“白嫖”李嘉誠港口，還重倉騰訊阿里？貝萊德正全面滲透中國

貝萊德這家美國資產(chǎn)管理公司，規(guī)模大到能左右全球金融走勢，它在中國市場的動作越來越頻繁。從重倉騰訊和阿里這樣的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，到試圖接手李嘉誠的港口資產(chǎn)，這背后是資本的野心和現(xiàn)實的碰撞。

很多人覺得這像是在“白嫖”別人辛苦建起來的帝國，但實際情況更復(fù)雜，涉及中美博弈和市場風(fēng)險。貝萊德不是慈善家，它的投資總有計算，普通人看熱鬧，得想想這對經(jīng)濟格局意味著啥。

芬克從華爾街挫敗中起步，打造貝萊德帝國

拉里·芬克1952年出生在加州洛杉磯一個猶太家庭，父親開鞋店，母親是大學(xué)英語老師。他1974年從加州大學(xué)洛杉磯分校拿政治科學(xué)學(xué)士，1976年又讀了工商管理碩士。畢業(yè)后直接進華爾街，加入第一波士頓公司，專做固定收益證券交易。他在那兒帶團隊開發(fā)抵押貸款支持證券，一度幫公司賺了不少錢。

1987年10月19日股市崩盤，道瓊斯指數(shù)跌了22.6%，芬克部門虧了1億美元。這事兒讓他意識到人工判斷風(fēng)險太不靠譜，干脆辭職。1988年，他拉上羅伯特·卡皮托、蘇珊·瓦格納等七個伙伴，創(chuàng)立貝萊德，當(dāng)時叫黑石金融管理，是黑石集團的一部分。公司起步時資產(chǎn)管理規(guī)模只有5億美元，他們靠一臺計算機建阿拉丁系統(tǒng)，用來分析風(fēng)險和模擬市場情景。

1994年，黑石集團把貝萊德賣給匹茲堡國家銀行，芬克繼續(xù)當(dāng)首席執(zhí)行官。1999年貝萊德上市，2006年和美林證券投資管理部門合并，資產(chǎn)規(guī)模翻倍。2009年金融危機時，貝萊德收購巴克萊全球投資者，管理資產(chǎn)一下跳到3.3萬億美元。

到2025年，貝萊德管理資產(chǎn)超過10萬億美元，2025年第三季度達到13.5萬億美元，比全球好幾家大銀行加起來還多。芬克一直坐穩(wěn)董事長和首席執(zhí)行官的位置，辦公室從紐約擴展到全球70多個地方，員工超2萬人。

貝萊德的核心是阿拉丁系統(tǒng)，能實時處理數(shù)萬家公司數(shù)據(jù)，做壓力測試和情景模擬。其他基金經(jīng)理還在開晨會吵架時，貝萊德已經(jīng)用數(shù)據(jù)做決策了。這套系統(tǒng)不光自己用，還賣給其他機構(gòu)，幫貝萊德在華爾街站穩(wěn)腳跟。芬克還參與世界經(jīng)濟論壇董事會，推動全球投資議題，但他的風(fēng)格就是務(wù)實，不愛空談。

貝萊德在中國市場的持股和布局，瞄準(zhǔn)科技金融熱點

貝萊德在中國投資不是小打小鬧，它通過各種基金重倉騰訊、阿里這樣的巨頭。截至2024年6月，貝萊德是中國工商銀行、中國人壽、中國人保的重要股東，持股比例在主要外資里排得上號。在騰訊和阿里，它持有約9%的股權(quán)，是第二大股東。貝萊德中國基金的前十大持倉里，阿里占9.9%，騰訊8.96%，中國建設(shè)銀行7.33%，平安保險6.57%。

不止這些，貝萊德還投了美團、百度、蔚來、理想等新能源車企，美團持股約10%，理想約5%。它通過主題基金和中國基金，布局大健康領(lǐng)域，持股多家醫(yī)藥企業(yè)和養(yǎng)老保險機構(gòu)。2025年上半年，中國基金持倉科技和金融占比超六成，包括小米集團、網(wǎng)易等。貝萊德總能提前抓到老齡化趨勢帶來的機會，控股中國人保，重倉中國人壽，直接卡位養(yǎng)老醫(yī)療市場。

為什么貝萊德這么準(zhǔn)？靠阿拉丁系統(tǒng)分析全球數(shù)據(jù)，進行風(fēng)險模擬。其他機構(gòu)還靠人工時，它已經(jīng)下手了。貝萊德在中國滲透互聯(lián)網(wǎng)、金融、電子制造、新能源和醫(yī)療保險，這些都是命脈行業(yè)。它不光買股票，還通過ETF和指數(shù)基金間接持股，比如iShares中國大盤ETF，前兩大持倉就是阿里和騰訊。

但這也引發(fā)爭議，貝萊德被指通過這些投資影響中國企業(yè)決策。2025年，它在中國股票基金持有約155億美元，集中科技和金融公司。貝萊德說這是商業(yè)行為，但規(guī)模這么大，總讓人覺得它在悄然織網(wǎng)。

貝萊德收購李嘉誠港口的交易細節(jié)，牽扯中美利益

2025年3月4日，長和實業(yè)宣布和貝萊德牽頭的財團達成初步協(xié)議，以228億美元賣掉全球港口業(yè)務(wù)80%股權(quán)，涉及23個國家43個港口，總199個泊位，包括巴拿馬運河兩端的巴爾博亞港和克里斯托瓦爾港。

這些港口處理全球10.4%的集裝箱吞吐量。財團有全球基礎(chǔ)設(shè)施伙伴公司和地中海航運的碼頭投資有限公司，他們要接管管理系統(tǒng)、物流網(wǎng)絡(luò)和信息技術(shù)。長和留住香港和中國大陸資產(chǎn)，交易需巴拿馬政府批。

公布后，長和股價連漲兩天，3月5日收盤漲21.86%。貝萊德把這當(dāng)成擴展基礎(chǔ)設(shè)施的機會，用阿拉丁分析貿(mào)易數(shù)據(jù)，模擬運營風(fēng)險。但2025年7月，中遠海運集團加入談判，要在港口實體有否決權(quán)和完整信息訪問。貝萊德起初主導(dǎo)，但為推進交易妥協(xié)。中遠海運堅持多數(shù)權(quán)益，合作方一度想退出。

交易推進中，貝萊德團隊審閱財務(wù)報表，評估地緣風(fēng)險。2025年12月，交易放緩，因為監(jiān)管障礙和中遠海運角色。貝萊德視中國為關(guān)鍵市場，布局覆蓋科技、金融和健康，但港口這事兒暴露了國際資本的局限。

交易波折后的貝萊德擴張，提醒資本博弈需謹慎

到2026年1月，巴拿馬最高法院裁定長和合同違憲，項目延遲，長和股價下行。貝萊德得重新談，凸顯地緣競爭影響。這筆交易雖沒成，但貝萊德全球影響力還在擴大，2025年收購Preqin和HPS投資伙伴，提升私人市場數(shù)據(jù)和信貸能力。

貝萊德管理資產(chǎn)2023年10萬億美元，2024年11.55萬億美元，2025年第三季度13.5萬億美元。它通過阿拉丁保持領(lǐng)先，團隊運行模擬抓機會。但在中國布局引發(fā)討論，它帶來資金和技術(shù)，卻放大對關(guān)鍵領(lǐng)域的控制力。中國企業(yè)得專注核心，在合作中求平衡。

這場資本較量沒完，貝萊德滲透中國是事實，但結(jié)果取決于各方博弈。