鐵女高市早苗在日本國(guó)會(huì)獲得壓倒性勝利，將如何改變?nèi)毡窘?jīng)濟(jì)？

內(nèi)容提要：

高市早苗領(lǐng)導(dǎo)自民黨在眾議院選舉中獲316席，創(chuàng)歷史最佳戰(zhàn)績(jī)，執(zhí)政聯(lián)盟超三分之二多數(shù)，賦予強(qiáng)大立法權(quán)。她推行負(fù)責(zé)任的積極財(cái)政政策，暫停食品消費(fèi)稅、擴(kuò)大公共支出、支持加薪與戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)投資。政策短期刺激增長(zhǎng)與股市，中長(zhǎng)期可能推高通脹預(yù)期。對(duì)中國(guó)利好對(duì)日出口，但加劇供應(yīng)鏈競(jìng)爭(zhēng)與地緣摩擦，加入CPTPP難度也會(huì)加大。

一、斬獲316席，高市早苗領(lǐng)導(dǎo)的自民黨在國(guó)會(huì)選舉中的壓倒多數(shù)勝利。

2026年2月8日，日本第51屆眾議院選舉在罕見(jiàn)的冬季大雪中舉行，高市早苗領(lǐng)導(dǎo)的自民黨取得壓倒性勝利，單獨(dú)斬獲316席，創(chuàng)下1955年自民黨創(chuàng)黨以來(lái)最佳戰(zhàn)績(jī)。執(zhí)政聯(lián)盟（自民黨+日本維新會(huì)）共獲348席，超過(guò)眾議院465席的三分之二多數(shù)，確保即使法案在參議院受阻，也能在眾議院重新表決通過(guò)，賦予高市極為強(qiáng)大的立法主導(dǎo)權(quán)。

選舉前，自民黨僅擁有199席，高市上臺(tái)僅110天便果斷解散眾議院，提前舉行選舉，賭注是“若無(wú)法獲得多數(shù)席位即辭職”。

她與公明黨斷交，轉(zhuǎn)而與保守色彩濃厚的日本維新會(huì)結(jié)盟，成功將選戰(zhàn)焦點(diǎn)集中在“積極財(cái)政、強(qiáng)硬安保、擺脫通縮”三大議題上。面對(duì)大雪天氣，投票率仍達(dá)歷史較高水平，顯示日本選民特別是30歲以下年輕一代選民對(duì)高市早苗“鐵娘子”形象的強(qiáng)烈認(rèn)同。

開(kāi)票結(jié)果顯示，自民黨在289個(gè)小選區(qū)中大獲全勝，比例代表制選區(qū)也表現(xiàn)強(qiáng)勁。反對(duì)黨陣營(yíng)中，中道改革聯(lián)盟（立憲民主黨+公明黨）遭遇滑鐵盧僅獲41席，國(guó)民民主黨23席，參政黨9席，未來(lái)黨7席，日本共產(chǎn)黨3席。最大敗方是溫和在野黨，立憲民主黨領(lǐng)袖野田佳彥承認(rèn)“政治主張未能滲透選民”。

高市早苗勝利后第一時(shí)間感謝特朗普支持，并表示“期待春季訪問(wèn)白宮，繼續(xù)加強(qiáng)日美同盟”。

這場(chǎng)勝利被視為高市個(gè)人權(quán)威的全面確立，也標(biāo)志著日本政壇保守勢(shì)力全面回潮。東京大學(xué)教授牧原出指出，高市借此將安倍派重新整合入主流，甚至可能組建“高市系”，進(jìn)一步鞏固黨內(nèi)控制力。

二、高市早苗的經(jīng)濟(jì)政策的核心是負(fù)責(zé)任的積極財(cái)政，與安培經(jīng)濟(jì)學(xué)有何區(qū)別？

“負(fù)責(zé)任的積極財(cái)政”，旨在通過(guò)大規(guī)模公共支出和減稅刺激內(nèi)需，徹底擺脫日本長(zhǎng)達(dá)30年的通縮陷阱，這是安培經(jīng)濟(jì)學(xué)的核心，也是高市早苗的經(jīng)濟(jì)政策核心。她公開(kāi)效仿撒切爾夫人，強(qiáng)調(diào)“剛毅的決斷+溫和的執(zhí)行”。

