7天狂飆超250%！AI大模型，徹底爆發

港股馬年首日的“C位”已被大模型搶占。

2月20日，港股丙午馬年首個交易日，有“全球大模型第一股”之稱的智譜強勢不改，表現更超節前，收漲超42%，市值突破3200億港元。而把時間拉長，自2月9日以來，智譜7個交易日累計漲幅已經超過250%。除了智譜，另一家人工智能大模型企業MiniMax今日也延續節前的強勢，收漲超14%，近7個交易日累計漲超110%，市值突破3000億港元。

在大模型上市公司市值飆漲的同時，海內外未上市大模型企業亦紛紛傳來新一輪融資消息，其中，OpenAI新一輪融資額有望突破1000億美元。包括本輪融資在內，OpenAI整體估值可能超過8500億美元，較去年底飆漲70%。國內大模型公司月之暗面（Kimi）的新一輪融資估值則已翻倍。

“大模型雙雄”漲勢喜人

2月以來，“大模型雙雄”的智譜和MiniMax漲勢喜人。截至2月20日港股收盤，智譜2月累計漲幅超220%，MiniMax 2月以來股價漲幅超105%。

引爆兩股漲勢的，或是其大模型的最新進展。

消息面上，智譜公司近日推出新一代旗艦模型GLM-5，GLM-5的定位是“面向復雜系統工程與長程Agent任務的基座模型”，旨在處理復雜的編程和智能體任務。GLM-5在編程能力上實現了對齊Claude Opus 4.5，性能超過了Gemini3 Pro。在全球權威的Artificial Analysis榜單中，GLM-5位居全球第四、開源模型第一，刷新了國產模型在全球大模型牌桌上的新高度。

此外，2月12日，智譜宣布，對GLM Coding Plan套餐價格體系進行結構性調整，宣布取消首購優惠，套餐價格整體漲幅自30%起，這是國產大模型近年來首次大幅提價。據悉，GLM系列模型受到全球開發者的追捧，用戶量激增，基于該模型的AI編程模型訂閱套餐出現“一碼難求”——這在業內尚屬首次。據悉，GLM-5已完成與華為昇騰、摩爾線程、寒武紀、昆侖芯、沐曦、燧原、海光等國產算力平臺的深度推理適配，在國產芯片集群上實現高吞吐、低延遲的穩定運行。

另外，智譜沖刺A股也迎來新進展。2月9日，國泰海通與智譜簽署輔導協議，將和早前已簽署輔導協議的中金公司一同參與智譜科創板上市的輔導工作。

MiniMax方面同樣強悍，在智譜推出GLM-5的同時，也正式上線最新旗艦編程模型MiniMax M2.5。作為全球首個為Agent場景原生設計的生產級模型，其編程與智能體性能 (Coding & Agentic)比肩國際頂尖模型，直接對標Claude Opus 4.6，支持PC、App、跨端應用的全棧編程開發，尤其在Excel高階處理、深度調研、PPT等Office核心生產力場景中均處于行業領先（SOTA）地位。M2.5模型激活參數量僅10B，在顯存占用和推理能效比上優勢明顯，支持100 TPS超高吞吐量，推理速度遠超國際頂尖模型。

此外，“霸屏”春晚的機器人，或也為大模型概念股的強勢再添一把火。2026年春晚，機器人無論是登臺數量還是參與深度，都創下新高。智能體與具身智能的融合，是AGI的必經之路，也是打開具身智能市場容量的必要環節。宇樹科技創始人、CEO王興興表示，“目前機器人產業或具身智能產業，背后最大的驅動因素或不確定因素，基本都是由AI主導，但增長曲線可能越來越陡峭。如果未來幾年，有真正大規模應用的具身智能AI模型和機器人技術突破，那時候熱度可能會比現在至少高100倍，甚至1000倍。而這個熱度，我覺得會遠超移動互聯網。所以，我覺得當下階段絕對不是最熱，目前可能還是處于爬坡或爬坡階段的平臺期。”

全球大模型“你追我趕”

2026年以來，全球大模型領域上演了一場你追我趕的激烈競爭。先是阿里、字節、騰訊等大廠的大模型爭相“撒錢”爭奪C端用戶；后是國內外大模型紛紛傳來新一輪融資消息。

據報道，大模型公司月之暗面Kimi，在完成上一輪5億美元融資僅一個多月后，新一輪超7億美元的融資即將完成交割，本輪由阿里、騰訊、五源、九安等老股東聯合領投。據悉，月之暗面本輪融資投前估值接近48億美元，而在2025年12月底，月之暗面宣布完成5億美元C輪融資，投后估值43億美元。此外，月之暗面新一輪100億—120億美元估值的融資已經開啟，并已收到多家機構意向，估值已迅速翻倍并突破100億美元。

海外方面，近日人工智能初創企業Anthropic完成300億美元融資，投后估值達3800億美元。與此同時，OpenAI也接近完成新一輪融資的第一階段，該輪融資預計將籌集超過1000億美元。知情人士稱，包含本輪融資在內，公司整體估值可能超過8500億美元，高于此前預期的8300億美元。而在2025年底，OpenAI的估值約為5000億美元。

就在日前，“AI教母”李飛飛的創企World Labs也宣布已完成10億美元的新一輪融資。World Labs專注于通過構建世界模型來提升空間智能，徹底變革敘事創作、創意設計、機器人技術、科學發現等諸多領域。去年年底，這家公司推出了其首款產品Marble，該產品可根據圖像或文本生成三維世界。

據沙利文數據，預計至2030年人工智能將賦能全球至少20%的日常商業決策，為全球80%的消費者主流智能設備提供支持，創造逾20萬億美元的經濟影響。中國人工智能市場規模由2022年的937億元增至2024年的1607億元，其間復合年增長率為31.0%；預計于2030年，中國人工智能市場規模將進一步增至9930億元，2024年至2030年的復合年增長率為35.5%。

國信證券研究指出，伴隨國內外更多Agent產品快速落地，AI正逐步開始改變用戶與軟件互聯網的交互形式，大模型開始創造價值，建議關注最具確定性的算力和大模型公司。

來源：證券時報