上天“追光”下地“儲能” 光伏ETF如何從綠色能源賽道突圍？

《金證研》巽風/作者

國家能源局數據顯示，2025年全國累計發電裝機容量38.9億千瓦，同比增長16.1%。其中，太陽能發電裝機容量12.0億千瓦，同比增長35.4%。

太陽能發電穩步增長，持續提高新能源供給比重。聚力構建新型電力系統，為加快建設新型能源體系提供有力支撐，夯實能源強國建設根基。在此背景下，光伏產業ETF主要跟蹤光伏產業鏈相關上市標的，與經濟社會綠色發展同頻共振。

一、“左手”太空能源“右手”光伏儲能，光伏指數擺脫內卷年內漲幅超18%

當前，光伏產業受商業航空賦能，儲能技術發展，正逐步擺脫行業內卷困局，或形成新一輪健康發展態勢。

中證光伏產業指數從主營業務涉及光伏產業鏈上、中、下游的50家上市公司證券中，選取業務范圍包括但不限于硅片、多晶硅、電池片、電纜、光伏玻璃、電池組件、逆變器、光伏支架和光伏電站等上市標的作為指數樣本，以反映光伏產業上市公司證券的整體表現。

2026年1月下旬以來，太空光伏概念引人矚目。商業航天市場大幅擴容，太空光伏作為商業航天的重要配套領域，成長空間巨大。需要指出的是，這是一種在航天器或衛星上搭載光伏組件，將太陽能轉化為電能，為航天器供電的技術。由于在太空光照強度高、無晝夜與天氣影響，其能量密度可達地面的數倍，是未來能源與太空經濟的重要方向。

與此同時，光伏與儲能正演進為新型電力系統的核心支柱，“發電-儲能”為行業打開新的成長空間。光伏發電受限于間歇性與波動性的特點，催發出儲能充當電力系統的“穩定器”的剛性需求。目前，多家光伏企業布局儲能業務，推進“光儲一體化”解決方案。以陽光電源為例，其2025年半年報數據顯示，儲能系統收入178.03億元，占總營業收入超4成。

此外，在“反內卷”政策的持續引導下，光伏產業低價無序擴張的生態有望得到遏制，助力龍頭企業由規模與成本競爭向技術、品牌轉變。

2025年8月19日，工信部等六部門聯合召開光伏產業座談會，進一步規范光伏產業競爭秩序工作。其中，要求加強產業調控，以市場化法制化方式推動落后產能有序退出；遏制低價無序競爭，健全價格檢測和產品定價機制。

2026年初，財政部、稅務總局關于調整光伏等產品出口退稅政策的公告顯示：自2026年4月1日起，取消光伏等產品增值稅出口退稅。光伏產品增值稅出口退稅全面取消，短期可能導致企業出口成本顯著增加；中期將加速落后產能出清，防止價格無序下跌、提升行業集中度；長期有利于光伏行業在全球市場構建更可持續的競爭力，邁入市場驅動新階段。

受太空光伏、光伏儲能、政策引導等產業鏈多重利好催化，光伏板塊相關基金表現強勁。截至2026年2月9日，中證光伏產業指數年內漲幅達18.87%。

二、行業指數從硅料到應用覆蓋全產業鏈，部分重倉股業績“亮眼”

中證光伏產業指數作為一站式布局光伏全產業鏈的高效工具，覆蓋從上游材料、中游制造到下游應用的完整生態。成分股納入了全球組件龍頭隆基綠能、全球逆變器與儲能系統雙龍頭陽光電源以及硅片供應商TCL中環等核心企業。

參照申萬二級行業分類，中證光伏產業指數展現出高度集中特征。截至2026年2月9日，光伏設備行業權重約61.53%，占據主導，凸顯了從硅料、硅片、電池片到組件制造這一核心環節在產業鏈中的重要性。

光伏電池組件是光伏產業鏈中產能和競爭最為突出的環節之一；逆變器作為光伏的關鍵部件，兼備高技術含量與高價值屬性。參照申萬三級行業分類，中證光伏產業指數覆蓋光伏電池組件（22.72%）、光伏加工設備（12.74%）、輸變電設備（10.82%）、面板（7.95%）等細分行業，均為光伏核心產業鏈。

該指數前十大權重分別為特變電工、隆基綠能、TCL科技、陽光電源、邁為股份、通威股份、羅博特科、TCL中環、捷佳偉創、晶盛機電，合計占52.74%。

業績方面，陽光電源儲能、逆變器等核心業務，2025年三季度營業收入228.69 億元，同比增長20.83%；歸母凈利潤41.47億元，同比增長57.04%。TCL科技2025年三季度營業收入503.83 億元，同比增長17.71%；歸母凈利潤11.63 億元，同比增長119.44%。

截至2026年2月9日，中證光伏產業指數近一個月和近一年收益率分別為12.41%和50.03%。

總的來說，國內光伏產業實現了從無到有、從弱到強的轉變，堅持自主技術創新，在產業規模、技術水平、應用市場等方面取得領先優勢。在技術賦能與政策引導下，有望持續健康發展，為經濟社會綠色發展作出更大貢獻。