開啟綜合資產配置服務新篇章，向一流資管機構邁進！博時基金董事長張東最新發聲

歲末洞見·2026灣區財富管理高端訪談

編者按：

2026年正處于“十四五”收官、“十五五”時期謀篇的關鍵節點，也是財富管理行業由“規模擴張”邁向“質量躍升”的轉折之年。深圳作為粵港澳大灣區發展的核心引擎與中國特色社會主義先行示范區，是國內高凈值人群最密集、財富流動最活躍、政策試點最前瞻的城市之一。

為深入探討灣區財富管理行業的最新動態，展現行業前沿理念與實踐，證券時報·券商中國攜手深圳市財富管理協會，共同推出“歲末洞見·2026灣區財富管理高端訪談”專欄，全方位擘畫灣區財富管理領域的最新實踐與助力行業高質量發展的責任擔當。本文為專欄第一篇，敬請垂注！

本期邀請了博時基金董事長張東分享行業前瞻、機構故事，并展望2026年行業發展趨勢。

當前財富管理行業正加速從“以產品為中心”向“以客戶盈利為中心”轉型，公募基金規模持續增長印證居民財富結構轉型趨勢。

當下，公募基金行業轉型仍面臨管理費下降、競爭加劇等挑戰。博時基金董事長張東表示，資管公司規模增長需回歸客戶本源，做好需求洞察、產品打造等五方面工作。他明確表示，博時基金將立足四大定位，推進投研一體化與科技賦能，重點聚焦差異化與高質量發展，優化服務、產品布局及投教工作，凝聚協同能力，開啟綜合資產配置服務新篇章，向一流資管機構邁進。

財富管理行業正向“以客戶盈利為中心”轉型

過去，財富管理行業主要圍繞產品開展推廣與銷售工作，客戶的真實需求未能得到充分滿足與深度挖掘。

博時基金董事長張東表示，當前，財富管理行業正加速從“以產品為中心”向“以客戶盈利為中心”轉型，以提供更加個性化、定制化的資產管理專業服務為重心。

過去幾年，公募基金規模的持續增長，正是居民財富結構轉型的有力佐證。截至2025年底，公募基金總規模攀升至37.71萬億元，實現連續9個月增長。許多個人投資者從直接炒股轉向投資ETF等指數產品，推動ETF市場蓬勃發展，越來越多的個人投資者選擇依托公募基金等專業機構開展投資理財。

張東認為，資管公司的規模增長，核心要回歸客戶這一本源，需要重點做好五方面工作：一是精準洞察客戶需求，立足客戶視角謀劃服務；二是打造優質產品體系，夯實服務核心基礎；三是提升資產管理與配置能力，博時基金將積極培育新的增長極，持續提升公司市場競爭力與客戶黏性；四是提供長期穩定、契合客戶風險特點的投資回報，強化客戶風險偏好與產品風險等級的精準匹配，助力其獲得與自身風險特征相匹配的投資回報；五是堅守正確的經營理念與核心價值觀，博時基金將始終秉承以客戶為中心的理念，讓投資真正回歸“受人之托、忠人之事”的本質，同時持續加強投研一體化建設，不斷拓展和深化“價值投資”的外延與內涵。

此外，張東表示，以投顧服務為代表的財富管理轉型正不斷深化。監管機構亦在積極引導推動行業轉型。2019年，中國證監會批準首批基金公司、證券公司開展基金投顧業務，引導行業從賣方銷售向買方顧問轉變，有效改善了投資者體驗，取得了良好的行業成效。

目前，銀行、券商等傳統銷售渠道也紛紛提出財富管理戰略轉型。越來越多的資管機構、銷售機構開始重視財富管理轉型，通過加強投資者教育與長期陪伴、提供專業資產配置方案、開展個性化投資顧問服務等多種方式，搭建起基金投資收益與投資者實際盈利之間的橋梁。

在諸多挑戰中做堅定的投資價值發現者

在財富管理行業轉型的大背景下，當前，公募基金行業在高質量發展進程中仍面臨諸多挑戰，對整個行業未來發展也提出了更高要求。

一是公募基金改革“三步走”措施對基金公司收入與利潤帶來一定沖擊，短期內管理費下降可能導致基金公司收入面臨較大壓力；二是以投資者為中心的長周期考核機制，要求基金公司與銷售渠道將投資者是否盈利作為核心硬指標；三是行業競爭日趨激烈疊加數智化快速發展，推動行業戰略投入持續加大；四是行業“重塑文化”任重道遠，需培育契合高質量發展的金融文化；五是重塑投資者信心，修復行業信任基礎，仍是行業發展的重要課題。

