中原銀行，“表好里差”

中原銀行早已 “病得不輕”，但真正觸目驚心的，并非病癥本身，而是 “久病不治” 的沉疴。

這家扎根于河南中原腹地的金融機(jī)構(gòu)，表面是龐大穩(wěn)固的區(qū)域金融巨頭姿態(tài)，內(nèi)里卻藏著空心化、僵化、失血化的致命病灶，這種表里不一的撕裂感，正是其危機(jī)的核心。

它絕非孤立的金融個(gè)案，更像一面照妖鏡：照見(jiàn)了部分地方銀行 “外強(qiáng)中干” 的虛假繁榮，也成為區(qū)域金融生態(tài)脆弱性的鮮活標(biāo)本。

昔日 “大而不倒” 的行業(yè)共識(shí)，正從 “看似堅(jiān)不可摧” 滑向 “僵而不死” 的危險(xiǎn)境地。

一旦潛藏的風(fēng)險(xiǎn)集中引爆，轟然倒下的或許不只是一家 “金玉其外，敗絮其中” 的銀行，而是一整片依附其生存的區(qū)域金融森林。

01

盈利能力持續(xù)塌陷

據(jù)天眼查顯示，中原銀行股份有限公司，成立于2014年，河南投資集團(tuán)成員，位于河南省鄭州市，是一家以從事貨幣金融服務(wù)為主的企業(yè)。

2025年中原銀行陷入了明顯的盈利能力危機(jī)，尤其是業(yè)績(jī)呈現(xiàn)出“營(yíng)收凈利雙降”的疲軟態(tài)勢(shì)。

（圖源：中原銀行 2025 中期報(bào)告）

上半年?duì)I業(yè)收入同比下降3.1%至135.62億元，歸母凈利潤(rùn)同比微降0.8%至20.34億元，這背后是多重結(jié)構(gòu)性問(wèn)題的疊加。

首先，收入結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡，盡管作為營(yíng)收支柱的利息凈收入微增3.2%至110.5億元，但非利息收入全面潰敗，交易凈收益同比下滑30.5%，投資證券收益凈額跌幅更高達(dá)37.0%，顯示該行過(guò)度依賴(lài)傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)，財(cái)富管理、投行業(yè)務(wù)等輕資本業(yè)務(wù)尚未形成規(guī)模效應(yīng)，導(dǎo)致抗周期能力偏弱。

更深層次的問(wèn)題在于資產(chǎn)配置效率低下，雖然凈利差較去年同期上升3個(gè)基點(diǎn)至1.58%，但凈息差卻維持在1.66%不變，這種背離現(xiàn)象暴露出銀行資產(chǎn)配置的低效性。

當(dāng)信貸投放遇阻時(shí)，資金并未流向高收益資產(chǎn)，而是大量沉淀在收益率不足2.5%的金融投資和同業(yè)資產(chǎn)領(lǐng)域。

尤其值得關(guān)注的是，上半年貸款日均余額較去年同期減少26.63億元，而存款日均余額達(dá)9236.04億元，存貸比從80.33%降至75.77%，這意味著大量低成本存款資金未能有效轉(zhuǎn)化為信貸資產(chǎn)，反而堆積在低效資產(chǎn)領(lǐng)域，直接拖累了整體盈利效率。

資產(chǎn)質(zhì)量對(duì)利潤(rùn)的侵蝕更為致命，2025年上半年該行以攤余成本計(jì)量的投資證券減值損失達(dá)47.52億元，其中信托計(jì)劃等非標(biāo)資產(chǎn)成為重災(zāi)區(qū)。

（圖源：中原銀行 2025 中期報(bào)告）

同時(shí)關(guān)注類(lèi)貸款余額激增8.8%至250.32億元，占比攀升至3.50%，這些潛在風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)隨時(shí)可能轉(zhuǎn)化為實(shí)際損失。

而區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)力的持續(xù)弱化更使情況雪上加霜，在河南省內(nèi)存貸款市場(chǎng)份額分別滑落至8.26%和7.94%，貸款市場(chǎng)份額排名從第4位大幅降至第6位，反映出在激烈競(jìng)爭(zhēng)中，該行既未能有效拓展優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，也難以通過(guò)中間業(yè)務(wù)創(chuàng)造新利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

這種多重壓力下的惡性循環(huán)，使得即便通過(guò)減員降薪手段控制成本，依然無(wú)法扭轉(zhuǎn)盈利能力的持續(xù)塌陷，最終導(dǎo)致加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率同比下滑至4.73%，凸顯出中原銀行正面臨從規(guī)模擴(kuò)張向質(zhì)量增長(zhǎng)轉(zhuǎn)型的深層系統(tǒng)性挑戰(zhàn)。

02

資產(chǎn)質(zhì)量“表好里差”

中原銀行的資產(chǎn)質(zhì)量呈現(xiàn)出典型的“表好里差”特征，表面數(shù)據(jù)看似企穩(wěn)向好，實(shí)則風(fēng)險(xiǎn)暗流洶涌，真實(shí)狀況遠(yuǎn)比財(cái)務(wù)報(bào)表所披露的嚴(yán)峻得多。