1，首要目標(biāo)是應(yīng)對(duì)物價(jià)上漲。

高市將“物價(jià)上漲”列為上任后第一優(yōu)先任務(wù)，承諾暫停食品8%消費(fèi)稅兩年，減輕家庭負(fù)擔(dān)。她還計(jì)劃擴(kuò)大地方政府物價(jià)補(bǔ)貼、為虧損中小企業(yè)提供加薪支持（通過(guò)減免法人稅的“加薪促進(jìn)稅制”延伸至虧損企業(yè)）。她表示：“需求增長(zhǎng)帶動(dòng)物價(jià)上漲是理想狀態(tài)”，暗示將繼續(xù)寬松貨幣政策，直至實(shí)現(xiàn)2%穩(wěn)定通脹。

2，計(jì)劃大幅增加公共支出。

高市計(jì)劃推出價(jià)值1350億美元（約20萬(wàn)億日元）的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，重點(diǎn)支持半導(dǎo)體、AI、清潔能源、基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域。2025年已通過(guò)創(chuàng)紀(jì)錄補(bǔ)充預(yù)算，2026財(cái)年預(yù)算將進(jìn)一步擴(kuò)張。她主張政府主導(dǎo)投資，加速“國(guó)家戰(zhàn)略特區(qū)”建設(shè)，同時(shí)鼓勵(lì)企業(yè)加薪與設(shè)備更新。

財(cái)政紀(jì)律與減稅并行。

高市強(qiáng)調(diào)“負(fù)責(zé)任”二字，承諾不無(wú)限制增發(fā)赤字國(guó)債，但允許在必要時(shí)通過(guò)出售國(guó)有資產(chǎn)、調(diào)整稅收優(yōu)惠等方式彌補(bǔ)缺口。她計(jì)劃加快討論取消汽油與輕油暫定稅率（每升約25日元），每年減稅約1.5萬(wàn)億日元，同時(shí)提高所得稅基礎(chǔ)扣除額，刺激消費(fèi)。

3，強(qiáng)調(diào)貨幣政策與財(cái)政政策的互相協(xié)調(diào)。

高市主張政府與日本銀行（央行）“緊密對(duì)話”，要求央行堅(jiān)持寬松立場(chǎng)，直至通脹穩(wěn)定在2%以上。她批評(píng)過(guò)去過(guò)度依賴貨幣寬松，強(qiáng)調(diào)財(cái)政政策應(yīng)承擔(dān)更大責(zé)任。

4，推動(dòng)國(guó)防與產(chǎn)業(yè)政策聯(lián)動(dòng)。

高市計(jì)劃將國(guó)防預(yù)算提升至GDP 2%以上（約600億美元），同時(shí)加大對(duì)半導(dǎo)體、AI、量子計(jì)算等戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的財(cái)政支持，目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)“經(jīng)濟(jì)安全保障”與“技術(shù)自主”。

上述高市早苗的經(jīng)濟(jì)政策，整體延續(xù)“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”框架，但力度更大、保守色彩更濃。她的財(cái)政政策的特色也是優(yōu)勢(shì)在于利用積極的財(cái)政政策為催化劑，激活民間的積極參與和協(xié)同作戰(zhàn)。所以她強(qiáng)調(diào)“與企業(yè)緊密合作”，計(jì)劃通過(guò)官民合作基金支持中小企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與海外擴(kuò)張。

三、高市早苗經(jīng)濟(jì)政策將對(duì)日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生哪些影響？

高市經(jīng)濟(jì)政策將對(duì)日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，既有短期刺激，也有中長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性調(diào)整。

1，短期看，積極財(cái)政與減稅將顯著提振內(nèi)需。

暫停食品消費(fèi)稅兩年可為家庭增加約1.5萬(wàn)億日元可支配收入，疊加1350億美元刺激計(jì)劃，預(yù)計(jì)2026年GDP增速可從2025年的0.8%提升至1.8%-2.2%。股市“財(cái)富效應(yīng)”將進(jìn)一步放大，富裕階層消費(fèi)意愿增強(qiáng)，奢侈品、旅游、汽車(chē)等可選消費(fèi)有望反彈。

2，中長(zhǎng)期看，政策將推動(dòng)日本從通縮轉(zhuǎn)向溫和通脹。

實(shí)際利率上升空間有限，央行大概率維持寬松，2%通脹目標(biāo)有望在2027年前實(shí)現(xiàn)。日本國(guó)債收益率可能升至1.5%-2%，但因日銀持續(xù)購(gòu)債，債務(wù)可持續(xù)性風(fēng)險(xiǎn)可控。半導(dǎo)體、AI、清潔能源投資將加速技術(shù)升級(jí)，提升全要素生產(chǎn)率。

