砸下500億，浙江安防巨頭，狂攻機器人！

安防雙雄，殺向機器人戰場！

2026年1月19日，分拆自大華股份的華睿科技正式向港交所遞交上市申請，分拆后大華股份仍持有其32.58%的股份，保持控股地位。

不少人會好奇，華睿科技究竟是做什么的？

這家看似陌生的華睿科技，核心主業正是機器人，而談及它，自然繞不開其宿敵海康機器人——海康威視旗下做機器人業務的子公司。

二者同于2016年誕生，十年來在機器人領域默默角逐，如今華睿科技沖刺IPO，更讓這場暗戰升級為正面交鋒。

那么問題來了，安防雙雄為何紛紛進軍機器人？在這場對決中，是大華股份借機實現彎道超車，還是海康威視穩守領先地位？

雙雄搶灘機器人，冷暖兩重天

深耕安防領域數十年，海康威視和大華股份早已占據了國內近七成的市場。但隨著行業競爭加劇、傳統安防市場的增長空間逐漸見頂，兩家公司的主業增長也隨之陷入瓶頸。

2021-2024年，雙方安防主業營收不僅止步增長，更顯現出下滑勢頭，這一趨勢在2025年上半年仍未扭轉。所以尋找新的增長曲線，便成為兩家公司共同的課題。

而工業機器人的崛起，就恰好為這對安防兄弟提供了全新的增長舞臺。

行業預測，到2029年，我國工業機器視覺市場規模預計達323億元、自主移動機器人市場規模預計達146億元，2025-2029年的復合年增長率分別為11.1%和16.8%。

大華股份的華睿科技，就精準切入了這兩大機器人細分領域。

依托母公司在視頻感知、人工智能等領域的深厚技術積淀，華睿科技構建起機器視覺與自主移動機器人（AMR）雙業務并行的布局。

并且，按2024年銷售收入統計，其工業相機和AMR解決方案及產品，均躋身國內前三。

不過，在亮眼的市場排名背后，華睿科技仍未擺脫成長陣痛，業績表現呈現一定波動。

2023年華睿科技實現營收10.5億元、凈利潤726萬元，初步實現盈利；但2024年公司業績突然遇挫，營收下滑至9.02億元，凈利潤更是由盈轉虧，虧損額達1.52億元。

好在2025年前三季度，公司憑借產品結構優化與海外市場的持續拓展，業績迎來回暖，當期實現營收8.24億元，同比增長27%，虧損也收窄至2597萬元。

此次赴港IPO，華睿科技的核心訴求便是募集資金，進一步強化機器視覺與AMR技術平臺及產品矩陣，同時拓展國內外營銷網絡，以此擺脫業績波動，實現規模化發展。

面對華睿科技的主動出擊，海康機器人顯然也不會坐視不理。

海康機器人于2016年4月成立，僅比華睿科技晚兩個月，卻走出了完全不同的發展節奏。

經過近十年深耕，海康機器人已搭建起機器視覺、移動機器人和關節機器人三大產品矩陣，這三大體系恰如工業生產中的“眼、手、腳”，實現了對工業機器人更全面的覆蓋。

再進一步看，營收與盈利層面的差距更為直觀。

近幾年，海康機器人的營收規模始終高于華睿科技，僅2024年，前者的營收便是后者的6.6倍。更關鍵的是，海康機器人早已跨過盈利拐點，2020-2023年其凈利潤持續穩步提升。

那么，同樣脫胎于安防巨頭，同樣扎根機器人領域十年，為何海康機器人的營收規模、盈利表現更加亮眼呢？

母公司輸血，開局定調

事實上，這類從母公司體系中孵化的新興業務子公司，其發展依賴母體的資源傾斜。

華睿科技與海康機器人的差距，本質上是背后大華股份與海康威視的實力落差，尤其是海康威視對海康機器人持續且強勁的輸血，成為其長期保持領先的底氣。

數據顯示，2021至2025年前三季度，海康威視的經營活動現金流凈額始終超百億元，反觀大華股份同期經營活動現金流凈額均未超過50億元，差距一目了然。

也正是這種充裕的現金流，讓海康威視為海康機器人的研發創新、產能擴張等保駕護航。

先來看研發，2021年至2025年前三季度，海康威視研發費用累計高達500.61億元，而同期大華股份僅185.82億元。這種持續的高研發投入，就成為海康機器人技術迭代的有力支撐。

產能布局上，海康威視更是鼎力支持，先后斥資15.34億元、11.66億元為海康機器人打造桐廬智能制造基地與濱江產品產業化基地，為產能擴張筑牢基礎。

而華睿科技至今尚未啟動大規模產能基地建設，這也間接制約了其營收規模的進一步擴張。

除了資金層面的硬支撐，海康威視與海康機器人之間的客戶及供應商資源共享，進一步放大了前者的領先優勢。

以2024年上半年為例，海康機器人與海康威視的重合客戶數量為606家，重合客戶交易金額占當期營收的15.78%；重合供應商為517家，交易金額占當期采購總額的46.02%。

這種資源聯動，讓海康機器人一舉兩得。

一方面借助母公司成熟的客戶渠道快速切入市場，降低市場開拓成本；另一方面依托海康威視的規模采購優勢，獲得更優惠的采購價格，有效控制生產成本，進而提升產品盈利能力。

安防雙雄的機器人對決，說到底是傳統安防巨頭向智能制造轉型的縮影。

現階段，海康機器人憑借母公司的資金、研發與資源優勢，占據領先地位，但華睿科技的IPO沖刺與業績回暖，也彰顯其突圍潛力。

這場蟄伏十年的較量，或許才剛剛進入真正的比拼階段。