上海
瑞銀（UBS）發布最新《內部觀點》報告，將黃金價格目標上調至6200美元/盎司，主要受地緣政治風險及有利宏觀環境驅動。截至2月20日，黃金報價5035美元/盎司，小幅上漲0.8%，整體走勢平穩。
伊朗與美國緊張局勢升級是關鍵推力，中東美軍集結規模遠超此前應對委內瑞拉行動，已帶動布倫特原油至72美元/桶，并強化黃金避險需求。瑞銀策略師指出，地緣事件雖非永久性影響，但易引發短期波動并推動資金轉向黃金對沖。
宏觀層面，美聯儲預計于9月底前實施兩次25基點降息，實際利率走低與美元走弱構成持續支撐。2025年全球黃金需求首超5000公噸，央行與投資需求強勁推動增長。
此外，瑞銀轉為看漲歐洲股市，因德國制造業PMI首超50榮枯線（自2022年6月來），預計2027年歐洲盈利增長將加速至18%。
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