東阿阿膠近15億建產業園培育新曲線 營收凈利五連增平均分紅率超100%

長江商報消息●長江商報記者 沈右榮

推進“1238”戰略，東阿阿膠（000423.SZ）大手筆投資建設。

2月10日晚，東阿阿膠發布公告，公司擬以14.85億元的自有資金投資建設健康消費品產業園項目。此舉，是為了落地“1238”發展戰略，有效支撐健康消費品業務高質量發展。

東阿阿膠正在構建健全藥品+健康消費品雙輪驅動業務增長模式，在藥品基礎上拓展健康消費品業務，培育第二增長曲線。

東阿阿膠現金流充足，足以保障公司資本開支。截至2025年9月末，在有息負債為零的情況下，公司貨幣資金加上交易性金融資產（主要為理財產品）達83億元左右。

近幾年，東阿阿膠的經營業績持續增長。2020年至2024年，公司營收凈利持續雙增；2025年前三季度，公司延續了雙增發展勢頭，歸母凈利潤達12.74億元，創了同期歷史新高。

東阿阿膠積極回報股東。2020年至2024年，公司年度分紅率均超過90%，累計分紅40.81億元，占當期歸母凈利潤39.71億元的102.77%。

落地“1238”戰略建產業園

落地“1238”戰略，東阿阿膠正在籌劃建設健康消費品產業園。

根據公告，2月9日，東阿阿膠召開董事會會議，審議通過了《關于投資建設健康消費品產業園項目的議案》。公司擬以14.85億元（其中固定資產投資14.21億元，鋪底流動資金0.64億元）的自有資金投資建設健康消費品產業園項目，用于藥食同源食品、保健品、功能性食品等健康消費品的生產與配套倉儲物流、質檢中心、新品孵化中心、電商分揀及藥品成品倉儲等。公司董事會決議授權管理層具體推進落實該項目。

公告顯示，上述項目建設地址為山東省聊城市東阿縣經濟開發區，總用地面積 40.68萬平方米，建設內容包含阿膠糕、阿膠棗、阿膠粉等生產車間，配套綜合倉庫、電商中心等倉儲設施，設有質檢孵化中心滿足檢驗與產品上新需求，同時配備污水處理、動力供應等公共設施。

目前，項目尚處于前期規劃階段，從現場開工開始計算到工程竣工驗收合格，建設周期規劃約為22個月。

公開信息顯示，2023年，東阿阿膠制定了“1238”戰略，確立了“做大眾最信賴的滋補健康引領者”的企業愿景，通過“藥品+健康消費品”雙輪驅動模式，構建覆蓋原料種植、生產智造、健康服務相融合的產業鏈。

兩年來，在培育“一超多強”品牌矩陣過程中，東阿阿膠積極拓展健康消費品賽道，向“健康、美麗解決方案的提供者”轉型。

針對投資近15億元建設上述項目，東阿阿膠稱，這是公司踐行“1238”戰略的必然要求。“1238”戰略致力于打造中醫藥高質量發展的“東阿阿膠樣板”，構建健全藥品+健康消費品“雙輪驅動”業務增長模式，在藥品基礎上拓展健康消費品業務，培育第二增長曲線，兩大業務相互促進、相互賦能。

東阿阿膠表示，項目建設符合東阿阿膠健康消費品業務發展的迫切需要。健康消費品業務具有需求多樣化、產品迭代快等特點，公司現有產業園存在擴產面積受限、主要產線面臨產能瓶頸等問題，無法滿足健康消費品快速升級迭代等發展需求。

東阿阿膠現金流充足，本次投資建設對公司財務沒有太大影響。截至2025年9月末，在沒有有息負債的情況下，公司貨幣資金與理財產品等合計達83億元左右。

五年累計派發紅利40.81億

東阿阿膠實現了穩健發展。

東阿阿膠是知名的主營阿膠和阿膠系列及其他中成藥等產品的企業，1996年就在A股市場掛牌交易。

曾經，東阿阿膠經營業績持續高速增長。但在2019年，公司遭遇了滑鐵盧。當年，公司營業收入下降59.68%至29.59億元，歸母凈利潤更是虧損4.44億元，為有史以來的首個年度虧損，而在2018年，公司盈利超過20億元。究其原因，公司執行了渠道去庫存戰略，主動嚴格控制發貨、全面壓縮渠道庫存數量。

2020年以來，東阿阿膠經營業績重回增長軌道。2020年至2024年，公司實現的營業收入分別為34.09億元、38.49億元、40.42億元、47.15億元、59.21億元，持續增長；同期歸母凈利潤為0.43億元、4.40億元、7.80億元、11.51億元、15.57億元，亦為持續增長，同比增長幅度分別為109.52%、917.43%、77.10%、47.55%、35.29%。

進入2025年，東阿阿膠營收凈利延續雙增勢頭，不過增速有所放緩。前三季度，公司實現的營業收入、歸母凈利潤分別為47.66億元、12.74億元，同比增長4.41%、10.53%。

與業績相對應的是，東阿阿膠的經營現金流持續凈流入。

2025年前三季度，公司經營現金流凈額為13.10億元，此前的2022年至2024年，其經營現金流凈額分別為21.45億元、19.53億元、21.71億元。

經營業績持續增長，經營現金流持續凈流入，現金流充足，這些因素為東阿阿膠大舉派發現金紅利提供了條件。

2020年度至2024年度，東阿阿膠派發的現金紅利分別為1.96億元、4.25億元、7.59億元、11.46億元、15.55億元，占當年歸母凈利潤的453.25%、96.52%、97.27%、99.60%、99.84%。

這五年，公司合計派發現金紅利40.81億元，占當期合計歸母凈利潤的102.77%，即平均分紅率超過100%。

2025年上半年，公司派發了現金紅利8.17億元，接近上半年的歸母凈利潤8.18億元。

將賺得的利潤幾乎全部分給股東，除了公司自身財務狀況很好外，也體現公司對未來發展充滿信心。