三甲之爭，風云再起

• 三甲作為行業佼佼者，它們的角逐、比拼，代表了酒業一流的競爭力水平。這場新的“白酒三甲”之爭，不僅彰顯角逐者的實力，也直接牽動白酒行業的發展走勢與競爭格局。

文｜劉保建

臨近歲末，白酒“三甲之爭”的號角再度吹響。

2月4日，瀘州老窖集團（股份）公司黨委書記、董事長劉淼在年度總結表彰大會上明確表態，2026年是“十五五”規劃的開局之年，要多維發力、創新創效，全面爭創世界一流，全力沖刺行業前三。

回溯2015年，瀘州老窖管理層更迭，劉淼走馬上任首次亮出“重回行業前三”的戰略目標。

時隔10年，劉淼重提這一目標，又引發了行業對頭部白酒高峰競賽的關注。

當前，白酒行業已步入新一輪周期，酒企發展面臨擠壓式競爭和消費轉型的雙重挑戰。瀘州老窖將發展目標鎖定“行業前三”，對自身而言，是以目標導向推動調整升級，進一步激發發展潛力。

從行業來看，標志著白酒高水平競爭的擴大化和白熱化，比拼維度從單一規模較量，向綜合性、體系化的對決演進。

首提“重回三甲”

瀘州老窖的10年

白酒行業發展史上，數次出現過霸主更迭大戲。

上世紀50年代至80年代，是瀘州老窖掌舵行業的高光時刻。1988年汾老大崛起，1994年五糧液稱王，瀘州老窖逐漸位居行業第三。

2000年以來，茅臺后來居上。2010年開始，洋河逆勢而上，最終成就“茅五洋”。自此，瀘州老窖再未能回到三甲。

2015年，劉淼出任瀘州老窖股份公司董事長，上任之初便旗幟鮮明地喊出“重回前三”的口號，將之列為核心戰略目標。彼時，瀘州老窖的發展正處在至暗時刻。

2014年，瀘州老窖營收53.53億元，凈利潤為8.80億元。盡管當時處于行業調整期，但這一業績仍引發行業擔憂。

就在此時，劉淼扛起大旗。他在瀘州老窖工作多年，歷任生產、銷售、策劃等多個崗位，擔任過銷售公司總經理。只不過，誰也沒想到，他在開局階段就喊出“重回前三”目標，引來了諸多的爭議。

質疑并非空穴來風。瀘州老窖當年排名第四，與第三名洋河股份營收差距超90億元。看似只是一個位次的差距，實際躍升起來猶如跨過鴻溝。

走過10年，瀘州老窖交出這樣一份答卷。2024年營收達到311.96億元，凈利潤為134.73億元。2025年前三季度，公司營業收入231.27億元，凈利潤107.62億元。

營收排名上，瀘州老窖確實未能躋身行業前三，先是洋河占優，后來是汾酒居上。但凈利潤層面，瀘州老窖長期穩居行業第三，已算是階段性完成戰略目標。

若與自身對比，瀘州老窖表現堪稱高能。十年間，瀘州老窖營收增幅達482.9%，年復合增長率約19.32%；凈利潤增幅高達1431%，年復合增長率約31.34%。

關鍵點在于，角逐三甲，為瀘州老窖的發展構筑了重要支撐。以高質量發展引領企業增長，瀘州老窖的產品矩陣、品牌價值、市場表現煥然一新，競爭優勢進一步凸顯，為“三甲之爭”贏得了長期主動和戰略縱深。

可以說，入局這場三甲競爭，讓瀘州老窖的綜合能力得到了極致發揮和提升。

如今，瀘州老窖仍處在爭奪行業前三的激烈角逐中，能否實現目標仍需時間檢驗。但角逐三甲形成的高質量發展支撐，仍在為企業積累更多的比較優勢。

新的“三甲之爭”

