蔚來盈利了！但“功臣”之一的樂道L90為何突然萎靡了？

新能源觀（ID：xinnengyuanqianzhan）原創(chuàng)

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2026年2月5日，蔚來發(fā)布了2025年第四季度業(yè)績預(yù)告。公告提到，預(yù)計2025年四季度錄得經(jīng)調(diào)整經(jīng)營利潤為7億元至12億元，為蔚來首次錄得單季度經(jīng)調(diào)整經(jīng)營利潤。

盈利背后，樂道L90和全新蔚來ES8無疑是兩大功臣。

只不過，目前來看，相較于全新蔚來ES8，被蔚來寄予厚望、一度被視為中端市場破局關(guān)鍵的樂道L90，其市場熱度的花期似乎比所有人預(yù)想的都要短暫。

蔚來公司披露的數(shù)據(jù)顯示，1月樂道品牌的銷量僅有3481輛，同比下滑41%，環(huán)比下滑62%，銷量近乎“腰斬”。

這一數(shù)據(jù)不僅創(chuàng)下樂道品牌自推出以來的月度銷量新低，更與此前的高光表現(xiàn)形成了刺眼反差。

盡管蔚來并未單獨披露樂道L90和樂道L60各自的銷售數(shù)據(jù)，但根據(jù)懂車帝的數(shù)據(jù)顯示，2025年12月，樂道品牌共計交付新車9018輛，其中樂道L90交付了 4105輛，已經(jīng)略少于樂道L60，增長乏力。

圖/2025年8-12月樂道L90銷售情況

來源/懂車帝 新能源觀截圖

要知道，樂道L90曾在上市首月就實現(xiàn)了月交付破萬，更是蔚來公司歷史上銷量破萬最快的車型。

2025年10月，樂道L90更是迎來銷量巔峰，單車月交付量高達11722輛，憑借大空間、高配置以及蔚來換電技術(shù)的加持，快速搶占中端純電SUV市場份額，成為當時市場上最受關(guān)注的新能源車型之一。

只是，從巔峰到萎靡，僅僅過去數(shù)月時間，樂道L90的產(chǎn)品爆發(fā)力便快速消退，這樣短暫的市場熱度，顯然超出了市場預(yù)期。

1.幫助蔚來沖擊盈利的車型，只有蔚來ES8了？

2026年2月1日，蔚來如期發(fā)布了上個月的銷量數(shù)據(jù)，三個品牌合計交付新車27182輛，同比大幅增長96.1%。

圖/2026年1月蔚來汽車交付情況

來源/互聯(lián)網(wǎng) 新能源觀截圖

單從數(shù)量和增速來看，蔚來交出的是一張頗具亮眼的成績單。但深入拆解銷量結(jié)構(gòu)會發(fā)現(xiàn)，這份增長幾乎由全新ES8一己之力撐起。

在這27182輛的新車中，全新ES8占到了17646輛。根據(jù)蔚來披露的數(shù)據(jù)，在2月的第一天，歷時134天，全新ES8完成了第60000輛交付。

圖/2026年1月全新ES8交付情況

來源/互聯(lián)網(wǎng) 新能源觀截圖

這一表現(xiàn)，對于自2025年第三季度就明確提出“沖擊盈利”目標的蔚來而言，無疑是關(guān)鍵支撐。

蔚來公司目前已構(gòu)建起包括蔚來、樂道和螢火蟲在內(nèi)的三大品牌矩陣，覆蓋十幾萬到大幾十萬不同價格區(qū)間，精準布局不同消費群體。

其中，蔚來本品牌主打高端純電市場，價格區(qū)間集中在29.8萬-44.68萬元，核心車型包括轎車型ET5、ET5T，中型SUV ES6、EC6以及大型SUV全新 ES8。除了主銷車型，蔚來還有價格上探至81.80萬元的行政轎車ET9。

而樂道，作為蔚來的中端品牌，定位和產(chǎn)品價格區(qū)間均低于蔚來本品牌，主打20萬-32萬元更大眾的價格帶。目前的車型只有兩款，一個就是上述提到的樂道L90，另一個則是樂道旗下首款車型樂道L60。

