普京收到嚴(yán)重警報(bào)，再跟烏克蘭打下去，先崩潰的將是俄羅斯

2月7日，特朗普放出“六月之前停火”的言論，并非僅僅是為了大選造勢。錢袋子敲桌子，歐洲加大封鎖力度，戰(zhàn)場把所有人都往下拉，這個(gè)時(shí)候各種力量一起推著往前走。財(cái)政系統(tǒng)直接得出結(jié)論，經(jīng)濟(jì)已經(jīng)支撐不下去了，時(shí)間為六月，不是模糊預(yù)警。俄羅斯的基礎(chǔ)被戰(zhàn)爭一點(diǎn)點(diǎn)啃噬掉了，企業(yè)負(fù)重前行，既要去補(bǔ)軍費(fèi)、穩(wěn)民生，又要扛住制裁，錢越來越少了，人也越來越累了，時(shí)間也越來越緊迫了。

歐盟一抬手就是第20輪制裁，能源、金融、貿(mào)易一起上，最致命的是對油路下手：打算全面卡住對俄原油海運(yùn)服務(wù)，并且配套措施層層加碼。43艘俄羅斯船只被禁止出海，航線受阻、貨運(yùn)鏈條出現(xiàn)卡頓，外匯回流困難，海運(yùn)為血管，原油為血液，堵住了，再強(qiáng)的心臟也會(huì)亂跳，這波掐住了命脈。

俄羅斯控制了烏克蘭東邊的大片地區(qū)，烏克蘭付出了巨大的代價(jià)，村鎮(zhèn)和基礎(chǔ)設(shè)施不斷受到破壞。北約被不斷消耗著，歐洲的集體防御力已經(jīng)到了背水一戰(zhàn)的地步。但是這并不意味著俄羅斯方面獲勝，也不等于烏克蘭方面認(rèn)輸，每天都在拉扯，雙方都有傷、都在喊累。

澤連斯基態(tài)度堅(jiān)決：領(lǐng)土不談、國家利益不賣，民意與盟友的壓力都要承受，背后有美國的安全信號以及歐洲資源接力。戰(zhàn)爭在烏克蘭的土地上進(jìn)行，災(zāi)害最嚴(yán)重，立場不能軟化。他不僅要和普京斗智斗勇，還要和特朗普周旋，更要同時(shí)間賽跑。

“六月前停火”的110天不是倒計(jì)時(shí)，而是逼迫各方提交方案。普京要帶夠籌碼回戰(zhàn)場給國內(nèi)交差；澤連斯基不能丟主權(quán)和安全底線；美國想壓住戰(zhàn)事別失控，但權(quán)力交接時(shí)期搖擺不定；歐洲擔(dān)心美俄在窗口期內(nèi)交易，心里打鼓，更不愿意把主動(dòng)權(quán)拱手讓人。

經(jīng)濟(jì)線越來越顯眼，俄國內(nèi)早就存在風(fēng)險(xiǎn)模型，宏觀經(jīng)濟(jì)分析與短期預(yù)測中心曾經(jīng)推演過“問題資產(chǎn)增加、儲(chǔ)戶大規(guī)模提款”的情景，并且延伸到2026年10月可能出現(xiàn)系統(tǒng)性銀行危機(jī)的情況。將閾值提前到今年六月，就等于警告說：財(cái)政緊張倒還罷了，金融穩(wěn)定也可能被觸發(fā)而引發(fā)連鎖反應(yīng)，影響到銀行、就業(yè)、物價(jià)以及社會(huì)預(yù)期，最強(qiáng)硬的政策也只好被現(xiàn)實(shí)拖著走。

仗可以停，但是話卻不好講，普京明白停下的風(fēng)險(xiǎn)不大，繼續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)更大。拿不到?jīng)Q定性的戰(zhàn)果，也談不出讓國內(nèi)滿意的戰(zhàn)略條件，時(shí)間就會(huì)迫使各方站隊(duì)。歐洲的制裁行動(dòng)整齊劃一：封航、卡油運(yùn)、掐金融和貿(mào)易同步進(jìn)行。他們看到的是美俄之間存在的交易機(jī)會(huì)、戰(zhàn)事延長帶來的安全和能源雙重風(fēng)險(xiǎn)、以及國內(nèi)政治上需要的“我們在行動(dòng)”。

美國也不好過，特朗普給出交易式的倒計(jì)時(shí)，是否有效沒有人敢打包票，對于普京來說，只要條件允許，不一定等到六月，但是對手的底線很明確，擦不掉也改不了。僵局在于，想停火的人都到了，但是沒有人愿意按照對方的節(jié)奏來停火。談不成交、打不成共識，周而復(fù)始，各方都在押注。

烏克蘭發(fā)生政權(quán)更迭，談判的空間被打開；俄軍取得決定性的戰(zhàn)果，籌碼大到對方不得不接受；俄羅斯國內(nèi)出現(xiàn)重大的變化，路線重新調(diào)整。任意一個(gè)不出現(xiàn)的話，6月就會(huì)成為轉(zhuǎn)折點(diǎn)；都不存在的話，停火就很難說了，反而可能會(huì)激進(jìn)升級。和平的希望離我們更近了，各方都有所接觸，但是接近并不等于到達(dá)，接觸并不等于投降。和平不是口號，而是方案，并且需要同時(shí)滿足俄烏歐美四方的最低需求，難點(diǎn)就在這里。

窗口期最應(yīng)該關(guān)注的四條線：俄羅斯財(cái)政和金融方面的實(shí)際壓力以及救火措施；歐盟制裁的落實(shí)力度，尤其是海上運(yùn)輸、石油運(yùn)輸?shù)膱?zhí)行力；烏克蘭的政治和軍事情況是否發(fā)出談判信號；美國國內(nèi)博弈之后對外的態(tài)度，是繼續(xù)施壓還是促成交易。把所有的信息放在一起，6月是最后通牒還是真正的停火就比較清楚了。