美股新高與A股蓄力：中美金融市場道路對比的冷思考！

“道瓊斯指數(shù)大漲1206.95點，漲幅2.47%，收報50115.67點，歷史上首次突破50000點。納斯達(dá)克指數(shù)大漲2.18%、標(biāo)普500指數(shù)大漲1.97%，美國資本市場三大指數(shù)漲勢如虹！大型科技股AMD漲8.28%、英傳達(dá)漲7.87%、英特爾漲4.87%、甲骨文漲4.65%、特斯拉、美光、閃迪等科技股均漲超3%。”

于是，被討論了無數(shù)次的問題又要開始討論了，“為什么美股會長期牛市？為什么每隔一段時間美股指數(shù)都會創(chuàng)出新高？”的問題！

華爾街情報圈對這種結(jié)果評價說，“反彈，修復(fù)了價格，但沒有修復(fù)信心…”，略顯微酸！給出的解釋是，“美聯(lián)儲發(fā)出降息聲音、貝森特不為美元站隊、消費者信心指數(shù)飆升”三點原因。

總之，于投顧而言，美股短期無論漲跌都可以從降息、美元、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)去找原因，這次也不例外。

道瓊斯指數(shù)再創(chuàng)歷史新高，沒想到吧？

但對美股的長期走勢從去年以來卻鮮有見到分析，寥寥可見的報告也都以非常含蓄地表達(dá)著對美股長期走勢的擔(dān)憂。我仍然固執(zhí)地認(rèn)為，美股長期走勢現(xiàn)在做悲觀的預(yù)期還為時過早。這點，在我以前評價美股的文章中多有提及。

要看到，任何市場的上漲都是買出來的，而位置越高就需要有花費更多的資金去買。美股為什么會漲？原因也就是籌碼與資金的倒置，籌碼稀缺，資金充沛導(dǎo)致的必然結(jié)果。

一是，華爾街金融資本通過大面積的制度改革，將美國養(yǎng)老金大規(guī)模引入資本市場，同時出臺大量鼓勵美股上市公司回購增持股份，重拳打擊金融亂象，堅決淘汰劣質(zhì)公司，從而形成保留下來的上市公司質(zhì)地優(yōu)良，且管理規(guī)范。如此又虹吸全球金融資本，有錢，籌碼質(zhì)量又好，上漲就是水到渠成的事兒。

美國401K計劃要不要了解下？

二是，美國不斷印美元，增加美元供給，截至目前，美債規(guī)模已近39萬億美元。哪怕就是在加息周期中，美債仍然在持續(xù)增發(fā)。固然，有部分資金流向政府部門支持政府正常運轉(zhuǎn)，但仍有資金流向金融市場這個大蓄水池，再次增加美元供給。

三是，美元在全球貿(mào)易結(jié)算中的地位，影響著他國美元資金在法律規(guī)定的周期內(nèi)不予結(jié)匯，這部分未結(jié)匯的資產(chǎn)就會繼續(xù)購進(jìn)美元資產(chǎn)。即是現(xiàn)在“內(nèi)貸外儲”的現(xiàn)象。

以上三條，關(guān)注點就是資金供給，打破美股牛市的根本要么是美元的全球貿(mào)易結(jié)算地位消失，要么是美國出現(xiàn)動蕩，美國不再是世界資金避險的港灣，要么是美債崩盤（賴賬不還，信用掃地）。現(xiàn)在看，這幾條都不可能實現(xiàn)。尤其是美國在資本市場管理層面上，仍有全球最豐富的經(jīng)驗和最嚴(yán)格的體系。如是，預(yù)期美股走熊，現(xiàn)在仍為時過早。

截至2025年12月24日，美債規(guī)模達(dá)38.385萬億

說完美股，再說A股！A股已經(jīng)連續(xù)7個交易日縮量，18個交易日滬市指數(shù)從4190.87的高點回落至4002.78點，至最新收盤4065.58點。熱點高速切換，異常散亂。有長假效應(yīng)使然，但更多的則是主動調(diào)控，換句話說，現(xiàn)在頂層對市場的調(diào)控已經(jīng)達(dá)到了爐火純青的地步。