定位高端小車的螢火蟲，只有且短期內(nèi)只會有一款車型，聚焦在更為大眾的十萬元價格區(qū)間。

圖/蔚來汽車在售車型

來源/互聯(lián)網(wǎng) 新能源觀截圖

但看似車型眾多的蔚來公司，真正能扛起銷量的卻寥寥無幾。這也使得蔚來公司自成立以來，多次被行業(yè)認為是徘徊在“ICU”門口。蔚來公司創(chuàng)始人李斌更是在被網(wǎng)友稱之為“2019年最慘的人”后，又多次被網(wǎng)友在線指導(dǎo)“如何做一個CEO”。

直到樂道L90的上市，上市首月即交付破萬的成績，似乎給了蔚來和李斌新的希望。而隨著蔚來全新ES8的發(fā)布和上市，大空間、能換電的三排大6座，徹底點燃了消費者的熱情。

在樂道L90和全新ES8雙車型的加持下，蔚來公司先是在2025年9月交付新車34749輛，創(chuàng)下公司歷史新高；后又在10月交付新車突破4萬輛，達到40397，再次刷新歷史新高。

圖/2025年1-10月蔚來銷售情況

來源/蔚來官網(wǎng) 新能源觀截圖

兩大車型提升銷量的同時，也給了李斌更多信心，并讓李斌下了“純電大三排時代來臨”的定論。然而，從當前樂道L90的表現(xiàn)來看，蔚來和李斌底氣，更多來自全新ES8。

2.樂道L90的銷量去哪了？

樂道品牌的推出，更像是喊出了“不降價”的蔚來為了觸及更多消費者的權(quán)宜之計。

其肩負的重擔就是突破蔚來品牌高端市場的局限，從而幫助蔚來拿到更多銷量，搶占市場份額，同時進一步完善品牌矩陣。

只不過，自誕生之日起，樂道似乎就給消費者一種“雷聲大，雨點小”的感覺。

聲勢浩大的樂道L60發(fā)布會上，李斌與前樂道總裁艾鐵成不斷喊出“爆單了，徹底爆單了”的豪言。

艾鐵成更是在2024年11月的廣州車展上立下軍令狀，“樂道L60訂單遠超預(yù)期，交付全力以赴。生產(chǎn)訂單已經(jīng)排到了明年（2025年）一季度。截至11月14日，樂道L60總交付量7000+；目標是2024年12月單月交付破萬、2025年3月交付破2萬，如果做不到‘就下課’。”

然而，樂道L60的交付并不及預(yù)期，上市首月交付更是只有832臺，次月也不足5000輛。到了艾鐵成口中“做不到就下課”的2025年3月，樂道L60的月交付數(shù)量4820輛。最終，艾鐵成也因銷量未達標而離職，樂道總裁一職則由蔚來能源高級副總裁沈斐接任。

圖/樂道L60上市半年銷售表現(xiàn)

來源/互聯(lián)網(wǎng) 新能源觀截圖

沈斐的上任，與后來樂道L90的上市，才真正讓樂道品牌被更多消費者熟知，并且憑借亮眼的初期銷量取得了“小有成就”的戰(zhàn)績。

然而，僅過了不足半年時間，樂道L90就經(jīng)歷了從月銷超1萬輛的“賣爆”狀態(tài)，滑落至樂道L90+樂道L60兩款車月銷只有不足3500輛交付的“無人問津”慘狀。

一位交了5000元定金最后放棄提車的消費者表示，自己從樂道L90上市預(yù)熱就開始關(guān)注，先交了2000元，上市之后的價格也確實驚喜，但后續(xù)了解到L90的產(chǎn)品力和售后和自己的預(yù)想有差距。

該消費者提到了關(guān)于樂道L90在車友群里討論較多的問題，比如“方向盤向右跑偏”“尾燈開裂不予解決”“音響電流聲嚴重”以及“空懸氣泵聲音太大”等，都讓她好感度一點一點降低。