盡管近年來(lái)不良貸款率呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，從峰值逐步回落至2.01%左右，但這一“改善”更多是通過(guò)信貸分類(lèi)調(diào)整和展期操作實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)延后，而非實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)出清。

（圖源：中原銀行 2025 中期報(bào)告）

一個(gè)極具警示意義的指標(biāo)是，其關(guān)注類(lèi)貸款占比長(zhǎng)期維持在11%以上，遠(yuǎn)高于全國(guó)城商行6%-7%的平均水平。

這部分貸款雖未劃入不良，但已出現(xiàn)還款能力弱化、現(xiàn)金流緊張等明顯預(yù)警信號(hào)，本質(zhì)上屬于“準(zhǔn)不良”資產(chǎn)。

若未來(lái)經(jīng)濟(jì)環(huán)境進(jìn)一步承壓，這些貸款極可能批量滑入不良區(qū)間，形成新一輪壞賬沖擊波。

更值得警惕的是，該行“逾期90天以上貸款/不良貸款”比率多年低于100%，甚至一度跌破90%，明顯偏離監(jiān)管倡導(dǎo)的審慎標(biāo)準(zhǔn)。

（圖源：中原銀行 2025 中期報(bào)告）

按照銀保監(jiān)會(huì)要求，逾期90天以上的貸款原則上應(yīng)全部納入不良，而中原銀行卻通過(guò)“借新還舊”“無(wú)還本續(xù)貸”“貸款重組”等方式，將大量實(shí)質(zhì)逾期貸款繼續(xù)保留在正?；蜿P(guān)注類(lèi)中，人為壓低不良率。

這種做法雖短期美化了報(bào)表，掩蓋了真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)，卻使風(fēng)險(xiǎn)不斷累積，最終可能以更劇烈的方式集中爆發(fā)。

從行業(yè)分布看，中原銀行的風(fēng)險(xiǎn)敞口高度集中于兩大領(lǐng)域，房地產(chǎn)與地方政府融資平臺(tái)。直接投向房地產(chǎn)業(yè)的貸款余額超過(guò)670億元，若計(jì)入建筑、建材、裝飾、物業(yè)等相關(guān)上下游產(chǎn)業(yè)鏈，實(shí)際敞口逼近總貸款的25%，遠(yuǎn)超監(jiān)管警戒線(xiàn)。

這些貸款主要投放于河南省內(nèi)中小房企，如建業(yè)集團(tuán)、正商地產(chǎn)等，企業(yè)自身流動(dòng)性緊張，銷(xiāo)售回款持續(xù)下滑。在建業(yè)多次債務(wù)展期過(guò)程中，中原銀行屢次追加授信，實(shí)為“被動(dòng)兜底”，一旦房企出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性違約，相關(guān)貸款將迅速劣變。

與此同時(shí)，該行對(duì)地方政府融資平臺(tái)（城投公司）的授信總額超過(guò)1000億元，覆蓋鄭州、洛陽(yáng)、周口、商丘等多個(gè)地市的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。這些貸款多用于公益性工程，本身缺乏穩(wěn)定現(xiàn)金流，償債高度依賴(lài)土地出讓收入和財(cái)政補(bǔ)貼。

然而，在當(dāng)前土地市場(chǎng)持續(xù)低迷、地方財(cái)政普遍承壓的背景下，這類(lèi)項(xiàng)目的還款能力已嚴(yán)重弱化，部分平臺(tái)僅靠“借新還舊”維持運(yùn)轉(zhuǎn)，實(shí)質(zhì)上處于技術(shù)性違約狀態(tài)。

更為隱蔽且危險(xiǎn)的是，大量高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)被包裝為“同業(yè)投資”或“非標(biāo)債權(quán)”，藏身于資產(chǎn)負(fù)債表的灰色地帶。

該行通過(guò)信托計(jì)劃、資管產(chǎn)品、委托貸款等形式，將資金投向非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)，名義上規(guī)避信貸規(guī)模管控，實(shí)則承擔(dān)同等甚至更高的信用風(fēng)險(xiǎn)。

這些底層資產(chǎn)多涉及三四線(xiàn)城市商業(yè)地產(chǎn)、園區(qū)開(kāi)發(fā)、產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)等高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，信息披露不透明，估值虛高，流動(dòng)性極差。

一旦底層項(xiàng)目違約，減值將迅速傳導(dǎo)至利潤(rùn)表，并因缺乏有效處置手段而持續(xù)侵蝕資本金。

此外，撥備覆蓋率雖勉強(qiáng)達(dá)標(biāo)，但其中包含大量基于模型預(yù)測(cè)的“預(yù)期損失計(jì)提”，并非可動(dòng)用現(xiàn)金。

該行缺乏專(zhuān)業(yè)清收?qǐng)F(tuán)隊(duì)與高效司法執(zhí)行路徑，不良資產(chǎn)核銷(xiāo)周期長(zhǎng)達(dá)3-5年，導(dǎo)致“賬上有撥備、手里無(wú)子彈”。在經(jīng)濟(jì)下行周期中，這種“紙面安全”極易崩塌。

