卡位雙重風口？龍磁科技拋7.6億定增，劍指6萬噸永磁產能，搶占AI芯片電感賽道

本文來源：時代周報 作者：管越，韓迅

AI產業爆發與全球化供應鏈布局需求下，磁性材料龍頭龍磁科技（300835.SZ）拋出大額定增方案。

2月11日晚間，龍磁科技發布公告稱，公司擬向特定對象發行A股股票，募集資金總額不超過7.6億元。扣除發行費用后，資金將全部投向全資子公司龍磁科技（越南）有限公司（下稱“越南龍磁”）二期工程、芯片電感智造項目、補充流動資金及償還銀行貸款三大方向，分別擬使用募集資金3.1億元、2.5億元、2億元。

針對越南二期項目增資的具體細節、芯片電感客戶驗證進展等問題，時代周報記者2月12日嘗試聯系龍磁科技并發送采訪提綱，截至發稿尚未獲得回應。

二級市場方面，龍磁科技2月12日收盤漲14.9%，報收90.21元/股，市值約108億元。

劍指6萬噸永磁產能目標

天眼查顯示，龍磁科技成立于1998年1月，位于安徽省合肥市，2020年5月在深交所創業板上市，專注于高性能磁性材料與電子元件的研發、生產和銷售，核心業務包括永磁+軟磁+電感，是全球高性能永磁鐵氧體濕壓磁瓦主要生產企業之一。

所謂永磁體，是由被磁化并產生自身持久磁場材料制成的物體，分為金屬永磁、鐵氧體永磁和稀土永磁。龍磁科技主營的鐵氧體濕壓磁瓦，是永磁微特電機核心部件，主要應用于汽車、變頻家電、電動工具等各類電機；其軟磁材料與磁芯則應用于光伏儲能（逆變器、功率模塊）、新能源汽車及充電樁、消費類電子等領域。

作為靠濕壓磁瓦“發家”的企業，龍磁科技一直致力于拓建永磁產能。招股說明書顯示，其2019年濕壓磁瓦產能為2.5萬噸，2025年中報則稱其目前已形成5萬噸永磁產能。

其中，龍磁科技上市募投項目以全資子公司安徽金寨將軍磁業有限公司為實施主體建設8000噸濕壓磁瓦產能；2021年6月公告稱，投資5億元在合肥市廬江縣建設1萬噸濕壓磁瓦全自動生產線等項目；此外，成立于2016年12月的越南龍磁設計年產能6000噸（上市之初尚未建成），2025年9月龍磁科技計劃投資2.1億元新增其1萬噸產能及2.5萬噸預燒料產能。

在2025年9月的投資者交流會上，龍磁科技董事、總經理熊詠鴿表示，公司未來3年規劃永磁擴產至6萬噸。

對于此次增資越南龍磁項目，公告稱是“結合廠房、設備的升級建設及業務拓展等實際需要”。龍磁科技在公告中強調，“在當前海外優質永磁產能相對稀缺、供應趨緊的背景下，越南龍磁產品呈現供不應求的狀態”，因此亟需“進一步提高越南生產基地產能”。

財務數據顯示，越南龍磁2022至2025年上半年營收分別為6169.90萬元、9802.16萬元、1.46億元、9064.12萬元，凈利潤分別為1703.96萬元、2840.96萬元、4419.90萬元、2949.31萬元。

財經人士屈放2月12日在接受時代周報記者采訪時表示，永磁產品目前國內雖然產能充足，但產品基本處于中低端，高端產品仍然占有率不足。同時伴隨著下游汽車，新能源發電等市場需求的擴大，且海外市場市場總體有較強的增長空間，因此企業進一步擴大產能的動力較足。從近三年龍磁科技永磁產銷率持續高于95%，可以印證這點。

盤古智庫高級研究員江瀚也表示，當前高性能永磁材料在新能源汽車、風電、工業電機等領域需求持續高增長，結構性供不應求仍存。龍磁科技聚焦中高端車用及工業應用領域，可以與低端產能過剩形成錯位競爭。

加速芯片電感產品規模化落地

除去永磁業務，芯片電感業務被龍磁科技視為未來業績增長的第二曲線。

電感器是能夠把電能轉化為磁能而存儲起來的元件。龍磁科技在電感領域主要開發車載電感與芯片電感等，前者用于汽車LED車燈驅動、多媒體影音系統、導航與通訊等模塊，后者為半導體芯片前端供電，是AI服務器、數據中心、智能駕駛等大算力場景的核心供電元件。

回顧歷史公告，龍磁科技并未直接切入終端電感產品，而是先搭建全流程產業布局，降低跨界風險。

2020年9月，龍磁科技成立安徽龍磁金屬科技有限公司，專門負責金屬磁粉芯及軟磁鐵氧體生產，完成“軟磁粉料制備-磁粉芯生產”的上游布局；此后，龍磁科技聚焦軟磁產業鏈搭建，完成從磁粉到磁芯的技術積累，同步開展芯片電感原型研發。

2025年12月的投資者交流會公告顯示，2025年以來，龍磁科技集中資源在芯片電感產品研發和客戶拓展方面進行攻關，“目前有多款產品在客戶端測試驗證，預計明年一季度部分產品將逐步開始批量交付”。

此次定增投向的“芯片電感智造項目”，總投資3.36億元，擬使用募集資金2.5億元，將利用現有土地廠房建設年產1.8億片芯片電感的產能，開啟規模化落地進程。

對此，屈放認為，目前國產芯片電感產品雖仍不能滿足高端品質要求，但考慮到下游廣闊的應用環境，產品升級迭代的進程勢在必行，龍磁科技拓展芯片電感市場“開拓了藍海”。

江瀚則指出，AI服務器對高頻、高功率密度電感需求激增，芯片電感作為關鍵被動元件，正處于國產替代與技術升級窗口期。龍磁科技雖處于產品驗證階段，但若實現批量交付，恰逢AI算力基建加速周期，有望切入供應鏈。其實際前景取決于產品性能是否達國際水平及客戶導入深度。

龍磁科技此次定增還有補充流動資金的需求。公告顯示，公司擬將2億元用于補充流動資金及償還銀行貸款，以“增強公司的資金實力，優化公司資本結構，改善財務狀況，滿足未來業務不斷增長的營運資金需求，增強公司競爭力”。

Wind數據顯示，龍磁科技2021年至2025年三季度末的資產負債率分別為22.89%、40.06%、48.09%、51.69%、50.47%。橫向來看，同行業上市公司橫店東磁（002056.SZ）、領益智造（002600.SZ）2025年三季度末的資產負債率分別為57.97%、55.03%，龍磁科技資產負債率尚處于低位。

不過，截至2025年9月末，龍磁科技存貨、應收賬款賬面價值分別達5.16億元、4.07億元，占流動資產（12.05億元）比例均較高。