RWA境外發(fā)行制度邊界明確，這家區(qū)塊鏈公司加速進(jìn)入實(shí)操階段

盡管被持續(xù)熱議，“是否合規(guī)”“是否可行”始終是RWA相關(guān)企業(yè)繞不開的兩大問題。近期，中國(guó)人民銀行、中國(guó)證監(jiān)會(huì)等八部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步防范和處置虛擬貨幣等相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的通知》（銀發(fā)〔2026〕42號(hào)）。隨后，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于境內(nèi)資產(chǎn)境外發(fā)行資產(chǎn)支持證券代幣的監(jiān)管指引》。

接連出臺(tái)兩份重量級(jí)文件，共同勾勒出“嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)”與“疏堵結(jié)合”的清晰監(jiān)管路徑，也讓近一年被市場(chǎng)熱議的RWA（現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)代幣化）有了明確的定義和監(jiān)管框架。

當(dāng)“能不能做、在哪里做、誰(shuí)來管”這些長(zhǎng)期懸而未決的問題逐步獲得制度層面的回應(yīng)，RWA 開始從一個(gè)充滿想象空間的概念，轉(zhuǎn)向一個(gè)需要被工程化、被執(zhí)行的現(xiàn)實(shí)行業(yè)。在這一背景下，多數(shù)企業(yè)仍選擇保持觀望，而少數(shù)公司已經(jīng)開始提前進(jìn)入實(shí)操階段。

1、洗車機(jī)器人迎來鏈上革命

時(shí)間回到去年8月，服務(wù)型機(jī)器人品牌“哇洗智能”牽手?jǐn)?shù)秦科技，將旗下500臺(tái)無人洗車機(jī)器人的真實(shí)經(jīng)營(yíng)能力進(jìn)行結(jié)構(gòu)化重構(gòu)，并以RBA錬金坊的方式完成資產(chǎn)化表達(dá)。

所謂的RBA，英文全稱是Real Business Asset。這是數(shù)秦科技在數(shù)據(jù)資產(chǎn)化探索過程中提出的新解決思路：其核心在于利用區(qū)塊鏈等技術(shù)構(gòu)建可信數(shù)據(jù)空間，以真實(shí)、全流程的數(shù)據(jù)反映商業(yè)資產(chǎn)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀態(tài)、收益能力和風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)，而非進(jìn)行資產(chǎn)的抽象化或金融化。

這一操作旨在解決一個(gè)核心問題：在制度化推進(jìn)階段，RWA面臨的核心挑戰(zhàn)已不再是“是否合規(guī)”，而是“如何長(zhǎng)期合規(guī)”。這一問題，無法通過一次性審查或靜態(tài)文件解決，而需要依賴可運(yùn)行、可驗(yàn)證的技術(shù)體系。

以這一項(xiàng)目為例，哇洗智能并未簡(jiǎn)單地對(duì)設(shè)備進(jìn)行“通證化處理”，核心并不在于設(shè)備數(shù)量本身，而在于每一臺(tái)無人洗車機(jī)器人所持續(xù)產(chǎn)生的運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)、維護(hù)記錄與收益表現(xiàn)。

為保障數(shù)據(jù)的真實(shí)性與連續(xù)性，項(xiàng)目部署了分布式區(qū)塊鏈預(yù)言機(jī)信盒，幫助業(yè)主方對(duì)500臺(tái)設(shè)備的實(shí)時(shí)運(yùn)行狀態(tài)、使用頻次、訂單收入等核心經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)進(jìn)行自動(dòng)采集。在不泄露企業(yè)原始商業(yè)數(shù)據(jù)的前提下，通過可信數(shù)據(jù)技術(shù)完成數(shù)據(jù)有效性驗(yàn)證，使經(jīng)營(yíng)行為本身成為資產(chǎn)價(jià)值的直接來源。

“我們提出RBA錬金坊，并不是改變資產(chǎn)形態(tài)，而是通過可信數(shù)據(jù)，將真實(shí)業(yè)務(wù)能力‘還原’為可被驗(yàn)證的資產(chǎn)基礎(chǔ)。”數(shù)秦科技相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，在該項(xiàng)目配套的應(yīng)用界面中，參與方可以實(shí)時(shí)查看設(shè)備的運(yùn)行、維護(hù)與收益數(shù)據(jù)。資產(chǎn)不再依賴靜態(tài)報(bào)表或階段性披露，而是通過持續(xù)更新的數(shù)據(jù)，呈現(xiàn)真實(shí)經(jīng)營(yíng)狀態(tài)。

“因此，投資判斷不再基于‘預(yù)期敘事’,而是基于持續(xù)發(fā)生的真實(shí)經(jīng)營(yíng)行為?！?/p>

2、一套面向新質(zhì)生產(chǎn)力企業(yè)的“合規(guī)”解決方案

事實(shí)上，哇洗智能案例并非單一技術(shù)或工具的應(yīng)用，而是數(shù)秦科技長(zhǎng)期圍繞數(shù)據(jù)真實(shí)性、合規(guī)可持續(xù)性與資產(chǎn)表達(dá)方式所構(gòu)建的一整套方法論體系的自然呈現(xiàn)。

