特朗普15%關稅后：美國對主要經濟體的貿易協定和稅率如何計算？

昨天，我寫了美國迎來「特朗普關稅違法、PCE、GDP」三大超預期時刻的金融市場影響，今天在一票新的自相矛盾的新聞內容和各路分析下，我們再來聚焦的分析下目前市場上最有爭議的問題：現在的關稅到底如何征收，美國和全球各主要經濟體的關稅貿易協定還能繼續么？

不過，我事先要提醒一句，實際上當下歐盟、英國等經濟體都表示將和美國政府一起研究如何確定過去的協延條款續及未來的關稅該如何厘定，美國財政部長貝森特也表示希望其他經濟體遵守和美國過去的關稅協定，但當下最大的問題是：美國海關該執行誰的標準？美國最高院確實如特朗普所言，就出了一個裁定，完全沒有給出具體的處置方案！

我們簡單回顧事件經過，當地時間2月20日，美國最高法院以6:3裁定特朗普政府依據《國際緊急經濟權力法》實施的大規模關稅違法，核心要義是確認關稅屬于稅收，征稅權歸國會而非總統，限制了總統“無限制加征關稅”的權力，但未完全剝奪其征稅權。短短數小時后，特朗普迅速反擊，簽署行政令依據《1974年貿易法》第122條，宣布對全球輸美商品加征10%臨時關稅，該政策于美國東部時間2月24日正式生效，為期150天，若需延期需經國會批準。而在21日，他將這個數字調整為15%，這樣的話對日歐之類的漏洞被填上了！

此次15%關稅為全球統一適用（豁免商品除外），核心目的是部分替代”違法關稅“稅額、保障財政收入并維持原有貿易談判杠桿，過去的關稅及貿易協定框架雖未被全盤推翻，但關稅計算邏輯及各經濟體對應稅率均有調整，因此周末后全球貿易市場和金融結算體系必然會遭受一定的沖擊！

一、當前美國關稅核心計算邏輯

此次關稅調整后，在特朗普新的基于1962年《貿易擴展法案》232及《1974年貿易法》301等貿易特別條款的關稅補充上來之前，美國將在當下形成“基礎關稅+臨時加征關稅”的簡單模式，這會一改過去”千層餅“一樣的嵌套關稅模式！

首先，美國的基礎關稅保持不變，不過特別類的商品依然關稅依然會維持，不會被取消，比如特朗普政府此前依據《1962年貿易擴展法》第232條征收的行業專項關稅繼續有效，不受此次最高法院裁決影響，這主要覆蓋鋼鐵、鋁等關鍵商品，且此類商品不疊加此次15%臨時關稅。同時，依據《1974年貿易法》第301條征收的關稅也繼續保留，這將確保聯邦政府2026年關稅收入基本穩定。

其次，15%臨時加征關稅為全球統一從價關稅（按商品進口價值比例征收），主要是替代被裁定違法的緊急關稅。特朗普已經暗示后續會通過其他法律手段延續關稅相關政策，且本屆美國政府不會放棄將關稅實為經貿談判的杠桿，同時會繼續推動全球供應鏈重組、并落實“友岸外包”政策。而最高法院裁定違法的關稅金額大約在1300-1750億美元左右，未來可能引發持續的退款訴訟，相關法律進程預計會超過特朗普的任期。

而本次全球關稅的豁免情形，分為通用豁免與協定豁免。通用豁免商品包括關鍵礦物、能源及能源產品、部分農產品（牛肉、西紅柿等）、藥品及成分、部分電子產品、汽車及零部件、航空航天產品等。而協定豁免則針對符合雙邊/多邊貿易協定的商品，此類商品可豁免15%臨時加征關稅，僅需按基礎關稅（若有）繳納。

對此，我們可以從韓國產業通商資源部部長金正官今日的談話中略窺一二，他說盡管該裁決加劇了對美出口的不確定性，但韓美關稅協議下保障的出口條件總體框架將保持不變，且針對汽車和鋼鐵行業的分項關稅仍然有效，不受美國最高法院裁決影響。

因此，當下的計算公式大致如下：非豁免商品關稅=基礎關稅+15%臨時加征關稅+特別條款關稅（若有），豁免商品（含協定項下）關稅=基礎關稅（若有），而部分無基礎關稅的豁免商品，理論上應該無需繳納任何關稅（不是增加15%），比如金銀！

二、主要經濟體貿易協定變動可能

通過多國政府的表態，我們可以明顯感覺到，大家也都沒見過”特朗普關稅違法“會真的出現，不過，我看大部分經濟體表態說此次15%臨時關稅不廢止美國與各經濟體已達成的貿易協定，協定核心條款繼續有效，但部分經濟體的協定關稅與15%臨時關稅并不重復適用，而關鍵的對美投資條款或許也將出現變數，而一系列的關稅銜接問題，更是無人說明！

（1）歐盟：協定繼續有效，謹慎觀望暫不反制

回溯歷史，美國與歐盟于2025年7月達成新貿易協議，核心內容為歐盟暫停對所有美國工業品的關稅，為美國海產品、農產品提供優惠市場準入，承諾到2028年前采購7500億美元美國液化天然氣等能源產品及400億美元人工智能芯片，同時新增6000億美元對美戰略性行業投資，換取美國對大多數歐盟輸美商品征收15%關稅。

