世茂集團400億項目爛尾

世茂集團在武漢蔡甸區投資400億元的“世茂嘉年華”大型文旅項目，是中國房地產行業轉型期一個極具代表性的失敗案例。

一、 項目起源與宏偉藍圖（2009年）

? 啟動背景：2009年，中國房地產行業正值高速發展期。完成重組的世茂集團確立向商業地產和文旅地產轉型的戰略，瞄準了武漢蔡甸區后官湖畔約800畝的黃金土地。

? 項目主體：由上海世茂股份有限公司（控股51%）與關聯方共同出資設立 武漢世茂嘉年華置業有限公司 作為開發主體。

? 核心規劃：項目定位為“輻射華中區域一流的、生態型、地標性互動式體驗中心和國內最大的室內主題樂園”。核心建筑是一個直徑約200米的蛋殼形主題樂園，內設冰雪世界、熱帶雨林等主題區。配套規劃包括睿選酒店、商業中心、摩天輪、會展設施等，旨在打造一個集娛樂、休閑、購物、住宿于一體的綜合文旅新城。

? 預期規模：總投資400億元以上，總建筑面積超50萬平方米。預計年接待游客量達2000萬人次，年營業額突破100億元。2009年底，項目在政府專項指揮部的支持下正式開工，原計劃3年初具規模、5年整體完工。

二、 建設歷程與“住宅先行”模式（2010-2019年）

? 文旅部分嚴重滯后：項目實際建設進度遠低于計劃。直到2013年9月，主題樂園才開始吊裝鋼結構。此前承諾的2015年、2019年開園日期接連落空。

? 住宅部分快速套現：與文旅配套的停滯形成鮮明對比的是，項目中的住宅部分 “世茂龍灣”（包括“紅珊墅”、“黃金海岸”等期數）從2011年起迅速入市并熱銷，到2019年已開發至第八期。這種 “住宅先行、文旅滯后” 的模式，利用“樂園概念”成功回籠了大量資金，但也為后續文旅部分因資金被擠占或挪用而爛尾埋下了伏筆。

三、 資金鏈斷裂與破產導火索

? 集團激進擴張：世茂集團在推進嘉年華項目的同時，在全國范圍內瘋狂拿地擴張，導致資金被嚴重分散。2017年，集團又決策追加80億元投資建設室外樂園，進一步加劇了財務壓力。

? 行業下行與債務危機：隨著中國房地產行業進入下行周期，世茂集團整體陷入債務泥潭。2024年，母公司世茂股份因債務問題從A股退市。項目公司也早已債務纏身，涉及多起金融借款擔保糾紛，被法院強制執行。

? 申請破產清算：2024年9月，一名購買了“世茂龍灣”房屋并獲法院判決退房的業主，向武漢市蔡甸區人民法院申請對武漢世茂嘉年華置業有限公司進行破產清算。法院隨后召開了聽證會，但最終駁回了該申請。盡管如此，項目實質上已進入破產處置程序。

四、 司法拍賣與核心資產流拍（2024年）

? 首次拍賣：2024年10月15日，項目核心資產——位于蔡甸區大集街天星、溪水、鳳凰村的土地使用權及地上在建工程（包括主題樂園“蛋殼”、酒店、商業中心等）在阿里資產平臺公開拍賣。評估價12.36億元，起拍價8.65億元。

? 二次流拍：首次拍賣因無人出價而流拍。隨后進行的二次拍賣，起拍價降至6.92億元，但經過24小時，仍然無人問津，最終流拍。這標志著尋找整體接盤方的努力暫時失敗。

五、 部分資產處置與最新進展（2025年）

? 邊緣資產成功拍賣：2025年10月17日，項目部分邊緣資產成功拍賣成交。標的物為原“世茂龍灣”營銷中心（售樓處）、碼頭及周邊土地，評估價7162.56萬元，最終以底價4011.0336萬元成交。

? 接盤方身份：買受人為國網湖北省電力有限公司。這部分資產雖只占整個爛尾項目的很小一部分，且用途可能改變（如轉為辦公或培訓基地），但仍被視為項目沉寂十余年后迎來的一線微光，為區域重啟注入了些許希望。

六、 當前現狀與深遠影響

? 主體依然爛尾：截至目前，項目的核心——那座形似飛碟的蛋殼建筑及其配套的摩天輪鋼架，依然矗立在武漢蔡甸后官湖畔的荒草叢中，內部破損嚴重，地下層積水。它已成為武漢一處知名的 “網紅廢墟” ，吸引著探險者和攝影愛好者，也刺痛著城市發展的傷疤。

? 連鎖反應與業主困境：項目的爛尾不僅拖累了整個區域的城市規劃和形象，也使得早年以高價購入“世茂龍灣”住宅、憧憬樂園生活的業主陷入困境，房產價值受損，生活環境惡化。

七、 宏觀背景與行業反思

武漢世茂嘉年華的失敗并非孤例，它是中國房地產行業特定發展階段的縮影：

1. 模式缺陷：以文旅之名行住宅套利之實，重銷售、輕運營，導致文旅配套成為“空中樓閣”。

2. 激進擴張：企業在市場高位時盲目加杠桿、多元化擴張，抗風險能力極弱。

3. 資金監管漏洞：預售資金等被挪用至其他項目或用于償還集團債務，直接導致在建工程因“失血”而停工。

總結：世茂武漢嘉年華項目從“中國最大室內主題樂園”的宏愿，淪落為無人接盤的“網紅廢墟”，歷時超過十五年。其沉浮歷程深刻揭示了房地產企業激進擴張模式的內在風險，以及“地產+文旅”概念在缺乏扎實運營和資金保障下的脆弱性。盡管有部分資產被接手，但項目核心的重生之路依然漫長且充滿不確定性。