春節投資錢景∣金價重回5000美元關口，普通人買金該如何布局？

一邊是避險資產的"瘋狂"，一邊是金融機構的"冷靜"。春節前夕，倫敦金現價格在經歷"過山車"行情后再度企穩5000美元，A股貴金屬板塊同步跟漲，線下購金熱潮也隨節日氛圍持續升溫。但與之形成鮮明對比的是，多家銀行密集出手，通過上調黃金業務準入門檻、升級風險測評等級等方式，釋放出審慎投資的信號。在市場熱度與機構冷靜的鮮明態度下，未來金價將呈現何種走勢？普通人的春節購金與資產配置，又該如何理性布局？

重回5000美元，金價上漲的底氣何在

春節臨近，黃金市場的熱度與節日喜慶氛圍同步攀升。2月9日，現貨黃金再度發力上行，截至當日17:00，倫敦金現日內最高觸及5047.257美元/盎司，再度突破5000美元/盎司關鍵關口。聯動效應下，A股及港股貴金屬個股同步走高，老鋪黃金漲超6.35%、豫光金鉛、壇金礦業均漲超5%，靈寶黃金、四川黃金、大唐黃金、潼關黃金等多只個股紛紛跟漲。國際金價的上漲同步傳導至消費端。周大福、老鳳祥、周生生、老廟黃金等知名珠寶品牌的金飾價格順勢攀升，部分品牌金飾報價達到1560元/克。

回顧本輪黃金牛市，自2022年9月倫敦金現從1614美元/盎司低位啟動，截至目前累計最大漲幅已超246%，整體走出穩步攀升、逐年提速的態勢。其中，2025年成為牛市提速的關鍵一年，倫敦金現全年漲幅達64.56%，最大漲幅一度高達74.06%；進入2026年，漲勢持續，開年至今倫敦金現漲幅已超15%，1月29日更是刷新歷史高位至5598.75美元/盎司，將市場投資熱情推向頂峰。

然而，高位之下暗藏風險。1月29日晚間，倫敦金現突發"閃崩"，盤中直線下挫，截至2月2日最低下探至4402.06美元/盎司，短短三個交易日內跳水一度超過1100美元，盤中最大跌幅超21%。就在金價跌穿60日均線、市場觀望情緒漸濃之際，黃金市場又迅速反彈。2月2日收盤，倫敦金現回升至4650美元/盎司上方，止住跌勢；此后，金價震蕩波動，并多次跌破又收復5000美元關口。

為何金價能快速企穩，再度重返5000美元關鍵關口？蘇商銀行特約研究員武澤偉分析指出，這既反映了市場的恐慌情緒正在被消化、投資情緒回暖，也凸顯了黃金長期支撐因素的韌性。"一方面，前期金價快速上漲積累了大量獲利盤，短期內集中了結帶來了較大壓力；另一方面，市場對宏觀政策的敏感度持續提高，易出現劇烈的技術性調整。"

而央行對黃金的持續增持，正是金價長期支撐的重要體現。盡管近日國際金價迎來震蕩，但世界黃金協會預計，當前的上漲趨勢將在2026年剩余時間內保持穩定。2月7日，我國央行公布的數據顯示，2026年1月末黃金儲備報7419萬盎司，較2025年12月末的7415萬盎司小幅增長。據悉，這也是央行自2024年11月以來連續第15個月增持黃金。

"驅動黃金長期走強的支撐邏輯并未發生根本改變，包括全球央行持續的購金需求、潛在的地緣政治風險以及美元信用體系面臨的長期疑慮，仍在為金價提供強有力的支撐。"武澤偉補充道。

風控提級與理財承接雙向發力

面對金價的劇烈震蕩以及春節前夕購金熱潮帶來的投資風險，多家國有大行及股份制銀行密集出手，通過提高準入門檻、升級風險測評、設計風險對沖產品等筑牢風險防線，引導普通投資者理性參與黃金投資。

積存金準入門檻上調成為多家銀行的共同選擇。例如，建設銀行自2月2日起，將個人黃金積存業務定期積存起點金額上調至1500元；招商銀行亦自2月2日起，將黃金賬戶活期及黃金賬戶定投按金額認購的起點調整為1200元；東莞銀行自2月4日起，將積存金主動積存及定投交易起點由1克/1200元起調整為1克/1500元起。

與硬性準入門檻同步推進的，是風險評級的不斷嚴苛化。工商銀行自1月12日起，將積存金業務風險準入等級上調至C3（平衡型）及以上；農業銀行自1月30日起，個人客戶辦理存金通黃金積存業務（包括存金通1號、2號）的簽約、買入、定投三類業務時，需在業務申請辦理渠道，按該行統一的風險測評問卷完成風險承受能力評估，且需取得謹慎型及以上評估結果方可辦理；交通銀行也明確自1月31日起，對于已簽約貴金屬錢包的個人客戶，僅當前有效的風險承受能力評估結果為增長型、進取型、激進型的客戶，可辦理貴金屬錢包項下全部業務。

對于銀行密集收緊黃金業務的一系列舉措，中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英表示，核心源于兩大考量：一是2026年2月《金融機構投資者購買金融產品適當性管理辦法》正式實施，要求金融機構嚴格履行投資者適當性管理義務；二是保護消費者合法權益的現實需要，當前黃金價格持續攀升且波動幅度加大，對于缺乏黃金投資經驗的投資者而言，投資風險溢價正不斷提升。通過提高風險評估標準、將黃金投資調整至平衡型產品級別，核心目的就是防范投資者因盲目跟風陷入投資風險，切實保護消費者權益。