由于該協議中稀缺自然資源、飛機及零部件、仿制藥等商品明確是可享受關稅豁免的，但葡萄酒、烈酒等歐盟重點訴求商品并未納入降稅清單，因此最高法院裁決后，歐洲議會國際貿易委員會表示謹慎歡迎，雙方處于觀望狀態，未調整協定核心條款。

從當下關稅的可能看，非豁免且非232條項下商品，需在原有15%協定關稅基礎上疊加15%臨時加征關稅，而鋼鐵、鋁等受232條約束的商品，按原有專項稅率執行，不額外加征15%，至于通用豁免商品現在僅繳納基礎關稅（若有）。

（2）東盟：雙邊協定有效，本次裁定最大得利方！

由于美國與東盟無整體自貿協定，但與印尼等東盟主要出口國家已簽署雙邊互惠貿易協定。其中，美國與印尼于2月19日特朗普的”加沙和平委員會第一次常任代表大會期間“剛敲定了新協定，印尼取消了對超過99%美國出口產品的關稅壁壘，雙方還達成約330億美元商業合作安排，因此該協定將在完成雙方國內程序后繼續生效，至于其他東盟國家與美國的雙邊協定也繼續有效，不會因此次關稅調整廢止。

而東南亞與美國存在長期的巨額商品貿易逆差，其將成為“暫時的最大受益者”。因為在法院裁決之前，該地區各國的對等關稅范圍從緬甸和老撾的40%到菲律賓、馬來西亞、柬埔寨、印尼和泰國的19%不等，但現在這些將“降至15%”，而這種情況可能會持續到根據第301條款的關稅程序完成，或者直到根據第232條款調整關稅為止。美國將在這一臨時窗口期內，肯定會從這些國家進口更多商品。

稅率計算：以印尼為例，輸美商品享受專項待遇，美國對其維持19%互惠關稅，1819種關鍵商品（棕櫚油、電子元件等）享受零關稅，且均不疊加15%臨時關稅，至于其他東盟國家輸美商品，協定項下商品豁免15%臨時關稅，按原有協定關稅繳納，非協定項下商品則疊加15%臨時關稅，真是好日子啊！

（3）東大：無雙邊協定，無特殊豁免

東大與美國無雙邊自貿協定，也無其他特殊貿易協定安排。此次15%臨時關稅對東大除美國緊缺的一些專項外，無額外豁免，雙方也未就關稅調整開展新的協商，此前301條項下的基礎關稅繼續執行，不會因此次裁決取消或降低。

所以，我預計關稅方面會嚴格適用全球統一標準，無任何協定豁免。非豁免商品均需在原有基礎關稅（如301條項下關稅）基礎上，疊加15%臨時加征關稅，而鋼鐵、鋁等受232條約束的商品，按原有專項稅率執行，不額外加征15%，至于過去無基礎關稅的非豁免商品，則會直接征收15%臨時關稅。

不過，芬太尼這條可能會消失，這對我們比較有利！

（4）英國：有限貿易協定有效，特定商品享受優惠

美國與英國已達成有限制的貿易框架協議，核心內容為英國在農產品準入、關稅方面作出讓步，換取美國降低對英國汽車、鋼鋁產品的關稅，該協定繼續有效，未因此次關稅調整修改核心條款。

在稅率上，英國輸美汽車關稅從27.5%降至15%，鋼鋁關稅降至零，此類商品不疊加15%臨時關稅。而英國取消對美國工業乙醇的關稅，作為交換，美國不對英國額外加征特殊關稅，其他非豁免且非協定優惠商品，需疊加10%臨時加征關稅。

（5）日本：堅守現有協定

美國與日本2025年7月達成的貿易協定繼續有效，日本承諾在2029年前對美投資5500億美元，換取美國關稅優惠，即便美最高法作出裁決，日本仍打算堅守協定，日本首相計劃3月訪問美國鞏固合作。

此前美國對幾乎所有日本輸美商品征收的15%基準關稅，此次將被15%全球統一關稅替代，無影響。此外，日本商品也不再涉及雙重征稅，而且在汽車及零部件、航空航天產品、非專利藥品等特定商品，會繼續享受行業優惠待遇，部分可免征關稅，其他通用豁免商品也將僅繳納基礎關稅（若有）。

不過，需要注意的是，此次15%臨時關稅為期150天，未來是否延期需經國會批準，后續稅率存在變動可能。同時，美國最高法院的裁決僅限制總統通過某一法律征收關稅，特朗普仍可通過其他貿易法律調整關稅及協定條款。

當下，各經濟體均在密切關注華盛頓的下一步行動，不排除后續通過協商調整協定、爭取更多豁免的可能，而特朗普政府在3-6個月內將會在貿易領域非常被動，且美國2026年逆差估計會創歷史新高！

但更重要的是，我懷疑特朗普家族是不是又建倉了，每天一改的日子又來了…