碧桂園債務逾期信披違規，楊惠妍等高管遭上交所通報批評

2月10日晚間，碧桂園在港交所的一紙公告，揭開了這家曾是中國房地產行業標桿企業面臨的又一次監管考驗。

2月10日晚間，碧桂園（HK2007）發布公告，確認公司及包括董事局主席楊惠妍在內的三名高管收到上海證券交易所的《紀律處分決定書》。

上交所認定，碧桂園未能按相關債券上市規則及時披露2023年8月至2024年12月期間的債務逾期情況。公司股價應聲下跌1.75%，收于每股0.28港元，較2018年巔峰時已下跌98%。

01 信披違規

碧桂園在港交所發布的公告顯示，上交所紀律處分涉及公司及三名核心高管：執行董事及主席楊惠妍、執行董事及聯席主席莫斌、執行董事及財務負責人伍碧君。

據上交所認定，碧桂園未能及時披露三個時間段的債務逾期情況：2023年8月至12月、2024年1月至6月、2024年7月至12月。

監管機構對這一信息披露違規行為作出了明確處理：對碧桂園及楊惠妍等高管予以通報批評，并將此記入誠信檔案。

02 公司解釋

針對上交所的紀律處分，碧桂園在公告中提出了自己的解釋。公司表示，相關違規是由于“客觀原因未能及時披露債務逾期情形，并非因相關人士怠于履職盡責”。

基于這一解釋，碧桂園董事會（楊惠妍、莫斌及伍碧君除外）審議后認為，“無理由對楊女士、莫先生及伍女士的誠信及能力存疑”。

因此，董事會決定楊惠妍、莫斌及伍碧君繼續擔任公司執行董事為合適。公司及涉事人員表示將“以此為鑒”，嚴格遵循債券信息披露要求。

03 企業現狀

盡管面臨監管處分，碧桂園近期在業務和債務重組方面取得了一定進展。根據公司2月2日召開的年度工作會議信息，2025年碧桂園全年完成房屋交付近17萬套。

債務重組方面，公司的9筆境內債券、規模約137.7億元人民幣的境內債務重組方案已全部通過，整體降債規模預估將近900億元。

碧桂園集團董事局主席楊惠妍將2026年定義為“保交房收官之年”，提出爭取在2026年年中完成大部分交房任務。

04 監管壓力

此次紀律處分發生在碧桂園努力化解債務危機、推進“保交樓”工作的關鍵時期。房地產行業信息披露監管正在不斷加強，這對所有房企提出了更高要求。

對于資本市場而言，這一事件再次提醒投資者關注房企的信息披露質量和透明度。特別是債務逾期等可能影響投資者決策的關鍵信息，上市公司有責任及時準確披露。

碧桂園在公告中表示，公司及相關人員將“嚴格遵循債券信息披露要求，依法履行信息披露義務，切實維護債券持有人的合法權益”。

碧桂園股價在公告發布當天收跌1.75%至每股0.28港元。這一價格與公司2018年每股16.762港元（前復權）的峰值相比，已經跌去98%。

目前碧桂園總市值為115億港元，而在債務重組方面，公司預計整體降債規模將近900億元，重組后新債務融資成本降至1%至2.5%。