大家做好心理準(zhǔn)備，跡象明確了，節(jié)后第一天，銀價很可能這樣走

大家好，常說“春潮帶雨晚來急，市場風(fēng)向早有蹤”。節(jié)后第一天的銀價走勢，從來不是憑空起落——眼下白銀T+D收在19270元/千克，持倉、供需、產(chǎn)業(yè)端的信號都在指向一個明確的方向。今天咱們就拆解這些跡象，聊聊節(jié)后首日銀價的大概率走向，幫大家把邏輯理清楚。

第一點(diǎn)：產(chǎn)業(yè)補(bǔ)庫的“剛性需求”，會直接托住銀價？

春節(jié)假期里，咱們身邊的光伏、電子企業(yè)其實(shí)沒閑著：2月25日（節(jié)后首日）是國內(nèi)工業(yè)企業(yè)春季補(bǔ)庫的傳統(tǒng)節(jié)點(diǎn)，據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)，2026年1月光伏組件企業(yè)的白銀原料庫存僅夠維持10天生產(chǎn)，電子線束廠的庫存周期更是縮短至8天。

2025年同期，節(jié)后首日光伏企業(yè)的白銀采購量環(huán)比增22%，直接推動銀價當(dāng)日上漲3.1%。今年的情況更明確：1月國內(nèi)光伏組件出口量同比增25%，電子行業(yè)訂單量增19%，這些需求不會因?yàn)榧倨谕?，反而會在?jié)后首日集中釋放。對銀價來說，這是最直接的“托底力量”。

第二點(diǎn)：資金面的“情緒修復(fù)”，會放大行情彈性？

節(jié)前最后一周，白銀T+D的日增倉一度降至-63342手，這是短期投機(jī)資金的避險離場——但這類資金從來都是“快進(jìn)快出”。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，2018-2025年春節(jié)后首日，白銀市場的投機(jī)資金回流規(guī)模平均達(dá)節(jié)前流出量的85%。

同時，全球流動性的預(yù)期也在轉(zhuǎn)向：美聯(lián)儲2月會議紀(jì)要提到“通脹回落速度超預(yù)期”，市場對年內(nèi)降息3次的定價概率從節(jié)前的60%回升至72%。2024年11月，類似的預(yù)期變化曾讓銀價3天漲5.2%，而節(jié)后首日往往是情緒集中釋放的窗口，資金回流疊加預(yù)期升溫，會讓銀價的彈性比節(jié)前更足。

第三點(diǎn)：庫存的“十年低位”，會讓行情更有支撐？

咱們再看一個核心數(shù)據(jù)：截至2月24日，全球白銀交易所的總庫存僅4.2萬噸，是2018年以來的最低值，比2025年同期少了1.8萬噸。而國內(nèi)上海黃金交易所的白銀庫存也降至1.2萬噸，同比減少28%。

低庫存意味著“供需緊平衡”的狀態(tài)更突出——2023年庫存處于類似低位時，節(jié)后首日銀價上漲2.8%；2024年庫存略高（5.1萬噸），銀價仍漲了2.1%。今年的庫存壓力更小，產(chǎn)業(yè)需求更旺，這會讓銀價的波動更偏向“向上的確定性”，而不是無序的震蕩。

其實(shí)咱們不用把銀價的走勢想得太復(fù)雜：節(jié)后首日的行情，本質(zhì)是“產(chǎn)業(yè)剛需+資金回流+低庫存”的共振。這些跡象不是“猜測”，而是基于咱們身邊的企業(yè)生產(chǎn)、市場數(shù)據(jù)得出的結(jié)論——光伏板的出口、電子設(shè)備的訂單，都是實(shí)實(shí)在在的需求，它們才是銀價走勢的“錨”。

最后需要說明的是，以上內(nèi)容僅基于公開數(shù)據(jù)和產(chǎn)業(yè)趨勢的分析，是對市場邏輯的客觀拆解，僅供參考與交流學(xué)習(xí)，不構(gòu)成任何投資建議，也不涉及對市場走勢的具體預(yù)測。