【財經早餐】2026.02.22星期日

每日金曲：鄧紫棋-《Where Did U Go》

? 貓眼專業版：截至2月21日，2026年春節檔檔期總票房（含預售）破44億。隨著我國電影市場持續向縱深發展，“下沉”市場在春節檔展現出了不俗的消費潛力。三、四線城市已連續三年成為春節檔票房的絕對主力，其貢獻了今年春節檔總票房的53.72%，同比大幅增長，也是歷年春節檔最高貢獻率。

? SK海力士：存儲行業已全面進入賣方市場。受AI真實需求驅動及潔凈室空間受限影響，存儲價格將持續上漲。隨著2026年HBM產能售罄，標準型DRAM的極度短缺正顯著提升供應商議價權，產業鏈已開啟長期合約談判以鎖定未來供應。今年所有客戶的需求都無法得到完全滿足，價格上漲已成定局。

? 財經頭條App：2026年春節節后旅游產品價格“階梯式回落”，其中云南、四川等跨省游線路降幅達30%-40%。粵港澳周邊游方面，溫泉直通車線路降幅超五成。寒假尾段疊加返程高峰，親子家庭成“寒假沖刺出游”主力。韓國、泰國等出境短線游咨詢量明顯上升。

宏觀經濟

1、能源局：2025年新增并網容量31657.4萬千瓦，截至2025年底累計并網容量119991.4萬千瓦，全國光伏發電裝機容量達到12億千瓦，同比增長35%。

2、央視財經：中國科技產業掀起了AI“百模大戰”，國產AI模型密集發布、持續升級。美國分析師直言，中國科技給世界帶來的震撼才剛剛開始。同時多家國產芯片企業迅速宣布，完成與模型的適配，讓大模型在自家芯片上跑起來，達到預期性能，用更少的資源實現更大的突破。

3、央視新聞：2月21日，美國總統特朗普簽署了一項公告，在150天內，對進口到美國的物品征收10%的進口稅。臨時進口關稅將于美東時間2月24日零時01分生效。部分商品將不受此臨時進口關稅的約束，包括某些關鍵礦物、用于貨幣和金銀條塊的金屬、能源及能源產品。

4、中新網：“年味”飄南洋，東南亞“霸屏”春節出境游。馬來西亞商圈、街頭“中國年”氣氛濃郁，我國前往馬來西亞的日均旅客量同比增加四成。OTA平臺熱門出境游目的地TOP10中，東南亞占“半壁江山”；飛往馬來西亞的航班客座率高，有航司稱春運期間計劃進一步加密班次。

5、環球時報：據悉，隨著美國和伊朗之間談判陷入僵局，兩國軍事沖突風險正在加大。消息人士稱，當調解方阿曼向伊朗轉交來自美方的裝有與導彈相關提議的信函時，伊朗外長阿拉格齊甚至拒絕打開該信函，并將其退回。暫未看到伊朗方面回應。

地產動態

1、住建部：自老舊電梯設備更新被納入超長期特別國債支持范圍以來，各地老舊電梯更新工作不斷加速，去年全國共計有12.6萬臺住宅老舊電梯得以更新改造。

2、克而瑞：2025年，樓市成交結構趨向更多室產品，四房、五房以上大戶型產品的市場成交占比持續提升，同比分別增加0.7和0.2個百分點至30.1%和2.3%。二房產品占比降至10.7%，同比下降1.1個百分點。

3、中指院：2025年，典型代建企業新簽約規劃建筑面積中，長三角、京津冀、粵港澳、成渝和中西部占比78.3%，同比提升10個百分點，代建企業更加聚焦主要城市群拓展項目。

股市盤點

1、環球網：春節檔電影票房紅火勢頭不減。此次檔期背后匯集多家A股上市公司，萬達電影投資出品了《飛馳人生3》《驚蟄無聲》《熊出沒·年年有熊》《鏢人》；中國電影為《星河入夢》第一出品方；光線傳媒、橫店影視等也紛紛入局。熱門影片出品方多達30余家。

2、財經頭條App：資管巨頭貝萊德截至2025年四季度的持倉總市值達5.92萬億美元。前十大重倉股科技含量較高，英偉達穩居第一大重倉股，蘋果、微軟緊隨其后。加倉谷歌、禮來、美光等標的，賣出標普500ETF看漲期權。其對新能源車操作出現分化，大幅增持蔚來和小鵬汽車，小幅減持理想汽車。

3、證券時報：近期高瓴、景林、高毅、東方港灣及喜馬拉雅資本等五家頭部中資機構的美股持倉動態浮出水面，共識與分歧并存，中概電商龍頭拼多多獲集體加倉；谷歌取代英偉達成為多家機構的新投資核心；高瓴極致收縮聚焦“雙核心”，喜馬拉雅資本則以謹慎操作彰顯長期價值投資定力。

4、券商中國：2026年以來，港股市場主要指數整體保持震蕩走強態勢，回購金額超過254億港元。行業龍頭公司的回購節奏和力度不減，其中，騰訊控股今年以來累計回購金額已超63.58億港元，中通快遞和小米集團緊隨其后，回購金額達到41.03億港元和35.32億港元。

財富聚焦

1、央視新聞：截至2月21日20時30分，2026年年度電影總票房（含預售）突破70億。2026年中國電影市場累計票房超9.70億美元，超北美票房成績，暫列全球單一市場票房冠軍。

