“臺美”貿(mào)易談判的勝與負

“臺美”關(guān)稅談判在2026年1月15日完成總結(jié)會議，臺灣官方部門新聞稿指出，雙方達成包括：臺灣對等關(guān)稅調(diào)降為15%且不疊加MFN、半導(dǎo)體及半導(dǎo)體衍生品等232關(guān)稅取得最優(yōu)惠待遇、擴大供應(yīng)鏈投資合作、深化“臺美”AI戰(zhàn)略伙伴關(guān)系等多項談判預(yù)定目標。“臺美”雙方承諾建立“雙向投資機制”，美方擴大投資臺灣“五大信賴產(chǎn)業(yè)”，包括半導(dǎo)體、人工智能、安全與監(jiān)控、次世代通訊及生物科技產(chǎn)業(yè)等。臺灣作為高科技伙伴，與美國共同振興AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展，對臺灣而言，更重要的是支持高科技產(chǎn)業(yè)在國際的擴大與延伸。

美國商務(wù)部同時宣布，臺灣的半導(dǎo)體與科技企業(yè)將進行至少2500億美元的新增直接投資，在美國興建并擴充先進半導(dǎo)體、能源及人工智能的生產(chǎn)與創(chuàng)新能力。額外投資方面，臺灣官方部門將提供至少2500億美元的信用保證，促進企業(yè)進一步投資，支持在美國建立并擴大完整的半導(dǎo)體供應(yīng)鏈與產(chǎn)業(yè)生態(tài)系。美國商務(wù)部長盧特尼克指出，在特朗普總統(tǒng)任內(nèi)，目標是將臺灣整個半導(dǎo)體供應(yīng)鏈產(chǎn)能的40%轉(zhuǎn)移至美國。

他也提到，這5000億美元相當(dāng)于“頭期款”，用來把半導(dǎo)體帶回美國。只要臺灣半導(dǎo)體廠承諾在美國設(shè)廠，在建廠期間，就可以免關(guān)稅進口半導(dǎo)體，這是專門為臺灣設(shè)計的，在美國商務(wù)部核準下，就可以進口相當(dāng)于建廠產(chǎn)能2.5倍的半導(dǎo)體。他舉例，如果臺灣半導(dǎo)體在美建設(shè)100萬片晶圓的產(chǎn)能，在施工期間就可以免關(guān)稅進口250萬片晶圓。盧特尼克強調(diào)，目標是將臺灣40%的半導(dǎo)體供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)移到美國，目前計劃正如火如荼地進行，“如果臺灣不這樣做關(guān)稅可能是100%?！?/p>

在此協(xié)議下，以臺積電為首的臺灣半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)必須快速擴大對美投資。然而，檢視臺積電海外投資績效，首先是臺積電在日本熊本的投資案，采用12/16、22/28納米成熟制程的熊本一廠于2021年開工建廠，2024年2月正式營運。由于日本供應(yīng)鏈體系與工程師工作態(tài)度與臺灣產(chǎn)業(yè)環(huán)境相似度高，臺灣與日本各界皆樂觀期待熊本新廠的發(fā)展。但2025年前三季熊本一廠已經(jīng)累積虧損83億臺幣，二廠在2025年10月短暫動工后，隨即停工至今。

臺積電在美國亞利桑那州一廠于2020年開工，2024年底以4納米制程開始量產(chǎn)。根據(jù)科技研究調(diào)查機構(gòu)SemiAnalysis分析，臺積電在臺灣每片晶圓的人力成本約1800美元，在美國約3600美元。折舊成本部分，“臺美”差距更大，每片晶圓在臺灣的折舊成本約1500美元，美國一廠的折舊成本則高達7289美元。若美國制造芯片售價未調(diào)漲，美國一廠的毛利率僅8%，臺灣廠卻可達62%。

目前美國一廠產(chǎn)量規(guī)模小，又采用臺積電熟悉的前代技術(shù)，臺積電自然可以調(diào)派經(jīng)驗豐富的臺灣工程師負責(zé)生產(chǎn)，將產(chǎn)品良率提升到臺灣廠水平。但是，日后采用更先進制程的二廠到六廠產(chǎn)能陸續(xù)到位，臺積電美國各廠勢必要聘僱大量美國工程師，更依賴上下游供應(yīng)鏈廠商配合。然而，當(dāng)前美國社會氛圍、一般企業(yè)文化與法律規(guī)范皆使“臺灣經(jīng)驗”在美國難以施展，未來員工與供應(yīng)鏈管理問題都將限制臺積電美國廠的發(fā)展。如此，在美國大規(guī)模投資極可能大幅拉低臺積電整體的經(jīng)營績效與獲利能力。

近年來臺灣半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)投資在民間投資的占比超過20%，如果未來幾年半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)投資重心轉(zhuǎn)移至美國，臺灣的投資必然受到排擠，可能導(dǎo)致臺灣民間投資陷入衰退。由于投資為經(jīng)濟成長主要動能，投資下降除影響當(dāng)年GDP外，亦將影響未來經(jīng)濟成長。另外，企業(yè)海外投資除資金外，更需要企業(yè)人力資源外派支援建廠與生產(chǎn)。目前臺灣半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)員工薪資相當(dāng)優(yōu)渥，未來有許多高薪工程師與其家庭移居到美國。臺灣半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)聚落，如新竹縣市、臺中市、臺南市等地區(qū)將失去許多高消費能力家庭，致使這些地區(qū)的內(nèi)需消費，甚至房地產(chǎn)行情逐漸低迷，拖累整體經(jīng)濟發(fā)展。

“臺美”貿(mào)易談判協(xié)議爭取到對等關(guān)稅與232條款關(guān)稅的優(yōu)惠，而5000億美元對美投資的交換條件卻迫使臺灣最重要的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)逐漸失去競爭力。同時，臺灣未來的經(jīng)濟成長風(fēng)險亦將顯著提升?？磥恚_灣談判團隊還是不如特朗普與美國商務(wù)部的精明老練。

來源：香港經(jīng)濟導(dǎo)報

作者： 吳大任 中央大學(xué)經(jīng)濟學(xué)系教授兼臺灣經(jīng)濟發(fā)展研究中心執(zhí)行長