380萬罰單后迎轉機！南海農商行IPO重啟，底氣何在？

出品|中訪網

審核|李曉燕

近日，南海農商行收到監管罰單并重啟IPO審核的消息引發市場關注。作為扎根珠三角核心區、服務地方實體經濟的本土金融主力軍，該行在發展進程中直面合規短板與經營壓力，以主動整改、穩健經營、深耕本土的姿態破解挑戰，在監管規范下夯實治理根基，在區域經濟升級中釋放增長潛力，為長達八年的上市沖刺筑牢可持續發展底座。

此次國家金融監督管理總局佛山監管分局對南海農商行開出380萬元罰單、沒收違法所得3303.91元，并對5名責任人追責，系該行2011年改制以來最高單筆處罰。罰單直指銀承保證金審核不嚴、貸后管理不到位、供應鏈貸款管理疏漏等核心業務問題，既是嚴監管導向下的規范約束，更是該行補齊內控短板、完善風控體系的重要契機。

監管“雙罰制”既問責機構又追責管理層，彰顯了合規經營零容忍的態度，也推動南海農商行從治理層面正視問題、源頭整改。該行迅速啟動全面復盤，針對票據業務、貸后管理、供應鏈金融等違規環節，優化業務流程、強化審核標準、升級風控模型，將監管要求嵌入業務全流程。過往個別處罰記錄，也成為該行推動合規文化建設、壓實全員責任的警示案例，推動內控管理從“被動合規”向“主動風控”轉變。

對于正處于IPO關鍵期的南海農商行而言，監管處罰既是挑戰，更是規范發展的“體檢報告”。直面問題、徹底整改，不僅符合監管導向，更能提升公司治理透明度與規范性，為上市后的穩健運營奠定堅實基礎。相比回避問題，主動接受監管指導、全面補齊治理短板，更能體現該行對投資者、對市場、對地方金融穩定的責任擔當。

2025年前三季度，南海農商行實現營業收入42.77億元、凈利潤18.65億元，同比分別下滑8.73%、17.08%，疊加2022-2024年營收逐年遞減的態勢，短期經營壓力凸顯。但透過數據可見，該行經營基本面保持穩健，資產規模穩步增長，收入結構持續優化，抗風險能力與盈利韌性仍具備區域領先優勢。

截至2025年三季度末，南海農商行總資產達3468.17億元，同比增長6.06%，資產規模穩居區域農商行前列，展現出扎實的經營底盤。利息凈收入作為核心營收來源，2025年前三季度達25.28億元，雖受市場利率下行、貸款定價承壓影響同比下滑6.64%，但該行通過優化信貸結構、聚焦優質客戶、提升資金運用效率，穩住了基本盤。

非息收入成為業績“穩定器”，展現出強勁的增長潛力。2025年前三季度，該行投資收益同比增長50.75%至20.03億元，占營收比例攀升至46.84%；手續費及傭金凈收入結束連續五年下跌態勢，同比增長10.34%，多元化收入格局逐步形成。盡管公允價值變動收益短期波動，但整體收入結構更趨均衡，有效對沖了利率市場化帶來的沖擊。

資產質量方面，截至2025年6月末，該行不良貸款率1.55%，撥備覆蓋率230.99%，雖面臨階段性承壓，但風險抵御能力仍保持合理區間。該行持續加大不良資產清收處置力度，優化信貸投放策略，聚焦實體經濟優質領域，嚴控新增不良風險，資產質量管控能力穩步提升。股權層面個別股東股份凍結、拍賣事項，屬于個案問題，隨著股份處置完成，股權結構將更趨穩定，不會對該行整體經營與IPO進程構成實質性影響。

自2018年啟動上市輔導以來，南海農商行IPO進程歷時八年，2025年12月末審核狀態由“中止”變更為“已受理”，重啟上市沖刺。該行計劃發行不超過13.2億股，募集資金全部用于補充核心一級資本，緩解資本補充壓力，提升服務實體經濟能力，這一定位契合監管對中小銀行資本夯實、穩健發展的要求。

作為南海本土金融機構，南海農商行擁有無可替代的區域核心優勢。扎根珠三角制造業高地、民營經濟活躍區，該行深耕本地小微企業、個體工商戶、城鄉居民，擁有龐大的客戶基礎與深厚的地緣粘性，在供應鏈金融、普惠金融、零售金融領域具備天然優勢。依托對區域產業、企業的深度理解，該行精準對接制造業升級、科技創新、鄉村振興等重點領域，成為地方經濟發展的“金融血脈”。

歷經多年發展，南海農商行已構建完善的金融服務體系，網點覆蓋城鄉、服務觸達便捷，數字化轉型持續推進，在普惠金融、科技金融、綠色金融等領域形成特色化競爭力。主體長期信用評級AAA，連續多年躋身全球銀行400強、中國銀行業100強，品牌影響力與市場認可度穩居區域前列，這些核心優勢為其上市提供了堅實支撐。

當前A股銀行IPO雖處于空窗期，但隨著資本市場對優質中小銀行支持力度加大，以及南海農商行自身治理完善、業績回暖、合規升級，上市前景具備清晰的改善預期。此次IPO重啟，不僅是該行自身資本補充的需求，更是區域金融機構對接資本市場、提升綜合實力、服務地方高質量發展的重要舉措。

大額罰單、業績短期波動、資產質量階段性承壓，是南海農商行發展進程中面臨的階段性挑戰，更是其向現代化精品銀行轉型的必經之路。在嚴監管、市場化的背景下，中小銀行直面問題、補齊短板，遠比回避風險更具長期價值。

未來，南海農商行將以此次整改為契機，全面強化內控合規建設，完善風控體系，提升公司治理水平，將合規理念融入經營全流程；持續優化業務結構，聚焦本土實體經濟，加大對小微企業、科技創新、綠色發展的金融支持，穩住基本盤、培育新增長點；穩步推進IPO進程，以透明化運作、規范化治理、穩健化經營回應市場關切，增強投資者信心。

從農信社到農商行，從區域深耕到沖刺資本市場，南海農商行始終堅守服務地方、金融為民的初心。此次直面挑戰、主動破局，既是對八年上市攻堅的堅守，更是對高質量發展的追求。相信在監管指導、市場支持與自身努力下，南海農商行將化挑戰為機遇，以合規為基、以深耕為翼，順利推進IPO進程，成長為治理完善、經營穩健、特色鮮明、服務優質的現代化農商行，為區域經濟高質量發展貢獻更大金融力量。