海聯(lián)訊吸并杭汽輪新增市值110億 期間費(fèi)用增加致歸母凈利降逾68%

長(zhǎng)江商報(bào)消息●長(zhǎng)江商報(bào)記者 黃聰

杭汽輪實(shí)現(xiàn)“B轉(zhuǎn)A”，業(yè)績(jī)不佳的海聯(lián)訊（300277.SZ）將體量大增。

2月9日晚間，海聯(lián)訊公告顯示，公司以發(fā)行A股股票的方式換股吸并杭汽輪已正式實(shí)施完成。本次新增股份共計(jì)11.75億股，均為可流通股，并于2026年2月11日正式上市。按雙方確定的換股價(jià)格9.35元/股計(jì)算，本次資產(chǎn)認(rèn)購(gòu)對(duì)應(yīng)的新增市值約為109.85億元。

近日，海聯(lián)訊發(fā)布2025年業(yè)績(jī)預(yù)告，公司歸母凈利潤(rùn)為200萬元至300萬元，比上年同期下降68.28%至78.85%；扣非凈利潤(rùn)30萬元至45萬元，比上年同期下降48.58%至65.72%。

而2025年前三季度，杭汽輪實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入38.26億元，同比下降10.27%；歸母凈利潤(rùn)1.23億元，同比下降35.14%。

海聯(lián)訊介紹，本次交易實(shí)施后，存續(xù)公司將形成工業(yè)透平機(jī)械業(yè)務(wù)為主、電力信息化業(yè)務(wù)為輔的業(yè)務(wù)格局。存續(xù)公司將整合雙方產(chǎn)業(yè)資源，進(jìn)一步優(yōu)化公司產(chǎn)業(yè)布局，有效提升存續(xù)公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力、持續(xù)盈利能力。

換股溢價(jià)34.46%

2月9日晚間，海聯(lián)訊發(fā)布公告稱，公司以發(fā)行A股股票的方式換股吸收合并杭汽輪已正式實(shí)施完成。

公告顯示，本次換股吸收合并中，海聯(lián)訊換股價(jià)格為9.35元/股，杭汽輪換股價(jià)格為9.35元/股，杭汽輪和海聯(lián)訊的換股比例相應(yīng)為1:1，即每1股杭汽輪股票可以換得1股海聯(lián)訊股票。

值得注意的是，杭汽輪定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日股票交易均價(jià)為7.77港元/股，按照杭汽輪停牌前一交易日，即2024年10月25日中國(guó)人民銀行公布的人民幣兌換港元的中間價(jià)（1港元=0.91496人民幣元）進(jìn)行折算，折合人民幣7.11元/股。最終確定，杭汽輪換股價(jià)格為在此基礎(chǔ)上給予34.46%的溢價(jià)。

海聯(lián)訊介紹，本次股票認(rèn)購(gòu)方式為網(wǎng)下，新增上市股數(shù)為11.75億股，均為可流通股，股票上市流通日期為2026年2月11日。以本次海聯(lián)訊及杭汽輪的換股價(jià)格9.35元/股測(cè)算，資產(chǎn)認(rèn)購(gòu)新增市值109.85億元。

海聯(lián)訊介紹，本次交易實(shí)施后，海聯(lián)訊將承繼及承接杭汽輪的全部資產(chǎn)、負(fù)債、業(yè)務(wù)、人員、合同及其他一切權(quán)利與義務(wù)。本次交易完成后，存續(xù)公司利潤(rùn)規(guī)模更大、盈利能力更強(qiáng)，從中長(zhǎng)期看更有助于提升存續(xù)公司的綜合實(shí)力和盈利潛力，存續(xù)公司股東利益將得到充分保障，同時(shí)存續(xù)公司也將采取有效措施填補(bǔ)對(duì)股東的即期回報(bào)。

公告顯示，本次換股完成后，海聯(lián)訊總股本為15.17億股。根據(jù)《驗(yàn)資報(bào)告》，截至 2026年1月27日，公司變更后的注冊(cè)資本為人民幣15.17億元，累計(jì)實(shí)收股本為人民幣15.17億元。

海聯(lián)訊扣非預(yù)降超48.58%

海聯(lián)訊是一家從事電力信息化系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)的國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)，主要面向電力企業(yè)，以提供綜合性整體解決方案的形式，從事電力企業(yè)信息化建設(shè)業(yè)務(wù)，并提供相關(guān)的技術(shù)及咨詢服務(wù)，電力信息化解決方案可廣泛應(yīng)用于電力行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)電、輸電、變電、配電、用電和調(diào)度等各個(gè)環(huán)節(jié)。

