工智能、生命科技以至量子計算正重塑經濟體的競爭力，同時深刻影響股票市場發展和估值。

　　海外“黑天鵝”擾動

　　假期進入倒計時，海外市場卻遭遇“黑天鵝”。

　　當地時間20日，美國最高法院6:3作出最終裁決，美國總統特朗普此前向全世界發動的關稅戰非法，超出了總統的職權。

　　同日，特朗普在最高法院裁決公布后宣布，依據《1974年貿易法》第122條，征收“全球進口關稅”，稅率10%，為期150天，以取代被最高法院認定違法的關稅。

　　21日，特朗普在社交媒體上發文稱，他前一天宣布對輸美商品征收的“全球進口關稅”稅率將從10%提高到15%，“立即生效”。

　　國泰海通表示，“對等關稅”占到美國關稅收入的近60%，因此市場較關注對財政的影響。預期關稅最終會小幅下降2%—3%，并略微推升財政赤字率約0.1%—0.2%。

　　國聯證券分析，理論上違法關稅需要返還，但是最高法院并未明確規定返還流程，而且“一刀切”返還的難度也較大，可能采取“一事一議”模式，由企業通過訴訟或主動申請爭取部分返還，但整個過程可能更為漫長且存在混亂性。從財政影響來看，如果關稅全額退還(約1750億美元)，將會進一步加劇美國財政壓力，造成美國長端利率的上行以及美元的貶值。

　　新春消費數據亮眼

　　節后的市場交易，消費端歷來是投資者關注的重點。2026年春節超長假期，多方面數據表現亮眼。

　　據燈塔專業版，截至2月22日17時，2026春節檔(2月15日-2月23日)檔期總票房(含預售)突破50億。

　　目前，《飛馳人生3》《驚蟄無聲》《鏢人：風起大漠》分列前三位。其中，影片《飛馳人生3》票房已超過25億元。

　　出行方面，春運前20天預計全社會跨區域人員流動量達50.8億人次，日均2.5億人次，創下歷史同期新高。從正月初三開始，已連續多日客流規模超過歷史同期單日峰值。

　　新春消費持續亮點紛呈。商務大數據顯示，假期前四天，全國重點零售和餐飲企業日均銷售額較2025年假期前四天增長8.6%。假期前三天，商務部重點監測的78個步行街(商圈)客流量、營業額比去年同期分別增長4.5%和4.8%。

　　以舊換新進一步釋放消費需求。截至2月19日，2026年消費品以舊換新惠及2888萬人次，帶動銷售額1980.2億元。

　　A股節后勝率高

　　2月24日，A股馬年交易也將開啟。據Wind數據，近十年春節假期后A股首個交易日(下同)，上證指數、創業板指上漲概率均達六成。

　　開源證券復盤春節后市場規律發現，節后5個、10個、20個交易日內，市場上漲概率逐步提升，大盤日漸回暖；風格上，呈現“中小盤優于大盤，成長占優”的特征，市場以追求超額為目的，中證 2000漲幅和上漲概率均相對較高；行業上，科技與周期板塊相對占優。

　　太平洋證券也分析，從春節前后各指數的累積收益率均值變化來看，市場呈現出節前布局與節后強化特征。整體而言，春節效應在A股市場體現為系統性上漲與結構性分化并存的格局。

　　對于節后A股行情走勢，華金證券認為，節后春季行情可能延續，A股可能震蕩偏強。主要有四點原因：一是節后積極的政策預期可能上升，外部風險有限；二是節后短期流動性可能繼續寬松；三是今年春節期間海外股市表現平穩，對節后A股走勢影響較小；四是節后經濟和盈利可能延續弱修復趨勢。

　　方正證券指出，2026年開年以來，A股市場表現總體強勢，春季行情拉開帷幕。往后看，隨著新質生產力領域的財政支持與產業扶持持續加碼，疊加春節消費需求旺盛、“十五五”開局之年基建項目開工提速，為市場提供基本面支撐， 2026年A股上市公司盈利增速有望出現明顯改善。未來配置可圍繞“十五五”戰略重點積極布局，同時適度增配順周期資產以平衡組合波動。

　　在熱門的機器人板塊上，湘財證券分析，四家人形機器人企業在春晚中集體亮相，不僅有助于加快全社會對人形機器人產品的認知度和接受度，而且各款人形機器人也通過在節目中展示各種高難度和精細化動作，表明其已逐漸具備真實的使用場景，從而為未來大規模商業化奠定基礎。(中新經緯APP)

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