威海銀行：股價單日跌26.54%后回升，業績穩增與估值承壓并存

2月5日，港股上市的威海銀行（09677.HK）股價創下自2020年上市以來的最低水平引發市場廣泛關注，這與當日港股市場內銀股普遍實現上漲情景形成了鮮明對比。

截止2月9日收盤，威海銀行報收1.990港元/股，漲幅3.11%，整體來看股價仍處于較低水平。

百萬港元交易額讓威海銀行股價大跌

據悉，威海銀行2月5日股價單日跌幅達26.54%，收盤報1.91港元/股。次日威海銀行股價平開后，盤中一度下探至1.85港元/股刷新歷史新低，收盤時小幅回升報1.93港元/股。兩日累計下來，威海銀行市值蒸發約41億港元。而伴隨四分之一的市值蒸發，其近兩日的成交量僅68.4萬股，成交額也不過139萬港元。極低的成交額卻導致了近三成的股價跌幅，凸顯出港股市場中中小內銀股流動性匱乏的尷尬處境。

由山東高速集團投資控股的威海銀行，2020年10月12日在香港交易所主板上市，彼時發行價為3.35港元。從長期走勢看，該行股價自上市以來就表現疲軟，上市后很快破發。根據媒體此前報道，該股曾在2022年連續62個交易日0成交；2024年年初至今成交額總計不足200萬港元，在港股上市銀行中排名倒數第一。

不過由于地方城商行規模較小，賺錢效應不明顯，所以地方城商行在港股市場歷來不受歡迎，而且港股流動性遠不如A股市場，難以調動港股投資者積極性。港股市場中和威海銀行有著相似境遇的銀行股不在少數。

從消息面上看，市場上未出現相關利空致威海銀行此次股價突然暴跌，但本次下跌卻讓國資股東“被套”。

2025年7月威海銀行推出定增計劃，擬發行不超過7.58億股內資股和不超過1.54億股H股，分別對應募集資金不超過24.94億元、5.06億元，合計最多將募集30億元。

同年9月，威海銀行公告確認，山東高速集團及山東高速公司在此次內資股認購協議下合計認購新發內資股不超過4.30億股，對應金額14.15億元。

12月21日、12月24日，威海銀行分別與津聯集團、威海市財鑫資產運營有限公司（下稱財鑫資產）訂立認購協議，募資總額最高達4.94億元、10.79億元。財鑫資產是威海市國資企業，威海市環翠區經濟開發投資服務中心持股85%，威海市財金投資控股集團有限公司持股15%。

財鑫資產認購完成后，威海銀行30億增資計劃基本落地。

值得一提的是，威海銀行在當初的增資計劃中就已經確定了新股發行價格，內資股發行價格為3.29元/股，H股發行價格為等值港元，三位股東的認購價格均有一定的溢價。按照目前威海銀行的股價來看，僅這部分新增發的股份市值已經跌了46.5%。

不過威海銀行本次增發的股份大部分是內資股，不能在香港市場流通，H股基本被津聯集團認購。且據威海銀行2025年半年報數據，該行目前的每股凈資產為5.11元，因此三大國資認購威海銀行股份并不是單純的財務投資邏輯，更多是出于綜合考量資本紓困、穩定控股權等因素。

國資的高溢價定增無疑表明了支持威海銀行發展的明確態度。業內人士指出，國資認購將對威海銀行帶來多重積極影響，一方面能直接提升該行資本充足率，為業務擴張筑牢資本根基；另一方面可優化公司法人治理結構，增強經營公信力與資源整合能力，為后續業務布局鋪路。

經營業績表現亮眼

2020年-2025年三季度末，威海銀行的總資產從2676億元快速擴張至5028.23億，累計增長87.86%。

自上市以來，該行各年度營收保持增長態勢。截至2025年上半年，其實現營業收入50.56億元，同比增長10.98%；歸母凈利潤11.27億元，同比增長4.94%。

報告期內，威海銀行核心一級資本充足率為8.33%，一級資本充足率為10.38%，資本充足率為13.21%，較上年末分別下滑0.98個百分點、0.44個百分點、0.55個百分點。到三季度末，該行核心一級資本充足率、一級資本充足率、資本充足率再度分別下滑至8.02%、10.04%、11.89%，其中核心一級資本充足率已接近7.5%的監管最低要求。

近幾年，威海銀行加大了對貸款的投放力度，貸款規模較2020年幾乎呈現翻倍增長。但隨之而來的則是信貸業務飽受爭議，且受到監管處罰。

規模的快速擴張也往往伴隨資本的大量消耗。在此背景下，威海銀行推出了上述定增計劃，扣除相關發行費用后的凈額將全部用于補充該行核心一級資本。

全文參考資料：新浪財經、公開數據及報道等