芙清獲投，一半海水一半火焰

撰文 | 陳述

編輯 | 楊勇

題圖 | 豆包AI

融資從來不是終點，而是競速賽的發令槍。美妝行業仍有增長空間，但資本更偏謹慎。據畢馬威中國研究院于2025年11月發布的《2025年中國美妝市場行業報告》顯示，美妝投融資在2021年達到高點，此后降溫延續，2025年前3季度投融資事件數量與披露金額均顯著收縮。

與此同時，國家藥監局發布的《化妝品安全風險監測與評價管理辦法》自2025年8月1日起施行，合規要求趨嚴，企業在質量管理與風險管理上的投入強度預計上行。

在這一背景下，專注油、痘皮膚精準管理的皮膚學級品牌芙清FulQun宣布完成首輪戰略融資，投資方為IDG資本，具體金額未對外披露。業內關注點在于，投融資收縮期仍獲得資本支持，以及資本偏好、合規成本與消費者決策趨謹慎這三股力量，將如何共同作用于品牌的增長與經營選擇。

01、硬仗不在資本桌上

芙清本輪融資，只是一個發展節點。對其經營而言，資金到賬更像競速開始，資源調度、合規投入、渠道效率都會同步升級。整體可以概括為“一半海水一半火焰”，一邊是來自資本背書帶來的資源與信心，一邊則是來自經營上的更嚴苛要求與多種變量的現實挑戰。

功效護膚賽道的融資事件常伴隨認知偏差，獲得資金容易被理解為獲得更厚的緩沖墊。資金確實能帶來更充足的預算，也能支撐研發與產品迭代，但這無法替代三項穩定性，即合規穩定、供應鏈穩定、渠道穩定。監管要求不斷細化時，穩定更依賴時間與資源投入。

圖源：芙清官網

以《化妝品安全風險監測與評價管理辦法》為例，其就對企業提出了更高的合規要求。對此，企業若要持續以合規為經營根基，則有必要建立或強化更強的風險識別與處置能力，相應增加對原料與配方風險管理、質量控制、風險應對等環節的長期投入。功效宣稱力度越高，宣稱邊界越需要嚴密界定，證據鏈也需要更完整、更可追溯。

芙清強調油痘皮精準管理、醫研共創、妝械聯合等概念，更像是在用專業建立差異化。對芙清這類專業定位品牌，將融資資源投向研發與質量管理等長期積累領域，有助于構建可持續競爭力。差異化優勢則更應該來自成分與工藝的穩定性、合規體系的嚴謹度、供應鏈協作的長期性，而非單純投放規模。資金進來以后，芙清需要用可持續的經營成果回應市場。

資本背書并不直接轉化為市場份額，真正需要面對的，是功效護膚賽道在監管趨嚴與消費者判斷日趨謹慎背景下的長期考驗。專業定位意味著更高的表達標準，也意味著更高的交付標準。市場熱度趨緩時，產品一致性需要經受更長時間的挑戰，對外宣稱需要長期與學術證據保持一致，渠道擴展也需要與供給能力保持同向推進。芙清所面對的，不只是一次融資，而是一段更長周期內的能力積累與現實考驗。

投融資收縮期里，市場對品牌的容錯空間往往更窄，資金來源、投入去向、階段目標之間的匹配關系，可能會更快被放到經營結果上衡量。對功效護膚而言，專業需要長期與產品體驗同頻，渠道擴展需要與供給能力同速，合規要求需要貫穿原料選擇、配方管理、生產與上市后的風險處置。三項穩定性一旦出現波動，往往會同時影響消費者信任與渠道合作意愿。芙清獲得資本支持之后，經營層面的挑戰并未減少，只是從能不能做變成能不能持續做，時間會將答案逐步體現在產品一致性與風險管理的細節里。

02、研發才是跑著不散架的骨架

對于皮膚科學定位品牌，研發能力更接近芙清長期競爭力的底座，其重要性不亞于融資本身。其能否長期交付同一類結果，核心難點往往集中在兩個層面，一是需要保證功效強度，一是需要控制刺激性與不適風險。資本可以加快人才招募、產能擴張與渠道鋪設，但研發的更直接目標，是降低不確定性，提高結果一致性。

圖源：芙清官網

從研發層面看，功效護膚品牌更常見的做法，是圍繞某一類肌膚問題形成成套的解決思路，而不是只押注單一爆款。成分選擇往往更偏向作用機理相對明確的方向，例如圍繞皮脂調控、微生態平衡、炎癥反應相關的原料與工藝，再通過配方與制劑手段處理穩定與膚感之間的矛盾。

研發流程上，行業里也更常見先界定問題，再確定作用環節，再確定原料與配方，再做工藝放大與一致性評估的順序，并將人體功效測試、安全性評測與第三方檢測等環節，作為上市前需要完成的關鍵步驟，用于支撐功效宣稱與合規要求。

妝品與醫用類產品在部分基礎技術上存在共用空間，再根據使用場景與合規要求推進差異化開發。優勢在于，核心技術更容易在不同產品形態中延展，研發投入更容易沉淀，團隊經驗也更容易遷移。挑戰同樣現實，產品線擴展時，任一環節出現品控波動，都可能沖擊專業信任，而信任在功效護膚領域屬于高門檻資產，積累周期長，受沖擊后的恢復成本更高。