3，然而，風(fēng)險(xiǎn)同樣顯著。

首先，財(cái)政赤字?jǐn)U大可能引發(fā)市場(chǎng)對(duì)債務(wù)可持續(xù)性的擔(dān)憂。

日本債務(wù)/GDP比已超250%，雖然最近幾年持續(xù)下降，但在發(fā)達(dá)國(guó)家中依然屬于最高水平。若國(guó)債收益率快速上升，可能觸發(fā)“日本國(guó)債危機(jī)”。

其次，政策過(guò)于依賴公共支出，可能擠占民間投資空間，加劇對(duì)“政府主導(dǎo)型”增長(zhǎng)模式的依賴。

第三，減稅與加薪政策若執(zhí)行不力，可能導(dǎo)致中小企業(yè)成本上升、就業(yè)不穩(wěn)。

總體而言，高市早苗政策短期利好經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與股市，中長(zhǎng)期有助于擺脫通縮，但需警惕財(cái)政失衡與結(jié)構(gòu)失衡風(fēng)險(xiǎn)。成功與否取決于能否在擴(kuò)大支出同時(shí)推進(jìn)供給側(cè)改革與勞動(dòng)力市場(chǎng)靈活化。

四、高市早苗經(jīng)濟(jì)政策對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)將帶來(lái)哪些影響？

高市早苗經(jīng)濟(jì)政策對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)影響總體有限，但偏中性至微負(fù)面，具體體現(xiàn)在貿(mào)易、投資、匯率與地緣四個(gè)層面。

1，貿(mào)易層面利好中國(guó)。

高市繼續(xù)推行積極財(cái)政與減稅，將刺激日本內(nèi)需擴(kuò)張。中國(guó)對(duì)日出口以消費(fèi)品、機(jī)電產(chǎn)品為主，2024年占日本進(jìn)口22.5%。日本消費(fèi)回暖將增加對(duì)中國(guó)紡織服裝、家電、食品等出口需求。預(yù)計(jì)2026年中國(guó)對(duì)日出口增速可從2025年的4%提升至7%-9%。

但也需要注意，日本經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇必然推動(dòng)日本制造業(yè)出口增長(zhǎng)。如果我們無(wú)法同比提高從日本進(jìn)口，有可能增加中日貿(mào)易摩擦。

2，投資層面雙向影響。

高市早苗加大半導(dǎo)體、AI、清潔能源投資，將吸引中國(guó)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)赴日設(shè)廠或擴(kuò)大產(chǎn)能（如光伏、電池、5G設(shè)備），但同時(shí)日本本土企業(yè)可能加速“去中國(guó)化”，減少對(duì)華投資，以增加對(duì)日本本土的投資。2024年日本對(duì)華直接投資已降至34億美元，未來(lái)可能進(jìn)一步收縮。

3，對(duì)匯率與資本流動(dòng)的影響。

高市早苗寬松財(cái)政與日銀配合，可能導(dǎo)致日元中長(zhǎng)期貶值（對(duì)美元、人民幣相對(duì)走弱），人民幣兌日元匯率上升意味著中國(guó)商品對(duì)日出口價(jià)格上漲，將抵消部分日本需求增加對(duì)中國(guó)商品的需求。與此同時(shí)，還將引發(fā)資本從中國(guó)流向日本股市（日經(jīng)225去年已漲超18%，并持續(xù)四年上漲）。中國(guó)需警惕熱錢(qián)短期流入后快速撤離風(fēng)險(xiǎn)。

4，對(duì)地緣與產(chǎn)業(yè)鏈的影響。

高市早苗外交延續(xù)安倍路線，強(qiáng)化日美同盟，其錯(cuò)誤言論經(jīng)過(guò)這次選舉獲得日本選民的確認(rèn)后，其在東海、南海、臺(tái)海問(wèn)題上立場(chǎng)將趨于強(qiáng)硬。

與此同時(shí)，日本加入美國(guó)主導(dǎo)的“關(guān)鍵礦產(chǎn)優(yōu)先貿(mào)易集團(tuán)”與半導(dǎo)體聯(lián)盟，將加速“去中國(guó)化”供應(yīng)鏈布局，對(duì)中國(guó)高端制造出口形成競(jìng)爭(zhēng)壓力。

還需關(guān)注的是，隨著日本經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)和高市早苗對(duì)日本影響力增強(qiáng)，我們加入CPTPP的難度，可能將進(jìn)一步加大。

總體而言，高市早苗政策對(duì)俄國(guó)短期利好出口，中長(zhǎng)期增加地緣摩擦與產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)壓力。我國(guó)需加快內(nèi)需轉(zhuǎn)型、提升高端制造自主能力，同時(shí)深化與日本民間經(jīng)濟(jì)合作，以化解政治對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。

【作者：徐三郎】