中際旭創，瘋狂搶單！

2026年2月11日，一則有關“CSP（微軟等云服務提供商）繞過中際旭創等中國模組大廠，直接向上游下單”的傳聞在投資圈快速傳播。

該傳聞發酵后僅數小時，中際旭創即在互動平臺回應稱，成為光模塊廠商，對研發實力、制造工藝以及產能等均具有極高要求，因此CSP客戶會直接下訂單給公司，由其制造后交付。

這場教科書級的危機公關，在喧囂中展示了一條清晰的投資邏輯線，即龍頭企業的護城河，不是流言能輕易擊穿的。

1.6T光模塊開啟量產

要理解中際旭創為何能如此迅速地擊破流言，就需要看懂其作為光模塊供應商的真實護城河。要知道，CSP客戶繞過供應商，直接去找芯片廠代工，理論上很美，現實卻行不通。

究其根本，光模塊不是標準件，而是定制化產品。每一代數據中心網絡的升級，都需要光模塊廠商與CSP客戶進行深度聯合研發。

從規格定義、樣品送檢、小批量驗證到大規模量產，周期長達12-18個月，而中際旭創卻實現了在關鍵的代際切換點上屢次領先。

2018年，中際旭創率先攻克并大規模量產400G光模塊；2020年，公司又率先推出了業內首個800G可插拔光模塊，技術領先同行近一年，截至2025年上半年，公司800G光模塊出貨量占全球市場份額的22%，位居全球第二。

中際旭創在1.6T光模塊的布局，也明顯領先于同行。

2025年9月，中際旭創稱，1.6T光模塊已通過客戶認證，開啟量產。此時，新易盛等同行的1.6T產品還處于送樣測試階段。

值得一提的是，中際旭創能有這樣的產品迭代速度，離不開其堅持研發的一貫態度。

近年來，中際旭創的研發費用率持續下跌，從2020年的7.18%下降到了2024年的5.21%，這主要是因為公司營收的爆發式增長，攤薄了費用的原因。

要知道，2020-2024年，公司研發費用的絕對值，可以說是井噴式增長，從5.06億元，飆升到了12.44億元，翻了2倍還多；

2025年前三季度，公司研發費用為9.45億元，同比增長27.41%，研發費用率為3.78%。

更重要的是，傳聞中所說的CSP要直接找的上游芯片廠商在，光模塊量產的產能上，也很難超過中際旭創等專門的光模塊供應商。

近年來，中際旭創光模塊的年度規劃產能持續擴張，從2020年的936萬只/年，上升到了2024年的2088萬只/年，4年間增加了2倍還要多。

與此同時，公司的產量也在穩步上升，2020-2024年，中際旭創的產量從979萬只，上升到了1536萬只，產能利用率穩定在80%左右的高位區間內。

2025年上半年，中際旭創的規劃產能為1161萬只/半年，同比提高了29.00%；產量為940萬只，同比提高了43.7%，產能利用率達到了80.96%。

值得注意的是，中際旭創擴張產能的動作仍在繼續。

2025年三季度末，公司賬上的在建工程高達9.80億元，同比增長146.34%，比二季度末的1.11億元，翻了近10倍。

對此，中際旭創表示，其在建工程增長主要是由于擴產投入，現有的在建工程或不足以匹配2026年的訂單需求，產能仍存在一定程度的緊張，后續會持續追加投入。

中際旭創的這番回應，不僅又一次展現了，其作為光模塊供應商在產能方面高筑的壁壘，也在字里行間中透露了自己手握豐厚訂單的現實。

2026年1月31日，中際旭創在其投資者關系活動中表示，很多客戶訂單已下到2026年四季度，這巨大的訂單量，無疑又證偽了CSP客戶繞過中際旭創，直接下單上游芯片商的傳聞。

那么，在高額訂單推動下，中際旭創的業績情況如何了呢？

業績迎來爆發式增長

近年來，中際旭創的業績情況一路高歌猛進。公司營收從2020年的70.50億元，飆升到了2024年的238.62億元；凈利潤也從8.65億元，上升到了51.71億元，翻了5倍還多。

2025年前三季度，中際旭創實現營收250.05億元，同比增長44.43%；凈利潤為71.32%，同比大增90.05%。

不僅如此，中際旭創業績猛增的神話還在繼續。

2026年1月31日，中際旭創發布了2025年度業績預告，數據據顯示，2025，公司凈利潤約為105億元-127億元，同比增長了95.47%-136.42%！

不僅是凈利潤，歸母凈利潤、扣費凈利潤等各項指標的增幅，均在100%左右的高位區間內。

可見，如果說火速辟謠能夠有效穩住市場情緒，那么公司一片向好的業績，才是持續獲得投資者信心的中流砥柱。

研發實力、產能、訂單、業績，無一不在證明中際旭創作為光模塊供應商的核心競爭力。

正是這種種優勢，推動著中際旭創在2023年登頂了全球第一大光模塊廠商，并于2024年蟬聯這第一頭銜。這樣的排名情況，無疑又直擊流言。

結語

中際旭創這次數小時內完成的危機響應，展現了一家5000億市值公司的決策效率與底氣。

真正的產業地位，從不靠傳聞來維護，也絕不會被謠言所動搖。當潮水退去，平凡泳者慌不擇路，錨定在深海的巨輪，只會微微晃動，然后繼續破浪前行。

以上分析不構成具體投資建議。股市有風險，投資需謹慎。