打破房價惡性下跌的關鍵，很可能是美聯儲降息

打破房價惡性下跌的關鍵，很可能是美聯儲降息。是不是覺得這個判斷很離譜？但你看完我的分析，就會明白我為什么會這么說。

當下國內房價下跌的原因是什么？表面看是供大于求、供求失衡，但往深層次挖，你會發現本質是買賣雙方一致看跌的預期問題。

作為賣家的二手房東，為了避免損失擴大，紛紛選擇掛牌出售，導致市場掛牌量激增。而買家這邊，主要購房主力有兩類：一是必須買房但數量有限的剛需群體，二是手握資金、持續觀望的改善群體。

剛需雖然是當下的購房主力，但數量有限，根本接不住二手房東集中拋售的房源量。而改善群體并不急于出手，一方面他們本身有房住，另一方面他們內心十分矛盾：既希望自己手里的房子能賣個好價錢，又想讓看中的優質大戶型降價，趁機抄底。這樣一來，市場供需徹底失衡。

所以破局的關鍵，在于扭轉改善群體的預期，讓他們不再觀望、果斷出手。

問題來了，美聯儲降息和扭轉樓市預期，看似八竿子打不著，我是怎么把二者聯系到一起的？

金融市場的奧妙，就在于資本是流動的。一旦美元降息到3%以下，完整的資本流動鏈條就會啟動。

首先，美元利率降至3%以下，會倒逼海外資金回流國內。由于中美利差倒掛消失，資金持有美元無利可圖，同時人民幣會加速升值。那些尚未結算、在海外持有高息資產的資金，為了避免匯率波動帶來損失，會加速回流國內，兌換成人民幣。

其次，這幾十萬億回流的人民幣，會優先選擇哪些核心資產？國內存款利率太低，資金不會躺在銀行；監管也不會允許資金涌入民生領域，哄抬物價。其實上層希望更多資金進入資本市場，支持科技企業發展，但科技行業需要長期耐心的資金，并非所有熱錢都有這份耐心。更何況，資金扎堆涌入資本市場，只會推高資產泡沫。相比之下，容量足夠大的樓市，自然會成為資金的重要選項之一。

第三，也是最關鍵的一點，這些資金只會涌向最安全、最具標桿性的資產，也就是一線城市的高端住宅。

事實上，這個苗頭早就出現了。2025年，上海、深圳樓市出現多個單日銷售額破百億的豪宅項目，這種量價齊升的態勢，就是非常重要的市場信號。

只要高端住宅市場的量價齊升能維持一段時間，整個市場的情緒就會被撬動。那些一直觀望的改善群體，會發現自己想買的優質房源不僅沒降價，反而在漲價；而自己手里的老破小，價格還在持續下跌。這種強烈的資產反差，會激發人性的焦慮感，讓他們停止等待、加速入場。

同理，原本急于拋售的二手房東，看到新房市場回暖，也會紛紛惜售、下架房源，等待更好的賣出時機。

最終，一增一減之間，供需天平很可能在短時間內發生逆轉。市場從“一致看跌”轉向“有人看漲”，一旦預期扭轉，樓市的惡性循環就會被打破。

所以我說，打破房價下跌惡性循環的關鍵，很可能就是美聯儲降息。而隨著特朗普與鮑威爾的政策博弈加劇，美元降息至3%的時間窗口，也越來越近。