外國(guó)央行周減持百億美元，美債全球需求持續(xù)遇冷

北京時(shí)間2月20日，美國(guó)財(cái)政部最新周度數(shù)據(jù)顯示：2月20日當(dāng)周，外國(guó)央行持有美國(guó)國(guó)債環(huán)比減少100.17億美元，前值為增加141.2億美元，海外官方機(jī)構(gòu)對(duì)美債配置再度轉(zhuǎn)向凈減持，全球去美元化與儲(chǔ)備多元化趨勢(shì)持續(xù)顯現(xiàn)。

本次減持由多國(guó)央行同步調(diào)倉(cāng)所致，核心驅(qū)動(dòng)清晰：一是美國(guó)聯(lián)邦債務(wù)規(guī)模持續(xù)攀升，付息壓力與長(zhǎng)期信用風(fēng)險(xiǎn)上升，央行主動(dòng)降低單一美元資產(chǎn)敞口；二是全球外匯儲(chǔ)備配置加速分散，黃金、非美貨幣資產(chǎn)、本地債券占比提升，美債在儲(chǔ)備組合中的權(quán)重持續(xù)回落；三是地緣與政策不確定性上升，多國(guó)選擇落袋為安、縮短久期，應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)。

這一數(shù)據(jù)與月度趨勢(shì)形成呼應(yīng)。美國(guó)財(cái)政部TIC報(bào)告顯示，2025年12月外國(guó)投資者整體減持美債884億美元，總持倉(cāng)降至9.27萬(wàn)億美元；中國(guó)持倉(cāng)連續(xù)多月維持低位，日本、英國(guó)等主要持有國(guó)操作分化，全球央行“減債增金”成為常態(tài)。

單周百億級(jí)減持雖屬短期波動(dòng)，卻折射長(zhǎng)期格局：美債不再是全球央行無(wú)可替代的“安全資產(chǎn)”，分散化、去集中化已成外匯管理主流選擇。對(duì)美國(guó)而言，海外官方需求走弱，將加大國(guó)債發(fā)行壓力、推高融資成本，并進(jìn)一步影響美元流動(dòng)性與全球信用地位。

隨著多國(guó)持續(xù)優(yōu)化儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)，美債需求端的結(jié)構(gòu)性弱化已成定局。未來(lái)幾周，市場(chǎng)將重點(diǎn)關(guān)注主要經(jīng)濟(jì)體持倉(cāng)變動(dòng)與美聯(lián)儲(chǔ)政策動(dòng)向，全球央行的“去美債”進(jìn)程，仍將深刻影響國(guó)際貨幣與金融秩序。