在數(shù)秦科技看來，數(shù)據(jù)要成為資產(chǎn)，前提并不是“是否上鏈”，而是能否完整、持續(xù)地描述一項(xiàng)真實(shí)發(fā)生的業(yè)務(wù)行為?；谶@一判斷，數(shù)秦科技率先提出“粒數(shù)據(jù)”概念，并將其作為整體解決方案的底層起點(diǎn)。所謂粒數(shù)據(jù)，并非對(duì)數(shù)據(jù)規(guī)模的簡(jiǎn)單切分，而是將企業(yè)經(jīng)營(yíng)過程中真實(shí)發(fā)生的行為，拆解為具備明確來源、時(shí)間順序與業(yè)務(wù)語(yǔ)義的最小數(shù)據(jù)單元，使每一次服務(wù)、每一次運(yùn)行都成為可驗(yàn)證的事實(shí)記錄。

在此基礎(chǔ)上，數(shù)秦科技進(jìn)一步引入“三重增信”體系，將粒數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為制度可接受的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)：技術(shù)增信層面，利用部署于資產(chǎn)端的 “信盒” 采集粒數(shù)據(jù)，經(jīng)嚴(yán)謹(jǐn)分析驗(yàn)證后上傳至鏈上，構(gòu)建數(shù)據(jù)可信的底層基礎(chǔ)；生態(tài)增信層面，依托旗下保全網(wǎng)搭建智能司法網(wǎng)絡(luò)（SLC），將公證處、律所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、評(píng)估機(jī)構(gòu)及監(jiān)管方等納入節(jié)點(diǎn)，對(duì)上線數(shù)據(jù)進(jìn)行存證，形成完整的數(shù)據(jù)鏈與證據(jù)鏈，供各生態(tài)方實(shí)時(shí)查驗(yàn)，有效降低數(shù)據(jù)造假風(fēng)險(xiǎn)；合規(guī)增信層面，通過合規(guī)鏈對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行合規(guī)處理，對(duì)接監(jiān)管部門，確保業(yè)務(wù)在境內(nèi)合規(guī)開展。

正是基于粒數(shù)據(jù)與三重增信能力的疊加，數(shù)秦科技才得以將上述方法論產(chǎn)品化，形成 RBA 錬金坊 解決方案。該方案并非對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行金融化包裝，而是通過可信數(shù)據(jù)空間與持續(xù)運(yùn)行的數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)，真實(shí)反映商業(yè)資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)、收益能力與風(fēng)險(xiǎn)特征，使數(shù)據(jù)本身成為資產(chǎn)價(jià)值的直接支撐。

從這一角度看，哇洗智能的實(shí)踐并不是個(gè)例，而是數(shù)秦科技能力體系在真實(shí)業(yè)務(wù)場(chǎng)景中的一次自然落地。通過將數(shù)據(jù)治理、合規(guī)機(jī)制與資產(chǎn)表達(dá)方式融為一體，RBA 錬金坊為新質(zhì)生產(chǎn)力企業(yè)提供了一條從真實(shí)業(yè)務(wù)出發(fā)、逐步走向資產(chǎn)化與長(zhǎng)期協(xié)作的可行路徑。

3、AI×數(shù)據(jù)×通證化 ，搭建一座數(shù)據(jù)信任與價(jià)值流通的橋梁

在上述能力基礎(chǔ)之上，數(shù)秦科技進(jìn)一步構(gòu)建了覆蓋全流程的可信數(shù)據(jù)鏈條，并進(jìn)一步提出“AI×數(shù)據(jù)×通證化”的協(xié)同框架，以支撐 RWA 在制度化階段的持續(xù)運(yùn)行。

可信數(shù)據(jù)為 AI 提供高質(zhì)量、可驗(yàn)證的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，使其能夠基于真實(shí)業(yè)務(wù)軌跡進(jìn)行價(jià)值判斷、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與輔助決策；通證化則為資產(chǎn)與權(quán)益提供統(tǒng)一、透明的數(shù)字表達(dá)方式，使其能夠在不同區(qū)域、不同機(jī)構(gòu)之間被一致理解與使用。三者協(xié)同，使數(shù)據(jù)資產(chǎn)化從一次性的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，演進(jìn)為具備認(rèn)知能力、治理能力與協(xié)作能力的長(zhǎng)期運(yùn)行體系。

在這一架構(gòu)下，數(shù)秦科技所扮演的角色，并非單純的技術(shù)提供方，而是在境內(nèi)幫助新質(zhì)生產(chǎn)力企業(yè)釋放數(shù)據(jù)價(jià)值的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)者。隨著相關(guān)監(jiān)管框架逐步明確，數(shù)據(jù)資產(chǎn)參與更廣泛資本市場(chǎng)的制度路徑正在打開。在這一過程中，數(shù)秦科技所構(gòu)建的“粒數(shù)據(jù) + 三重增信 + RBA錬金坊”體系，承擔(dān)的是資產(chǎn)基礎(chǔ)層的角色：一端連接境內(nèi)真實(shí)業(yè)務(wù)與可信數(shù)據(jù)，另一端對(duì)接制度化、國(guó)際化的資本規(guī)則，在數(shù)據(jù)與資產(chǎn)之間搭建起一條可被監(jiān)管接受、可被市場(chǎng)理解的轉(zhuǎn)化路徑。