廣東
在儲能市場爆發及“反內卷”等因素驅動下，鋰電產業鏈整體呈現行業回暖信號，且已傳導至企業業績層面。近日多家公司業績預喜，覆蓋上游鋰鹽、中游材料及下游電池制造全環節。
當前國內外儲能景氣度高增，成為鋰電需求增長的最大來源。未來3年儲能有望成為景氣度最高的新能源細分板塊，國內容量電價政策以及海外面臨的電力供給瓶頸均成為儲能進一步發展的動力。在供給端，礦產資源開采監管趨嚴疊加“反內卷”政策落地，隨著低效產能加速出清，鋰電行業供需格局有望進一步改善。
儲能成為鋰電需求增長的最大來源，帶動2025年鋰電板塊需求超預期。根據鑫欏數據，2025年全球儲能電池出貨640GWh，同比增長82.9%。其中國內電池廠家出貨621.5GWh，同比增長82.8%。儲能需求的超預期增長，顯著緩解了行業過剩壓力。2025年下半年起，部分省市容量電價補償豐厚，補償測算IRR已跨過6%的經濟性拐點，催生了搶裝需求，國內儲能招標呈現高增長態勢。近日容量電價新政落地，全國獨立儲能容量電價將全面推開，或進一步刺激國內新型儲能裝機需求。
對于鋰電產業鏈而言，當前電池產能供應緊張，頭部企業集體按下擴產“加速鍵”，當前產能利用率處于高位。隨著2026年產能釋放，頭部企業有望通過控價、長協等方式爭取更多市場份額。
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