是更激烈的多維比拼

白酒的“三甲之爭”，仍在今天乃至未來持續上演，競爭態勢也將愈發白熱化。

在傳統印象中，行業三甲更多聚焦于營收層面的“規模之爭”。然而，當白酒市場從增量邁入存量時代，三甲企業已全面升級，擁有營收、利潤、市值等多維優勢。

當前，茅臺、五糧液、汾酒躋身行業三甲，正展現出多層面領先格局。

從2025年前三季報數據看，白酒三甲的營收入門門檻，已突破300億元，全年預計邁入400億級；利潤門檻則達到110億元，全年預計接近150億元。

山西汾酒的營收和凈利潤，均已坐穩前三。去年前三季度，營收端上，山西汾酒與瀘州老窖的差距已近100億；利潤端，汾酒完成了歷史性的首次超越。

市值方面，截至2026年2月5日，山西汾酒的2785億元，領先瀘州老窖的2470億元。

這三重規模優勢，代表市場份額、產品結構、投資價值的領先，意味著白酒三甲，已脫離單一的規模比拼，轉向市場廣度、產品表現、消費心智等多維領跑。三甲之爭，也絕非一年兩年沖刺就能追趕上的短期之爭。

對于“回歸前三”，瀘州老窖將之視作一種長期發展目標。劉淼曾表示，重回前三是良性的可持續發展目標，絕不能因短期利益而損害長期發展，絕不透支未來。這說明，瀘州老窖走的是長跑路線。

對于這場長跑，瀘州老窖尤為強調定力。劉淼坦言：不是說我們今天講回歸前三，明天就能實現，更重要是“咬定青山不放松”的目標和動力。

過去，正是這份長期錨定，讓瀘州老窖走出了歷史低谷，營收從重回百億元以上，逐步打破200億元、300億元。如今，當瀘州老窖再次重提“回歸前三”，同樣借由這一目標的牽引，實現了企業發展能級的持續躍升，站上了新的發展高度。

瀘州老窖總經理林鋒表示：“白酒行業前三都是優秀者，不能指望別人會犯錯誤，需要自身不斷學習和靠近，這才是瀘州老窖的目標。”

從行業視角來看新的“三甲之爭”，頭部酒企圍繞這一席位的持續交替競爭，不僅激活了所在陣營的發展活力，更成為帶動產業發展的重要動力。

新一輪的“三甲之爭”，看什么？

縱觀白酒行業，其發展節奏和市場格局，往往是不同酒企在不同時段各領風騷。

白酒三甲的席位更迭，更是生動縮影。從曾經的“茅五洋”到如今的“茅五汾”，三甲作為行業佼佼者，它們的角逐、比拼，代表了酒業一流的競爭力水平。

劉淼在發言中表示，瀘州老窖距離行業前三還有一段距離，但當前行業正處于快速變革與發展的關鍵時期，市場格局不斷重塑，新的機遇與挑戰并存，完全有能力在未來的市場競爭中脫穎而出。

在具體路徑上，瀘州老窖發力產品創新、市場拓展、品牌提升、管理提效四個層面。聚焦核心產品線的升級與拓展，推出更多符合市場需求和消費者口味的高品質產品；積極開拓國內外新市場，提高市場覆蓋率和滲透率。持續強化品牌建設，提升知名度和美譽度；內部管理上進一步優化企業運營流程。

山西汾酒將通過傳統營銷主導的全國化2.0及悅己消費主導的年輕化1.0、國際化1.0兩條戰線，鞏固、拓展傳統營銷陣地，同時大力布局悅己消費第二增長曲線，旨在擴大全國化的深度和長度，實現高中低產品進一步放量。

洋河新跑法是“深蹲蓄力”。在2026年規劃中，洋河明確將通過持續優化全國化布局和精細化渠道管理，進一步擴大市場份額，提升品牌滲透率。看重潛力區域的市場拓展，有望為公司帶來新增長動能。

古井貢酒一方面聚焦內部效率的革命和潛力的釋放，另一方面是在市場上奮進穿越，再做“三通工程”，全力推進市場建設。從構建立體化的市場體系和格局，到加快電商及國際化的布局，再到打造新的場景，以及將保健品納入古井的戰略，古井貢酒正多點發力，構筑企業發展新優勢。

綜合來看，作為茅臺、五糧液之下的頭部圈層酒企，它們都在拓寬受眾邊界、布局長遠發展。這場新的“白酒三甲”之爭，不僅彰顯角逐者的實力，也直接牽動白酒行業的發展走勢與競爭格局。