60歲交棒、永不上市、流失率僅1%：于東來“退休信”背后的胖東來樣本

2月12日深夜，胖東來創始人于東來在社交媒體投下一枚“深水炸彈”。就在他官宣“年后正式退休”僅隔一天，一份更為徹底的戰略規劃浮出水面：無論將來什么時候，胖東來最高管理層必須在60歲前退出權力崗位。 同時被重申的，還有那條說了多年的鐵律——永不上市。

當多數企業在追逐資本與規模時，這家扎根河南的區域零售巨頭，正用近乎執拗的制度設計，劃出一條截然不同的生長曲線。

六十歲交棒：不是退休，是制度

于東來今年整60歲。2月11日，他發了一句話：“六十歲了，為了科學先進的發展模式，讓年輕人勇敢承擔使命，過年后正式退休，轉為顧問。”

外界起初以為這只是個人選擇。但2月12日晚的戰略披露將“個性”變成了“共性”：胖東來最高管理層必須在60歲前退出權力崗位。這不是于東來一個人的謝幕，而是整個企業權力交接的硬性標尺。

值得注意的是，這并非他首次“退休”。2023年6月他就曾宣布交棒，彼時稱“企業經營80%已放手”。兩年多后，這一次的退休宣言有了決策委員會作為承接實體，也有了明確的年齡紅線作為制度保障。

“永不上市”再落槌：學校不是生意

比交棒時間表更醒目的，是于東來對資本市場的又一次拒絕。

“胖東來永遠堅定學校的性質，所以永不上市。”他在2月12日的發文中如此定調。此前的解釋更為具體：胖東來的定位是“商業樣板”，研究分享科學幸福生活方式，供行業交流學習，“沒有規模發展規劃，更沒有上市規劃”。

在零售業普遍借助資本跑馬圈地的時代，這家年銷售額已突破235億元的企業，至今只有河南許昌、新鄉兩地13家門店。“學校式企業”不是一個修辭，而是對擴張本能的制度性防御。

235億之后急剎車：規模到此為止

與“永不上市”同步發布的，還有一條同樣決斷的指令：已完成規劃樣本目標，停止企業發展規模。

這并非臨時起意。2025年3月，于東來曾公開表示當年銷售要“控制在200億以內”，理由是銷售額上升太快、員工就得加班，“不免對企業最初的價值觀產生影響”。結果是胖東來2025年仍然賣出了235.31億元，同比增長近40%。

越是逆勢增長，越要主動設限——這種反商業直覺的克制，在2025年的人員數據中得到佐證。據胖東來官網披露，2025年全年人員流失率僅為1.05%，其中管理層離職8人，員工離職101人。在流失率動輒兩位數、甚至成為行業心照不宣之苦的零售業，這個數字近乎失語。

權力、資本、規模的三重退讓

放在一起看，于東來春節后的這組動作呈現出驚人一致的內核：從權力中心退出，從資本游戲退出，從規模擴張退出。

他給60歲設定了雙重含義——對自己是退休節點，對后來者是權力交棒的截止時間。他用“學校”定義企業，從而在制度上隔絕了上市的誘餌與脅迫。他叫停規模擴張，把200多億的盤子穩在原處，不再追求更大的物理半徑。

2月12日晚那篇發文末尾沒有感慨，只陳述規劃。但對于一家習慣了在聚光燈下被解讀為“神話”的企業，這或許是最清晰的一次自白：胖東來不打算成為什么，它只是決意守住什么。