張東自1994年6月至2024年5月期間在招商銀行歷練多年，歷任總行零售銀行部副總經理、總行財富管理部總經理、總行信用卡中心總經理、總行零售金融總部總裁（總行業務總監級）等職務，作為財富管理行業的資深從業者，在財富管理和資管行業面臨機遇和挑戰并重的大背景下，對“以投資者利益為核心”的高質量發展理念有著深刻的理解與體會，而這一理念也與博時基金“做投資價值的發現者”的核心投資理念高度契合。

對于博時基金未來高質量發展之路，張東明確表示，公司將立足四大定位，奮力實現高質量發展：做客戶價值的創造者、投資價值的發現者、高質量發展的引領者、金融強國的建設者。

未來，博時基金還將持續推進投研一體化建設，加強科技賦能力度，深化服務實體經濟質效，努力在資產管理向綜合財富管理跨越的道路上走穩走實。

張東強調，博時基金將依托平臺文化優勢，充分發揮集團綜合經營與跨境布局優勢，深度融入集團“第三次創業”戰略，重點強化融融、產融、國際化協同發展，穩步推進自身轉型發展，扎實做好金融“五篇大文章”，積極服務央企轉型與區域經濟高質量發展。

開啟綜合資產配置服務新篇章

面對行業挑戰與激烈競爭，張東表示，博時基金將堅持揚長補短、創新求變，重點聚焦差異化與高質量發展，穩步向一流資管機構目標邁進，全力開啟綜合資產配置服務新篇章。

在服務優化方面，張東稱，未來博時基金將從多維度發力，持續提升投資者獲得感。在銷售端，公司將進一步深入了解投資者的風險承受能力、投資目標與資金流動性需求，強化投資者適當性管理，確保將合適的產品推薦給合適的投資者；產品端，持續完善產品布局，為不同風險偏好的投資者提供多樣化、差異化的投資工具；投教端，立足長期投資與價值投資理念，廣泛普及基金投資知識，提升投資者的風險意識與理性投資能力；投顧端，充分發揮自身投資優勢，創設覆蓋不同風險收益特征與場景需求的投顧策略，創新服務模式，持續提升投資者投資體驗；同時，全面加強AI技術在投研與服務領域的應用，以數智化轉型降本增效，進一步提升投資能力與客戶服務水平。

在產品布局方面，博時將緊跟市場趨勢與客戶需求，持續優化產品結構，扎實做好被動產品布局，著力打造“多元化、全譜系、低相關”的ETF和指數產品體系，堅持前瞻性設計、系統化評估、綜合化協同的產品布局思路。公司將從既有優勢“固收”向“固收+”戰略轉型，目前已構建了覆蓋不同風險收益特征的全譜系產品矩陣，覆蓋低波型、平衡型和積極型三大梯度產品。從更廣闊的視野來看，博時將立足全球視角，涵蓋股、債、匯、商、另類資產、虛擬資產等多類資產，積極發展FOF基金，著力挖掘新的收益來源，有效降低投資組合波動。在權益領域，重點把握紅利資產、科創資產、港股資產的投資機會，持續完善權益產品體系，努力為投資者爭取超額收益。

對于2026年資本市場走勢，張東認為，一是股市結構性機會依然豐富，在科技自立、能源轉型、消費復蘇等核心主線中，具備真實競爭力與成長性的企業將持續獲得價值重估，科創、高端制造、數字經濟等板塊有望延續活躍態勢，港股與A股的聯動也將帶來更多跨境配置機遇，博時基金將在權益市場深耕基本面，積極擁抱“新需求”與“新供給”；二是債市仍具備較強配置價值，在利率中樞維持相對低位、政策托底經濟的宏觀環境下，利率債與高等級信用債的“壓艙石”作用依然穩固，投資機會將更多源于對期限利差、信用利差的精細挖掘，以及“固收+”策略的靈活運用；三是資產配置需更加注重均衡與靈活，推動從“單一Beta”向“多元Alpha”轉型，投資者通過多資產、多策略的動態配置，在權益、固收、另類資產中構建低相關性組合，將是應對市場不確定性的重要方式。

張東還表示，博時基金正全面貫徹落實中央精神，以服務新質生產力形成、為投資者創造價值為核心目標，全力推進向高質量發展全面轉型重塑，致力于打造領先資管機構。下一步，博時基金將凝聚全員合力，著力提升六大協同能力：投資與研究協同、固收與權益協同、零售與機構協同、線上與線下協同、境內與境外協同、場內與場外協同，傾力打造絕對收益與ETF兩大生態體系，奮力開啟綜合資產配置服務新篇章。

責編：羅曉霞

排版：楊喻程

校對：許欣

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