這不能往細(xì)里說，往細(xì)里說就成了技術(shù)分析了。最近在看電視劇《大明風(fēng)華》，于是就查閱了明朝歷史，發(fā)現(xiàn)明朝是被嚴(yán)重低估的一個朝代，被遮蔽的全球帝國。公元1500年至1640年，在將近150年歷史中，美洲、葡萄牙、西班牙、日本以及現(xiàn)在的東南亞地區(qū)共計開采約16萬噸白銀，其中有約10萬噸流向了大明。

這些白銀購買大明的絲綢、陶瓷、棉布、生絲，甚至中國的農(nóng)業(yè)、手工業(yè)制造加工技術(shù)，而這些商品和技術(shù)在他國的溢價率高達(dá)300%至500%，成為他國現(xiàn)代工業(yè)的基礎(chǔ)。此外，鄭和七下西洋，航跡遍布暹羅、呂宋、波斯、東非、印度等全球各地，海上貿(mào)易合法化，批準(zhǔn)外國人可在華經(jīng)商貿(mào)易。

鄭和七下西洋的歷史要不要了解下？

在明朝，從未依靠武力掠奪、資本輸出、戰(zhàn)爭壓制獲取財富，而是憑借大明全球范圍內(nèi)無可匹敵的制造業(yè)優(yōu)勢，利用商品大循環(huán)，使大明成為事實上的全球中心。

現(xiàn)代的中國，本質(zhì)上遵從的就是明朝時期的發(fā)展戰(zhàn)略。當(dāng)美國還在向波斯灣增兵，“綁架”馬杜羅，對丹麥提出格陵蘭島領(lǐng)土訴求，要將加拿大變成美國的第51個州，要挾盟友提高軍費增加保護(hù)費，當(dāng)關(guān)稅大王不斷的到處褥羊毛，執(zhí)著于開僵拓土的時候，我們卻在大力發(fā)展軍事、經(jīng)濟(jì)，加深與全球各國往來。

2025年12月以來，法國總統(tǒng)馬克龍、加拿大總理卡尼、英國首相斯塔默、韓國總統(tǒng)李在明、芬蘭總理奧爾波，2026年4月底前，已安排訪華日程的還有德國總理默茨、俄羅斯總統(tǒng)普京、西班牙首相桑切斯，甚至連特朗普也喊出想要在2026年4月開始訪華。

這個一臉“懵”，震撼了吧？

人教人教不會，事教人一教就會，一次不會就教兩次、三次。特朗普，美國，讓他的那些盟友們看清了現(xiàn)實：誰在幫他們恢復(fù)經(jīng)濟(jì)、民生，又是誰在忙著伸著褥他們的羊毛？誰在為全球秩序、和平而奔走，又是誰在到處破壞秩序，慫恿或直接挑起爭端…

而這些，都是A股的基本面，要反客為主，要化被動與主動，都需要時間，所以有什么可著急的呢？相比后面的牛市和好日子，現(xiàn)在僅僅是開始。

最后，對比一下中美貨幣誰“更值錢”。結(jié)合文心和DeepSeek，整理出一份最貼近百姓生活支出的數(shù)據(jù)供參考：

一頓普通打工人午飯餐食：中國約2.84美元，美國約20美元；一打（12個）雞蛋：中國約1.57美元，美國約4.41美元；男士理發(fā)：中國約4-5美元，美國約30美元；寬帶互聯(lián)網(wǎng)月費：中國約11美元，美國約72美元；公交單程票：中國約0.3美元，美國約2-3美元；瓶裝水：中國約0.28美元，美國約2.12美元；土豆：中國約0.8美元，美國約3.10美元…

如此看來，美國賺錢中國花，是最佳選項！但實際上卻很難實現(xiàn)，要去美國打工，工作簽證是極難的，哪怕就是簽下來，賺的美元也要在美元的消費環(huán)境中消費，最終能剩下多少并未可知。打黑工，基本都是低端工種，且不安全…

CEIC數(shù)據(jù)，美國人均可支配收入52557美元，嗯，我覺得單看這個數(shù)兒是靠譜的，因為我朋友母女在洛杉礬，年支出70WRMB，折合美元大概就是10W美元。朋友女兒在美國公立學(xué)校留學(xué)，無收入。朋友媳婦在美國陪讀無工作，無收入。

且租住的住宅是普通公寓，吃穿用度也很節(jié)約，咋說呢，一切為了孩子，你懂得。如是，按照月4379.75美元的在美收入，在美國可能日子過得會非常緊張。“平均”這個事兒，在中國有“被平均”，在美國也是如此…