2025年中企在新加坡投資激增并大幅超越美企，目的何在？

內容提要：

2025年中國企業對新加坡投資激增8倍，固定資產承諾占比20.6%超越美國，成為新加坡最大外資來源。中企在新加速設立區域總部、研發中心、生產基地，布局東盟消費市場、規避地緣風險、推進人民幣國際化。新加坡模式可能成為中企突破特朗普高關稅圍堵的范本，可復制至越南、馬來西亞等地，預計承接中國制造業轉移30%-40%，但面臨美國轉運關稅威脅與本地容量限制挑戰。

一、2025年中國企業在新加坡投資飆漲8倍，首超美國。

2025年，中國資本對新加坡的流入呈現爆發式增長。根據新加坡經濟發展局（EDB）2月9日公布的數據，過去一年中國資本流入新加坡的數量飆漲多達八倍，在多項指標上超過美國。這一發展不僅反映了全球資本流動的轉變，也凸顯了在應對特朗普重構全球貿易秩序中，新加坡成為中國突破關稅圍堵的戰略中心。

分類看，2025年中國在新加坡的固定資產投資承諾占外國對新承諾總額的20.6%，首次超過美國（17.3%），而2024年中國僅占2.5%，美國則高達55.5%。

中國企業總營業支出占比更從2024年的15%激增至2025年的50.7%。這一數據標志著中國正式取代美國，成為新加坡最重要的外資來源國之一。

投資結構顯示，中國資本對新加坡的投資，已從短期金融流動轉向長期實體布局。制造業仍是主力，貢獻了121億新元固定資產承諾，主要集中在滿足全球AI算力需求的新半導體工廠、生物醫藥、化工和航空航天領域。字節跳動（TikTok母公司）在新加坡雇員已達數千人；藥明生物斥資14億美元建設藥物研發中心；海機器人、TCL中環、晶科能源等企業紛紛在新加坡設立區域總部、研發中心或生產基地；海德集團2025年開設飼料研發設施。

EDB主席樸昌文直言：“許多中國企業正尋求國際擴張，以應對國內增長放緩”。過去幾年，地緣政治緊張、美國對華審查加劇、國內市場競爭內卷等多重壓力，迫使中國企業加速“走出去”。新加坡憑借政治中立、法治透明、低稅率、英語環境、輻射東盟7億人口市場的優越地理位置以及成熟的金融、專業服務生態，成為首選“安全島”。

與此同時，中國企業在新加坡的布局已從單一總部轉向全產業鏈生態：研發+制造+銷售+資金管理一體化。匯豐中國總裁王馬克透露，截至2025年5月，新加坡已成為匯豐中國第二大海外企業銀行市場，僅次于中國香港。匯豐新加坡CEO黃基珠指出：“新加坡-中國走廊是該地區最強大的。”

二、中國企業在2025年大舉進軍新加坡，對新加坡投資飆升，有何長遠布局？

這一輪中企對新加坡的投資熱潮并非單純避險，而是經過深思熟慮的長遠戰略布局，是中國企業在特朗普關稅背景下全球化戰略的系統性升級。新加坡已成為中國資本規避美國高關稅“出海”的橋頭堡和試驗場。

2025年中企大舉進入對新加坡的核心目標可歸納為“四化”：

一是供應鏈多元化對沖地緣風險。

特朗普第二任期重啟高關稅戰，中國企業面臨美國市場壁壘加劇、供應鏈“去中國化”壓力。新加坡作為中立樞紐，既不受美西方全面制裁風險，又能輻射東盟7億人口市場，成為中國企業“繞道出海”的最優中轉站。字節跳動、藥明生物等巨頭將新加坡作為全球第二總部，既規避單一市場風險，又保持對歐美市場的觸達能力。

東盟消費市場橋頭堡與試驗場

東盟中產階級快速崛起，預計未來五年65%人口進入中產。黃基珠指出：“中國企業來新加坡是為了擴大蛋糕，而不是切蛋糕。”新加坡被視為“安全試驗場”——文化包容、市場成熟、響應迅速，是測試產品接受度、品牌本地化的理想地點。成功后可快速復制到馬來西亞、印尼、泰國等更大市場，形成“新加坡總部+東盟制造+本地銷售”的區域生態。