在強化風險防控的同時，銀行黃金類理財產品及結構性存款也迎來熱銷，相較于讓散戶直接參與二級市場博弈，銀行更傾向于將黃金設計為"盈虧有界"的標準化產品，降低客戶投資風險。北京商報記者從中國銀行、交通銀行、民生銀行、華夏銀行、招商銀行等多家機構近期推出的黃金結構性存款產品來看，此類產品普遍具有起投門檻低、期限短的特點，大多為1萬元起投，預期年化收益率普遍介于0.5%—3.55%之間。

在產品設計上，部分銀行還推出了看漲、看跌分化策略，適配不同風險偏好的投資需求。其中，華夏銀行推出的產品以看漲型為主，而交通銀行、招商銀行等機構則同步推出了看漲與看跌結構產品，將選擇權交給投資者。

對此，武澤偉也建議，普通人參與黃金投資，首先應摒棄盲目跟風的投資心態，其次需充分了解產品規則與潛在風險，清晰知曉收益波動范圍與虧損可能性，同時更應回歸黃金作為長期資產配置工具的本質，利用定投等方式平滑投資成本，避免試圖通過短線擇時博弈獲取收益，降低短期波動帶來的投資風險。

警惕春節期間海外市場波動

春節前夕，除了線下金店購金氛圍濃厚，銀行渠道的實物賀歲金、投資金條同樣迎來需求高峰。2月9日，北京商報記者走訪多家銀行網點了解到，目前網點黃金產品現貨仍普遍為緊缺狀態，工作人員均建議線上預約購買。一建設銀行網點工作人員介紹道，"目前我行金條、金鈔均有貨，不過需通過手機銀行App自行選購后郵寄送達"。記者實測驗證，目前其手機銀行5g至200g規格投資金條及金馬賀瑞金條等多款產品均可線上正常購買。

工商銀行一網點客戶經理表示，當前金價處于歷史高位且波動劇烈，目前線下實物金條已處于缺貨狀態，可以通過線上預約購買。記者從手機銀行查詢發現，目前工商銀行20g等規格的如意金條仍可線上購買，其中工行大師十二生肖傳世金·奔騰馬（紀念版）產品熱度頗高，月銷量已達5796件。

同時，隨著春節假期的臨近，多家銀行也公告提示了交貨延遲或暫停配送的信息。建設銀行便表示，客戶自2月5日起購買的配送類訂單，預計將在春節假期后陸續到貨，2月12日—23日該行將暫停實物貴金屬產品對客配送服務，2月24日起陸續恢復配送。另外，通過交通銀行代銷渠道下單的沃德金系列產品發貨時間也調整為春節假期后的一周至三周左右。

除了配送影響，春節期間黃金交易的時間差異更需投資者把握好購金時機。北京商報記者了解到，春節期間國內銀行的積存金業務會因上海黃金交易所休市而暫停交易。例如，浙商銀行積存金業務春節休市時間為2月13日15:30—2月24日9:00；工商銀行積存金休市時間則為2月13日22:30—2月24日9:10。

而在國內市場休市期間，國際黃金市場仍正常交易，投資者需關注海外市場波動風險。有銀行提示，春節期間，國際黃金市場將持續運行。當前黃金價格波動顯著加劇，可能因受國際局勢、貨幣政策、市場情緒等多種因素影響，出現短期大幅波動。請投資者留意休市安排，做好風險管理。

在把握交易時點之外，普通投資者又該如何理性配置黃金資產？王紅英建議，投資者和消費者首先要保持審慎，堅決摒棄追漲殺跌的非理性操作。購買黃金前需明確自身需求，分清消費與投資屬性：若核心目的是投資保值，黃金ETF產品、銀行實物金條是更優選擇，此類產品溢價低、流動性強；若兼顧保值與節日消費，想買具有文化IP屬性的賀歲金、生肖金，可在商家推出優惠活動或金價明顯回調時，酌情分批買入，平滑成本、降低波動影響。

武澤偉進一步給出針對性建議，普通人春節前購金，首要任務是明確購買目的：若為節日饋贈、增添氛圍，可將其視為消費行為，在預算內選擇心儀款式，優先考慮回購渠道暢通的品牌；若為長期投資、資產保值，"分批買入、長期持有"是最穩妥的策略，通過定期定額購買積存金或投資金條，可規避一次性買在高點的風險。

他同時強調，當前金價高位震蕩，無論何種購金目的都需保持謹慎，切勿動用大筆資金或通過杠桿押注金價，建議只用長期閑置、可承受波動的資金配置黃金，并做好長期持有的準備，才能讓黃金真正發揮財富"壓艙石"的作用，實現資產穩健保值。

對于未來金價走勢，王紅英預測，短期來看，春節放假期間全球黃金市場大概率維持震蕩整理，倫敦金現波動區間預計在4600—5000美元/盎司，主要因為春節假期會暫時減緩亞洲購金需求釋放，市場資金面趨于平穩。中長期來看，支撐金價走強的利多因素仍在，美聯儲降息預期、弱勢美元及全球地緣政治不確定性，均將推動避險情緒升溫，金價大概率持續上漲，未來目標價位有望觸及6000美元/盎司合理水平。

北京商報記者孟凡霞周義力