之前有個(gè)研究報(bào)告叫《Wealth Redistribution in Bubbles and Crashes》,文章里面做過(guò)一個(gè)跟蹤調(diào)查,基于2014年7月A股市場(chǎng)全部個(gè)人投資者賬戶(hù)的資產(chǎn)價(jià)值,將散戶(hù)劃分為4個(gè)組別,并對(duì)這4組賬戶(hù)進(jìn)行持續(xù)追蹤。結(jié)果顯示,在2014年7月至2015年12月的牛熊周期結(jié)束后,資產(chǎn)規(guī)模不足50萬(wàn)元的散戶(hù)組別,其財(cái)富占比顯著下降7%;而資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)50萬(wàn)元的散戶(hù)組別,財(cái)富占比則進(jìn)一步提升。
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這個(gè)實(shí)驗(yàn)結(jié)果非常明顯地展示了一個(gè)道理:就是小散戶(hù)在牛市反而虧得更多。
實(shí)際上,在震蕩市場(chǎng)的時(shí)候,散戶(hù)和機(jī)構(gòu)表現(xiàn)是差不多的,雖然小散(50萬(wàn)以下)確實(shí)虧損程度比機(jī)構(gòu)更高一點(diǎn),但是差距不大。
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但是到了牛市,情況就不同了。小戶(hù)(<50萬(wàn))和超大戶(hù)(>1000萬(wàn))收益水平拉開(kāi)了非常大的差距。更夸張的是,即使是在牛市,小戶(hù)整體也是虧損的。
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那么問(wèn)題來(lái)了,為什么小散在牛市不僅賺不到錢(qián),反而虧損更嚴(yán)重呢?
如果用數(shù)據(jù)角度來(lái)說(shuō)的話(huà),就是小散買(mǎi)不起高價(jià)股,也就是100塊以上的股票。但是一般龍頭股股價(jià)都被炒上去了,基本都是超過(guò)100塊的。
比如2020年那波,機(jī)構(gòu)大幅買(mǎi)入龍頭藍(lán)籌股抱團(tuán),但是散戶(hù)由于沒(méi)有那么多錢(qián)買(mǎi)龍頭,所以賺錢(qián)效應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)比不上機(jī)構(gòu)。
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但是我覺(jué)得這也是一個(gè)小原因,因?yàn)椴皇敲看闻J卸际驱堫^藍(lán)籌股表現(xiàn)更好,很多時(shí)候確實(shí)小票表現(xiàn)是能夠超過(guò)龍頭的。買(mǎi)龍頭只是更穩(wěn),并不一定能賺更多錢(qián)。
真正的核心原因,在于牛市的時(shí)候放大了人性的貪婪。當(dāng)身邊的人都賺錢(qián)了,他們也覺(jué)得自己又行了,開(kāi)始在高位大幅加倉(cāng)。
本質(zhì)來(lái)說(shuō),小散有很?chē)?yán)重的“賭徒心理”,很容易賺小錢(qián)虧大錢(qián)。而且小散沒(méi)有專(zhuān)業(yè)的知識(shí),更容易被大V忽悠,被莊家畫(huà)出來(lái)的漂亮K線(xiàn)圖欺騙。看看現(xiàn)在抖音上面教人炒股的網(wǎng)紅水平就知道了,現(xiàn)在A股散戶(hù)的專(zhuān)業(yè)化水平有多低。
那么散戶(hù)應(yīng)該怎么辦呢?
個(gè)人認(rèn)為,先做模擬倉(cāng),如果模擬倉(cāng)都玩不明白,還處于聽(tīng)人的意見(jiàn)炒股的階段,那最好不要買(mǎi)股票。
最后,我給幾個(gè)新手投資的建議:
A股3000點(diǎn)左右趕緊買(mǎi),3300以上就減倉(cāng),3500以上就沒(méi)有能力做了,新手最好清倉(cāng),不要想賺認(rèn)知之外的錢(qián)。
美股和黃金要一直定投,特別是短期震蕩下跌15%以上的時(shí)候要加倉(cāng)。如果漲得多了,然后在高位震蕩很久了,可以考慮減倉(cāng)。
如果都處于高位,沒(méi)啥抄底買(mǎi)的了(比如現(xiàn)在,美股、A股、黃金其實(shí)位置都不低),那就買(mǎi)量化ETF。高位沒(méi)有增量資金,就是板塊快速輪動(dòng)。新手進(jìn)去就是被收割,倒不如打不過(guò)就加入,讓量化幫你收割別人。
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