03

公司治理與內(nèi)部控制失效

中原銀行的公司治理已陷入深度危機(jī)，其問(wèn)題遠(yuǎn)不止于高管更迭頻繁，而是暴露出權(quán)力制衡缺失、內(nèi)控機(jī)制崩塌、組織整合失敗的系統(tǒng)性治理潰敗。

短短兩年內(nèi)，兩任董事長(zhǎng)相繼“落馬”，成為全國(guó)銀行業(yè)罕見(jiàn)的治理災(zāi)難。

原董事長(zhǎng)竇榮興因涉嫌違法發(fā)放貸款、受賄等嚴(yán)重違紀(jì)違法行為被“雙開(kāi)”，其在任期間主導(dǎo)的多項(xiàng)重大信貸決策至今仍存疑點(diǎn)。

（圖源：網(wǎng)絡(luò)）

接任者徐諾金亦未能幸免，很快因涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法接受調(diào)查，打破了“新官理舊賬”的基本治理邏輯。

與此同時(shí)，原副行長(zhǎng)趙衛(wèi)華、原副董事長(zhǎng)魏杰、原副監(jiān)事長(zhǎng)賈繼紅等核心高管接連被查，形成“前赴后繼式”落馬局面。

如此密集的高層震蕩，已非個(gè)別人員道德風(fēng)險(xiǎn)所能解釋?zhuān)潜┞读诉x人用人機(jī)制失控、監(jiān)督體系形同虛設(shè)、權(quán)力高度集中且缺乏制約的根本性缺陷。

在一個(gè)健康的治理體系中，董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)與高管層應(yīng)相互制衡，但在中原銀行，這些機(jī)構(gòu)顯然淪為擺設(shè)，導(dǎo)致“一把手”專(zhuān)斷、集體決策空轉(zhuǎn)、內(nèi)部審計(jì)失聲。

治理失效直接傳導(dǎo)至內(nèi)部控制層面，違規(guī)行為屢禁不止。2025年以來(lái)，該行及其分支機(jī)構(gòu)頻繁領(lǐng)受監(jiān)管罰單，暴露出風(fēng)控鏈條的全面松動(dòng)。

例如，安陽(yáng)分行因“貸款資金被挪用于辦理質(zhì)押貸款、貸后管理嚴(yán)重缺位、服務(wù)收費(fèi)超出公示標(biāo)準(zhǔn)”被罰款110萬(wàn)元，反映出信貸審批流于形式、資金流向失控、合規(guī)意識(shí)淡漠；南陽(yáng)分行曾發(fā)生“員工挪用客戶(hù)資金”事件，說(shuō)明基層崗位權(quán)限管理混亂、行為監(jiān)控機(jī)制缺失。

這些問(wèn)題并非孤立個(gè)案，而是貸前審查敷衍、貸中控制虛化、貸后管理真空的系統(tǒng)性表現(xiàn)。更為深層的原因在于，總行對(duì)分支機(jī)構(gòu)的垂直管控能力薄弱，制度執(zhí)行層層衰減，形成了“總部有規(guī)章、基層無(wú)約束”的治理斷層。

這一困境又被2022年吸收合并洛陽(yáng)銀行、平頂山銀行等多家機(jī)構(gòu)后的整合難題進(jìn)一步放大。

盡管資產(chǎn)規(guī)模短期內(nèi)躍升，但不同法人主體間的企業(yè)文化、管理制度、IT系統(tǒng)與風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)長(zhǎng)期難以融合。

原各成員行在信貸政策、審批流程、績(jī)效考核等方面仍保留舊有慣性，導(dǎo)致“并表不并心、合體不合治”。

總行戰(zhàn)略難以穿透執(zhí)行，風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)無(wú)法統(tǒng)一歸集，員工歸屬感弱，管理成本激增。這場(chǎng)“為大而并”的改革，非但未產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，反而加劇了組織復(fù)雜性，使本已脆弱的內(nèi)部控制體系雪上加霜。

中原銀行的困境早已超越個(gè)體經(jīng)營(yíng)失誤，演變?yōu)橐粓?chǎng)潛伏于區(qū)域金融體系中的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

更值得警惕的是，該行至今仍陷于“重規(guī)模輕效益、重形式輕治理、重行政輕市場(chǎng)”的路徑依賴(lài)之中，對(duì)息差崩塌、非息潰敗、資本枯竭等根本性危機(jī)缺乏清醒認(rèn)知。

中原銀行這種“病入膏肓卻不自知”的集體麻木，正是風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)累積的最大溫床。時(shí)間正在流逝，警報(bào)已經(jīng)拉響，對(duì)于中原銀行來(lái)說(shuō)，改革已不是選擇，而是生存的唯一出路。

來(lái)源：牛刀財(cái)經(jīng)

作者：武甄

聲明：本文僅作為知識(shí)分享，只為傳遞更多信息！本文不構(gòu)成任何投資建議，任何人據(jù)此做出投資決策，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。