裁員降本后迎爆發，雅詩蘭黛未來更可期？

出品|中訪網

審核|李曉燕

2026財年第二季度，雅詩蘭黛集團交出一份增收增利、扭虧為盈的亮眼成績單，成為全球美妝行業復蘇進程中的標志性事件。本季度集團凈銷售額達42.29億美元，同比增長6%；凈利潤從去年同期虧損5.9億美元，逆勢轉為盈利4.01億美元，實現跨越式反轉。這份強勁復蘇，既是集團效率革命與戰略聚焦的成果，更離不開中國大陸市場的強勁驅動，標志著這家美妝巨頭走出低谷、重回穩健增長軌道。

從業績低谷到全面反彈，雅詩蘭黛的復蘇并非偶然，而是一場精準高效的體系化變革。2025財年，集團曾面臨全年虧損11.33億美元的壓力，面對復雜市場環境，公司果斷推進利潤恢復與增長計劃，通過供應鏈優化、庫存清理、成本管控等一系列舉措，快速提升運營效率。截至本季度，集團調整后毛利率提升至76.5%，盈利能力顯著修復。這場以提質增效為核心的改革，讓企業在營收穩健增長的同時，實現利潤端的根本性好轉，展現出老牌美妝巨頭強大的自我調整與危機應對能力。

成本優化與組織重構，為復蘇提供堅實支撐。集團通過優化全球采購、精簡供應鏈網絡、嚴控非核心支出，有效提升資產周轉與盈利水平。與此同時，全球組織優化舉措落地，推動管理與運營成本顯著下降，為利潤表快速“止血回血”。值得肯定的是，此次調整并非簡單收縮，而是資源向核心業務與高增長區域集中，把更多資金與精力投向消費者、產品與市場，實現短期盈利修復與長期發展潛力的平衡，為后續增長筑牢底盤。

中國大陸市場成為全球增長核心引擎，是本季度最大亮點。財報顯示，中國大陸市場凈銷售額達9.28億美元，有機增長13%，連續兩個季度保持雙位數增速，領跑全球各大區域。這一成績，源于集團對中國市場的高度重視與戰略傾斜——大中華區升級為獨立報告區域，中國區總裁直接向全球CEO匯報，本土創新實驗室深度參與新品研發，以更貼合中國消費者的產品與營銷，贏得市場認可。在雙十一等關鍵節點，雅詩蘭黛、海藍之謎等品牌登頂高端美妝榜單，線上線下全渠道份額穩步提升，印證中國高端美妝市場的強勁韌性與品牌號召力。

高端品牌矩陣發力，構建增長“黃金三角”。2025年以來，集團集中資源深耕高端美妝賽道，海藍之謎、湯姆福特、勒萊柏三大奢華品牌表現突出，成為增長支柱。護膚業務在海藍之謎帶動下銷售額增長7%，營業利潤大增48%；香水業務以9%增速領跑各部門，奢侈香氛品牌貢獻突出。這一布局精準把握高端消費趨勢，在消費分級背景下，牢牢抓住高凈值客群，憑借高毛利、高粘性業務，推動整體結構優化，形成可持續的盈利引擎。

從行業視角看，雅詩蘭黛的復蘇，與中國高端美妝市場整體回暖同頻共振。歐萊雅、寶潔等國際美妝巨頭均將中國市場視為戰略重心，而雅詩蘭黛憑借更聚焦的高端策略、更本土化的運營，實現領跑。集團以產品力+品牌力+渠道力組合拳，穩固在奢華護膚、高端香氛等賽道的優勢地位，在激烈競爭中擴大領先優勢，成為外資美妝在中國市場高質量發展的典范。

當然，站在長期發展視角，雅詩蘭黛仍面臨可持續增長的挑戰。當前增長依托于高端客群深耕與運營效率提升，未來需在用戶拓展、產品創新、研發投入上持續加碼，應對國際品牌競爭與國貨品牌上攻的雙重格局。同時，全球供應鏈與外部環境變化，也需要企業保持靈活應對。但總體來看，這些均屬于成長中的課題，不會改變集團整體向上的復蘇趨勢。

未來，雅詩蘭黛已進入復蘇深化期。短期，成本優化與中國市場增長將持續釋放紅利；中期，高端品牌矩陣與本土創新將驅動結構升級；長期，隨著研發投入與消費者運營強化，內生增長動力將更加強勁。本次財報證明，雅詩蘭黛的戰略轉型方向正確、成效顯著，中國市場的穩定貢獻與內部體系的高效運轉，共同構筑起堅實的增長護城河。