二是布局金融離岸中心推動人民幣國際化。

新加坡是中國企業推進人民幣跨境使用的關鍵節點。2025年沙特、阿聯酋在新加坡發行人民幣債券、獲得人民幣貸款的案例顯著增加。中國企業通過新加坡進行資金歸集、管理、結算，降低美元依賴風險。匯豐等國際銀行已在新加坡設立大量普通話團隊，支持人民幣融資與跨境支付。新加坡已成為中國企業海外人民幣業務的最大離岸樞紐。

三是將新加坡視作替代中國香港吸引高端人才、技術與規則的新窗口。

隨著西方對中國香港特區的歧視加深，內地中企通過香港特區吸引高端人才、技術的努力變得更加困難，歐美取消香港單獨關稅區的努力，也正在加大香港轉運中心的風險。而新加坡匯聚全球頂尖金融、法律、知識產權、科技創新人才，成為中國企業接觸國際規則、吸引高端人才的新窗口。許多企業在新加坡設立研發中心，不僅利用本地創新生態，還能規避國內部分技術出口限制，同時吸引西方人才加入。長遠看，這有助于中國企業在全球價值鏈中從“制造”向“創造+品牌”升級。

總體而言，中國對新加坡的投資是“防御+進攻”并重的戰略布局：防御地緣與關稅風險，進攻東盟消費市場與全球規則窗口。新加坡已成為中國全球化戰略的“超級節點”。

三、中國對新加坡投資飆升，將成為中企突破特朗普高關稅圍堵的范本嗎？

中國對新加坡投資2025年激增8倍并超越美國，確實正在成為中企應對特朗普高關稅圍堵的典型范本，其示范效應已開始向東南亞乃至全球擴散。

首先，新加坡模式解決了“關稅+審查”雙重困境。

特朗普第二任期對華關稅維持高位，同時加強對中資審查（CFIUS、實體清單擴容）。中國企業在新加坡設立區域總部、研發中心、生產基地，既可享受新加坡低稅率（企業所得稅17%，部分行業更低）、中立地位，又能以“新加坡公司”身份進入美國及盟友市場，規避直接“中國標簽”帶來的審查與關稅壁壘。字節跳動、Shein等案例已證明這一路徑有效。

其次，該模式可復制性極強。

東盟其他國家（越南、馬來西亞、泰國、印尼）正復制新加坡路徑，吸引中國企業建廠+設立區域功能中心。越南2025年吸引中國投資增長超40%，馬來西亞柔佛-新加坡經濟特區成為新熱點。中國企業形成“中國研發+新加坡總部+東盟制造+全球銷售”的成熟鏈條，有效分散關稅與地緣風險。

第三，金融與貨幣層面的突破。

新加坡作為全球離岸人民幣中心之一，中國企業在新加坡發行點心債、獲得人民幣貸款、進行跨境結算的比例大幅提升。這不僅降低美元融資風險，還推動人民幣在東盟貿易與投資中的使用，間接削弱美元武器化影響。

當然，該模式也有局限。

人口僅570萬的新加坡市場容量有限，即使覆蓋東盟也難以完全替代中國本土制造規模；東盟國家基礎設施、勞動力素質、營商環境參差不齊，復制成本較高；美國可能進一步收緊“友岸外包”規則，將新加坡視為“中國代理”施加額外轉運關稅，進而動搖新加坡對中國投資的態度。

總體看，新加坡模式短期內是中企突破特朗普關稅圍堵的最優解，中長期將成為“中國+1”戰略的核心支點。越南、馬來西亞、印尼等地已出現類似加速趨勢，預計2026-2028年東盟將承接中國制造業轉移的30%-40%。若中國繼續推動人民幣區域化與東盟產業鏈融合，這一模式有望成為繼“沿海開放”之后，中國全球化戰略的第二波成功范本。

【作者：徐三郎】