海聯(lián)訊成立于2000年，2011年在深交所創(chuàng)業(yè)板上市， 2019年被杭州金投集團(tuán)控股收購(gòu)。在杭州第二輪國(guó)資國(guó)企改革推進(jìn)背景下，2024年2月，海聯(lián)訊劃入杭州資本旗下。這也為同一控股股東的兩家上市公司吸收合并帶來了契機(jī)。

近年來，海聯(lián)訊業(yè)績(jī)并不理想。2021年至2024年，公司營(yíng)業(yè)收入均不足2.5億元，歸母凈利潤(rùn)在1000萬元上下徘徊。

其中，2024年，海聯(lián)訊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.28億元，同比增長(zhǎng)7.05%；歸母凈利潤(rùn)945.81萬元，同比下降12.50%。

近日，海聯(lián)訊發(fā)布2025年業(yè)績(jī)預(yù)告，公司歸母凈利潤(rùn)為200萬元至300萬元，比上年同期下降68.28%至78.85%；扣非凈利潤(rùn)30萬元至45萬元，比上年同期下降48.58%至65.72%。

而且，2025年前三季度，海聯(lián)訊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.25億元，同比下降4.72%。

業(yè)績(jī)預(yù)告中，海聯(lián)訊表示，2025年，受市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的影響，公司營(yíng)業(yè)收入有所下降；公司因?qū)嵤Q股吸收合并杭汽輪暨關(guān)聯(lián)交易項(xiàng)目，導(dǎo)致期間費(fèi)用增加；以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)的公允價(jià)值發(fā)生變動(dòng)，導(dǎo)致公允價(jià)值變動(dòng)損失增加。

海聯(lián)訊介紹，本次交易實(shí)施后，存續(xù)公司將承繼及承接杭汽輪的全部資產(chǎn)、負(fù)債、業(yè)務(wù)、人員、合同及其他一切權(quán)利與義務(wù)，形成工業(yè)透平機(jī)械業(yè)務(wù)為主、電力信息化業(yè)務(wù)為輔的業(yè)務(wù)格局。存續(xù)公司將整合雙方產(chǎn)業(yè)資源，進(jìn)一步優(yōu)化公司產(chǎn)業(yè)布局，有效提升存續(xù)公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力、持續(xù)盈利能力。

杭汽輪總資產(chǎn)171.45億

杭汽輪主要設(shè)計(jì)、制造工業(yè)汽輪機(jī)、燃?xì)廨啓C(jī)等旋轉(zhuǎn)類工業(yè)透平機(jī)械裝備，并提供相關(guān)配套服務(wù)，主要產(chǎn)品包括工業(yè)汽輪機(jī)、燃?xì)廨啓C(jī)等，主要應(yīng)用于煉油、化工、化肥、建材、冶金、電力、輕工、環(huán)保等工業(yè)領(lǐng)域。

從體量上看，杭汽輪規(guī)模要遠(yuǎn)大于海聯(lián)訊。

2024年，杭汽輪實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入66.39億元，同比增長(zhǎng)12.06%；歸母凈利潤(rùn)5.4億元，同比增長(zhǎng)4.3%。

不過，2025年前三季度，杭汽輪實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入38.26億元，同比下降10.27%；歸母凈利潤(rùn)1.23億元，同比下降35.14%。

截至2025年三季度末，杭汽輪總資產(chǎn)達(dá)171.45億元，總負(fù)債達(dá)76.15億元，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)44.42%。同期，海聯(lián)訊總資產(chǎn)達(dá)7.02億元，總負(fù)債達(dá)1.92億元，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)27.33%。

早在1998年，杭汽輪以募集境內(nèi)外資股（B股）方式設(shè)立股份有限公司，并于同年在深圳證券交易所上市。但由于我國(guó)B股市場(chǎng)融資功能受限，杭汽輪除了上市公開募集資金1.71億元港幣外，其后一直無法通過資本市場(chǎng)融資。由此，杭汽輪開始探索“B轉(zhuǎn)A”。

“B轉(zhuǎn)A”是指將B股轉(zhuǎn)換為A股，通過“B轉(zhuǎn)A”，上市公司可以將原本面向境外投資者發(fā)行的B股轉(zhuǎn)換為面向更廣泛投資者的A股。

“（實(shí)現(xiàn)‘B轉(zhuǎn)A’），杭汽輪人為此已等待了十多年。”杭州汽輪動(dòng)力集團(tuán)股份有限公司董事長(zhǎng)葉鐘感嘆。