從研發戰略看，芙清的關鍵不在于新品發布頻率，而在于能否維持研發的一致性，也就是圍繞少數關鍵技術持續迭代，并在不同場景中保持效果與膚感的穩定。若能建立這種能力，資本更像助推，研發能力本身更接近品牌長期發展的核心驅動力。

進一步看，研發的一致性并不只是體現在配方表面，更體現在過程管理的耐久度。原料需要穩定的質量標準與供應保障，工藝需要對關鍵參數形成可執行的控制邊界，生產需要批次一致性的長期維護，才能避免同一配方在不同批次出現體驗差異。功效測試環節同樣如此，指標設定、受試者篩選、周期設計、統計與不良反應處置流程等，都需要形成長期可沿用的規則，才能持續支撐對外宣稱。

能走到最后的品牌，未必是融資最多的，未必是聲量最大的，而是那些在沒有人要求、沒有人檢查、沒有人夸獎的時候，仍然把配方多測一遍、把穩定性多盯一輪、把宣稱邊界多收一寸的品牌。這才是研發投入真正的價值，它不是讓品牌跑得更快的那雙跑鞋，而是讓品牌跑著跑著不會散架的那根骨架。對芙清及更多功效護膚品牌而言，研發投入的價值不只在做出新東西，而在于長期守住一致性與合規底線，讓專業定位有可持續的落地支撐。

03、功效護膚觸及深水區“水溫”

根據中國社科院2024年7月發布的《2024中國護膚品消費趨勢報告》，94.93%的受訪者認為成分配方安全、科學很重要。功效護膚進入更成熟的階段之后，消費者對皮膚科學取向產品的期待不再停留在聽上去專業，而更偏向長期穩定、前后一致、可預期的護膚效果。

對芙清而言，更具挑戰的一點在于，油痘相關需求本身具有強個體差異。膚質、作息、環境、周期性波動會讓結果呈現更分散，消費者對應該如何見效的認知也不一致。品牌若希望讓更多人獲得相近的感受，就需要持續面對人群差異帶來的結果差異這件事。

圖源：芙清官網

競爭層面，功效護膚已經從少數品牌搶先，走向多數品牌“同時在線”。當行業進入擁擠狀態，同質化競爭會快速增多，消費者很難再用幾個賣點完成判斷。品牌的挑戰隨之向更具有挑戰的層面演進，即如何讓一套方法長期成立，如何讓產品線擴展時仍保持一致的體驗。

這也難免會帶來一個現實矛盾，皮膚科學取向品牌，需要更高強度的知識溝通，但消費者對復雜表述的耐心有限。說得淺，會被認為缺少專業底色，說得深，會被認為距離生活太遠。溝通方式若拿捏不到位，品牌容易陷入解釋成本升高、理解成本也升高的局面，最終反而削弱品牌與消費者的溝通效率。對主打皮膚科學的品牌而言，這會讓長期品牌形象建設變得同樣具有挑戰性，中間地帶更少。

當品牌希望擴大覆蓋人群時，另一個挑戰也會出現，即如何在更廣泛的人群中維持同一種品牌印象。皮膚科學取向品牌在早期往往依賴較集中的人群心智，擴大人群之后，原有賣點以及傳播方式可能不足以支撐更廣的理解，而傳播方式一旦改變，又容易引發既有用戶的不適應，這種矛盾如何解決，會伴隨品牌推廣持續存在。

在更長周期里，品牌還會遇到信任建立慢、消耗快的行業共性。功效護膚的用戶往往帶著較強目標來到品牌面前，對結果更敏感，對波動更敏感。品牌若希望讓信任更穩，就需要將工作重心放在減少波動、減少認知差異上。

從行業層面看，功效護膚的競爭正在讓美妝行業更像制造業與科研型消費品的結合體。品牌不只需要營銷能力，還需要長期投入能力、組織協同能力、內部標準執行能力。對芙清而言，挑戰不在于能否講出一個漂亮故事，而在于能否讓一套能力長期運轉，讓每一次上新、每一次擴展都不偏離原有定位。

對賽道中的品牌而言，則意味著機會與壓力或來自同一處，即消費者對皮膚科學取向產品的期待上升，會讓真正能長期穩定交付的品牌擁有更高黏性，也會讓跟隨式同質化更難長期維持。挑戰在于，這條路的回報更慢，容錯更低。

功效護膚的勝負更像耐力賽，短期爆發不難，難在持續一致。芙清的挑戰也在這一點上。“一半海水一半火焰”或許不僅是芙清融資后的寫照，更是功效護膚賽道所有專業品牌正在經歷的常態。海水是資本退潮后的冷靜，也是消費者從相信概念到相信結果的理性；火焰是監管收緊下的合規壓力，也是同質化競爭中被逼入深水區的生存溫度。

芙清獲得IDG資本的投資，值得被記錄。但比融資更值得被關注的，是這筆錢如何被轉化為宣稱與學術證據之間的無斷層、用戶預期與實際體驗之間的無落差。功效護膚賽道的終點從來不是上市，也不是被收購，而是某一天用戶不再問這個品牌專不專業，而是默認它本就如此。到那時，海水仍是海水，火焰仍是火焰，但品牌已不需要在二者之間做選擇。