2、證券日報：券商開年發債勢頭持續強勁，成為近期行業最鮮明的看點之一。年內已完成發債4260.4億元，同比大幅增長243.97%；年內獲批發債額度達3220億元，形成“已發+在途”的巨額融資格局，多家中小券商亦躋身百億級發債獲批陣營。

3、財經頭條App：汕頭澄海“玩具之都”迎來消費熱潮，寶奧城、1688選品中心外地車牌云集，不少游客專程前來選購玩具。AI玩具成為今年“年貨頂流”，淘寶天貓年貨節數據顯示，AI玩具類目成交同比暴增500倍，涌現6款銷量破百萬單品。AI玩具正憑借情感交互價值從“小眾嘗鮮”走向大眾消費。

4、海口海關：2月15-19日，海南離島免稅購物金額、人數分別為13.8億元、17.7萬人次，比去年春節假期前五天分別增長19%、24.6%。

行業觀察

1、界面新聞：年貨市場吹起“質價比”風。盡管原料價格上漲，但盒馬、永輝等通過產地直采對沖成本，三只松鼠、三胖蛋則依托自建基地鎖定價格。今年各品牌通過主題禮盒強化情緒價值，盒馬堅果禮盒銷量同比增長168%。

2、南方都市報：機器人租賃市場火爆出圈。租賃平臺數據顯示，春節七天機器人租約全滿，累計訂單超1000單，預計總訂單突破5000單，GMV環比增長80%，創行業歷史新高。其中首次租賃用戶占比達30%，顯示機器人消費正從專業機構向普通個人快速拓展。

3、證券時報：“反向過年”成為今年春節新趨勢。在上海、深圳等城市，不少年輕人選擇接父母來工作地團圓，以避開返鄉奔波和人情應酬。北上廣深酒店60歲以上旅客入住量同比增長54%。此外鐵路部門也推行差異化票價優惠。有年輕人算賬后發現，“反向過年”不僅更輕松，還能節省開銷。

4、第一財經：美國食品藥品監督管理局（FDA）專員表示，美國在創新藥的早期藥物開發方面已落后于中國，美國提交和批準研究新藥申請的過程過于冗長，從臨床前研究到正式用于人體的臨床試驗的流程需耗時520天，而中國的這一程序僅需200天左右，并將進一步縮短至60天。

5、央視財經：AI驅動“電荒”將燃氣輪機推上風口。得益于數據中心需求激增，西門子訂單積壓規模飆升至1460億歐元（近12000億元），創歷史新高，交付已排至2029年。GE、三菱等巨頭同樣滿產。由于三大供應商高度重疊且無富余產能，我國自主燃機技術有望成為美國缺電格局的有效補充。

6、財經網：全球礦商加速布局銅資源，2025年必和必拓銅產量穩居首位達201.4萬噸，另一大礦業龍頭力拓以11%的增速領跑。鐵礦石格局生變，淡水河谷時隔七年以3.36億噸產量重奪第一。鎳市場方面，因印尼計劃削減2026年生產配額，鎳價飆升，未來供應格局或生變。

7、中新經緯：合香珠手串成為年輕人養生新寵。在天貓榜單上，一款約50元的合香珠全網銷量超10萬件；白塔寺藥店、西苑醫院、同仁堂等多家醫療機構相關產品頻頻斷貨。以中藥為原料的合香珠主打安神助眠、舒緩壓力，吸引注重養生的職場人群競相購買。

8、國鐵集團：2月21日，全國鐵路預計發送旅客1680萬人次，計劃加開旅客列車2052列。2月20日，全國鐵路發送旅客1537.2萬人次。

9、上海邊檢總站：春節假期以來，截至2月21日，累計查驗出入境旅客67.9萬人次。浦東、虹橋兩大國際機場口岸累計出入境旅客65.6萬人次，其中出境34.0萬人次、入境31.6萬人次；浦東國際機場出入境旅客總數達60.5萬人次，占比超九成。

10、福建日報：2月19日，福建省高速公路車流量達568.61萬輛次，同比增長10.52%，環比增長11.7%，創路網單日歷史新高。全省高速公路服務區、出入口充電車位總數2920個，同比增長167%。

公司要聞

1、蔚來：2月20日，蔚來換電單日總量達170305次，創新高，馬年新春以來，已連續三日刷新歷史新高。

2、OpenAI：據悉正向投資者更新長期資本支出規劃，計劃到2030年實現總計約6000億美元的算力支出。同時正推進一輪規模可能超過1000億美元的融資計劃。預計到2030年總營收將超過2800億美元。

3、馬斯克：星艦每年將發射超過1萬顆衛星。SpaceX有望最快下月實現星鏈衛星在軌數量超1萬顆。

環球視野

1、摩根大通：美國中型企業受到關稅嚴重沖擊，自2025年初以來其月度關稅支出已增至原來的3倍。美國企業和消費者承擔了96%的關稅成本。截至去年10月，43%的關稅成本已轉嫁至消費者價格，這意味著大部分成本由企業承擔。

2、德國聯邦統計局：2025年，中國以約2518億歐元的進出口總額再次成為德國最重要貿易伙伴。與中國的貨物進出口總額同比增長2.1%。

金融數據

1、券商中國：消費主題基金業績回暖。截至2月15日納入統計的約200只消費主題權益基金，2026年以來的平均收益率超過3%，其中有13只基金收益率超過10%，弘毅遠方消費升級A和工銀中證線上消費ETF的收益率均在17%以上。長城消費增值A、永贏消費龍頭智選A等ETF收益率均超過10%。

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浮云游子意，落日故人情。揮手自茲去，蕭蕭班馬鳴。——李白《送友人》