2026年開年市場持續震蕩 均衡偏成長風格配置或將貫穿全年

　　中國網財經2月11日訊(記者 張明江) 2026年以來市場一波三折，2月初A股顯著回調，同時國內外貴金屬價格劇烈波動，市場擔憂情緒加劇。

　　多家機構建議，相對顯著的周期性輪動特征，投資者應注意多元配置先行，采取長期、紀律性的多元資產配置策略，以分散化配置來應對未來市場的不確定性，其中，“固收+”基金和靈活配置型基金值得投資者關注。

　　機構建議均衡偏成長風格配置

　　距離春節所剩交易日減少，但近期貴金屬巨震、帶來股市波動加大，當前各類資產隱含波動率都處于較高位置，中證1000、黃金、白銀的隱含波動率指數均處于高位，同時市場對消息相對敏感，包括港股互聯網科技、以及A股2月初的大幅下跌，反應了市場潛在的高波動特征。

　　有機構認為，2026年資本市場機遇與挑戰并存。挑戰在于估值較高與轉型期的波動，而機遇則在于盈利周期拐點的出現、結構性政策的支持以及企業內在競爭力的提升。市場或將告別普漲，進入一個由盈利驅動、表現分化的新階段，這恰恰是深度研究和主動管理能夠創造價值的時刻。A股市場的估值分化，為主動管理策略創造了獲取超額收益的土壤。

　　多位基金經理認為，權益資產仍然面臨較好的投資機會，科技和資源兩大主線將貫穿始終，建議靈活配置以捕捉結構性機會。對于投資者來說，關鍵是選擇一種基金產品，做好資產的均衡配置，使之既能分享股市的增長潛力，又能盡可能分散風險。作為穿越周期的“攻守能手”，靈活配置型基金或是“適合大多數人”的長期配置型基金。

　　同花順iFinD數據顯示， 2025年定位穩健低波的靈活配置型基金整體業績優異，平均漲幅超27%。數據顯示，截至2月4日，成立于2019年之前的跨越牛熊的1600只靈活配置型基金(A/C類份額分開計算)平均年化收益增至7.58%，中加轉型動力混合A、華商優勢行業混合A、大成國企改革靈活配置混合A等443只跨越牛熊的靈活配置型基金年化收益超10%。其中工銀瑞信基金基金經理李昱管理的工銀靈活配置A任期總回報186.06%，年化回報高達14.17%，李昱管理的另一只靈活配置型基金工銀新財富混合年化回報同樣高達10.93%。

　　李昱，2017年加入工銀瑞信，現任固定收益部投資總監、基金經理。公開信息顯示，其管理的產品橫跨固收+、靈活配置、偏股混合等多個品類，是一名能力廣泛、股債雙棲的績優選手。其行業配置均衡，擅長自下而上地個股選擇，注重成長性，持倉穩定分散。其代表作工銀靈活配置、工銀新財富混合本輪均有不俗表現，且長期業績優異。

　　與其他各類型基金相比，靈活配置型基金股債投資比例靈活，股票投資的比例為0-95%。風險隨著股票配置比例提高而提高。如果將指數基金譽為“懶人投資神器”，可稱為“攻守兼備投資神器”。由于混合型基金的投資組合中包括股票、債券、貨幣等多種工具，可以使資金投資多元化，并且可靈活調配股債比例。比如，股票市場行情好時，增加股票配置比例，獲取更多收益；股票市場行情差時，增加債券配置比例，因此其往往具有“攻守兼備”的特點。

　　“固收+”打底 震蕩市資產配置抗壓兼顧彈性

　　相較于更偏激進的靈活配置基金，對于低利率環境下追求穩健投資升級、多資產配置的投資者，建議考慮以“固收+”為代表的股債配置策略。2025年以來，兼顧債券、股票、轉債等不同類資產的固收+產品，給廣大投資者帶來不錯的投資體驗。

　　國金證券研報數據顯示，截至2025年年末，“固收+”基金規模已達2.88萬億元，環比增速為24.49%，體現出居民及機構在低利率與權益市場波動加大環境下對“求穩收益+低波動”資產的配置需求。

　　近年來“固收+”基金的規模增速快于權益基金，表明在低利率、市場波動的環境下，很多投資者對于這類兼具風險與收益性價比的資產，有較為強烈的配置需求。 “固收+”基金規模持續上漲正是在此背景下市場對其需求的熱烈反響。

　　同花順iFinD數據顯示，2025年全年“固收+”基金整體業績表現同樣優異，二級債基全年平均漲幅6.48%，可統計的795只(A/C類份額分開計算)二級債基平均年化回報3.57%，“固收+”基金的配置價值凸顯。

　　規模大幅增長的背后，是“固收+”多元化發展趨勢下，各基金管理人持續努力打造更全面的產品線、更豐富的投資策略、更多元的資產覆蓋、更深厚的投研團隊。如前文提到的大成、工銀瑞信，均是業內極具含金量的2025年金牛基金管理公司獎的獲獎機構。強大的機構綜合實力正是其創造良好回報的基礎。

　　在當前市場變化較快，板塊風格輪動、熱點輪動加快時，擇時對普通投資者而言難度較大。多家機構建議投資者摒棄單一資產依賴，踐行多資產、多地域、多風格均衡配置，力爭穿越短期波動。在當前的市場環境中，股債均有較好的結構性投資機會。根據個人風險收益偏好，可考慮靈活配置基金；如果不想冒太大風險，而又不想完全錯失潛在的權益行情， “固收+”也是不錯選擇。