圖/樂道車主投訴L90方向盤問題

來源/黑貓投訴平臺 新能源觀截圖

不過，也有樂道L90車主對上述網(wǎng)友提到的問題進行了反駁，并坦言，方向盤問題有時候會有，但尾燈開裂確實是太小的概率了。

對于樂道L90或者說樂道品牌的現(xiàn)狀，有業(yè)內(nèi)人士分析道，一方面2026年1月新能源市場進入調(diào)整期，自然也擠壓了樂道的銷量；另一方面，樂道生于蔚來，自身品牌力欠缺，盡管依托蔚來背書，但樂道自誕生以來，品牌形象模糊，未能形成自身獨特的品牌標簽。

一位蔚來粉且考慮換車的消費者直言，蔚來的設(shè)計、產(chǎn)品都不錯，但苦于價格一直處于觀望狀態(tài)，“樂道L90上市之后，本以為終于可以買到‘蔚來’的車了，但還在猶豫中，就發(fā)現(xiàn)銷量已經(jīng)不行了。”

3.樂道還能賣爆嗎？

2026年1月初，蔚來第100萬輛量產(chǎn)車在安徽合肥蔚來先進制造新橋二工廠下線。

圖/蔚來第一百萬輛量產(chǎn)車下線

來源/蔚來官網(wǎng) 新能源觀截圖

在下線發(fā)布會上，李斌曾表示，"蔚來的目標是到2030年充換電站均突破1萬座；未來將保持每年40%-50%的銷量增長。"

只是，現(xiàn)實總比理想骨感很多，尤其是以蔚來公司當前的銷量格局來看，僅靠全新ES8的爆發(fā)，顯然難以支撐這一增長目標。

而作為被寄予厚望的“銷量擔當”，樂道品牌若能實現(xiàn)翻盤，無疑將為蔚來銷量的增長助力不少。

事實上，即便當前國內(nèi)新能源汽車市場已經(jīng)趨于飽和，且競爭日益激烈，但樂道也并非完全沒有翻盤的機會，關(guān)鍵或在于將“揚長避短”的能力進一步放大。

“揚長”包括，充分借助蔚來的品牌背書，將共享的蔚來十年技術(shù)積累當成主要賣點之一；此外，蔚來的服務(wù)體系一直在國內(nèi)車企中首屈一指，樂道作為子品牌，也需要在服務(wù)上延續(xù)蔚來的這種體系和能力。

另外，也是蔚來公司獨有的優(yōu)勢，那就是換電。成熟的換電技術(shù)，必須是樂道最核心的差異化優(yōu)勢之一。盡管當前樂道在換電站方面還不及主品牌蔚來，但日后通過進一步建設(shè)和完善，必將憑借補能優(yōu)勢，吸引更多消費者。

圖/樂道加電地圖

來源/樂道官網(wǎng) 新能源觀截圖

畢竟，續(xù)航一直都是消費者最為關(guān)心的購車因素之一。

當然，更重要的還是在產(chǎn)品力方面。當前樂道旗下兩款車型樂道L60和樂道L90，瞄準的是20-30萬價格區(qū)間，同樣是主流家庭用戶。樂道未來推出的產(chǎn)品，或可以在車型方面或可以在價格方面，觸達更多用戶，補齊產(chǎn)品矩陣的不足。

除了揚長之外，樂道想要重新“賣爆”，還必須正視自身短板，精準避短，做好全方位的優(yōu)化。

首先就是加快樂道L90的產(chǎn)品迭代，不能一味通過營銷、代言人、明星同款等進行宣傳“一次性”賣車，而是要在硬核實力上下功夫。盡快推出改款車型，優(yōu)化語音交互、智能駕駛等，用產(chǎn)品力重新點燃消費者的購買熱情。

其次，強化品牌建設(shè)。雖然蔚來的背書很重要，但也不能過度依賴，形成自身的品牌影響力，才能真正在消費者當中形成品牌認知。

與此同時，在競爭激烈的細分市場中，進一步優(yōu)化價格與產(chǎn)品策略。樂道雖堅持“不降價”，但可在維護價格體系穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，依托車電分離模式，進一步放大成本優(yōu)勢，降低消費者的購車門檻。

如此來看，若能強化品牌差異化、補齊產(chǎn)品短板、充分發(fā)揮蔚來體系力優(yōu)勢，樂道還是有希望再次成為蔚來“雙核心”之一的角色。

【頭圖由AI生成】