又一券商獲批！這個新賽道，中小券商積極布局

2月13日西部證券公告稱，證監會已核準其上市證券做市交易業務資格，業務范圍限于北交所股票做市交易。

這也意味著，具備北交所做市業務資格的券商陣營進一步擴容。但從實際展業來看，券商的參與態度呈現明顯分化，中小券商相比大券商而言更為積極。

北交所官網顯示，截至目前，做市數量排名前十的券商中，中小券商占據6席。而部分大型券商的做市數量僅為個位數，參與熱情遠不及中小機構。

獲批開展北交所做市業務

2月13日西部證券表示，近日證監會核準公司上市證券做市交易（限于北京證券交易所股票做市交易）業務資格。

公開信息顯示，西部證券申請上述牌照經歷較長的流程。早在2023年1月，西部證券已向證監會提交申報材料，當年8月獲得監管正式受理。

次月證監會對其反饋意見，要求其確認擬申請事項，究竟是申請從事上市證券做市交易還是上市債券做市交易，若是前者，需要完善相關申請材料，包括但不限于內部決議程序、制度準備、業務實施方案以及業務評估測試情況等。直到2026年2月10月，西部證券獲得批文。

根據監管要求，獲批只是第一步，西部證券接下來還需推進多項后續工作。一是根據批文修改公司章程，并向當地證監局報備所修改條款。二是自批文下發之日起6個月內完成工商變更登記工作。在換領營業執照之日起15日內，西部證券要向證監會申請換發經營證券期貨業務許可證。在此之前，不能經營上市證券做市交易業務。

證監會提出，西部證券應當為上市證券做市交易業務依法配備有關人員、業務設施、信息系統和經營場所。同時要加強信息技術安全管理，采取有效措施保障上市證券做市交易業務相關信息系統安全穩定運行，建立有效應急預案并定期演練，嚴格防范系統事故；加強對上市證券做市交易業務的動態風險監測，確保上市證券做市交易業務在公司預定的風險限額內開展。

券商布局態度明顯分化

伴隨西部證券獲批上市證券做市交易業務資格，北交所做市隊伍進一步擴大。近年來，券商積極謀求申請各項做市業務資格；但在實際展業中，重視程度明顯分化。

根據北交所官網，目前已經從事做市業務的做市商有21家，比如近年來新獲批資格的廣發證券、國元證券。

不過從做市數量排行榜來看，中小券商開展北交所做市業務更為積極。截至2月13日，做市數量排名前三的券商中，中小券商占據兩席。

具體來看，國金證券以62只做市股票數量排名第一；中信證券以59只做市數量位居第二；國投證券以53只排名第三。銀河證券以48只做市數量排名第四。此外，興業證券、上海證券、中信建投、國泰海通均在20只以上，排在前十位。

相比之下，部分大型券商的參與度明顯偏低。中金公司、國信證券、華泰證券的做市數量均為個位數。其中，國信證券僅做市2只，華泰證券更是僅做市1只。

對于券商布局的差異，曾有業內人士分析，北交所市場為中小券商提供“彎道超車”的可能，有助于其打造特色化業務。而對于大券商而言，更多是將牌照作為戰略儲備，不作為主要的利潤來源進行大規模投入。

做市業務的挑戰也不容忽視。有業內人士表示，主要因為北交所市場流動性相對不足，一定程度上增加做市商的盈利難度；同時市場波動較大和缺乏風險對沖工具也增加了做市商庫存波動風險。

整體而言，券商自營業務在北交所的投入并不多。券商中國記者獲悉《中國證券業發展報告2025》在近期出爐，其中談到，中國證券業協會曾對2024年券商自營業務情況進行專項問卷調查，有34%的券商明確表示不參與北交所市場投資，有28%的券商表示有意愿，仍在觀望。僅有35%的券商已經開始小幅參與。

來源：券商中國