冰面下的巨鯨：伊朗影子經濟的真相

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來源：秦朔朋友圈

作者：朱兆一

「導言」：一個“應該已經倒下”的政權

從2025年12月開始到現在，伊朗的官方經濟數據幾乎就是一張災區報告。

本幣里亞爾匯率跌到142萬兌1美元，比三年前貶值了三倍以上。12月單月通脹率達到42%，食品價格同比漲了72%，醫療用品漲了50%。青年失業率極高，中產階級的儲蓄被通脹一點一點吞掉。12月底政府砍掉燃油補貼成為導火索，隨后央行行長辭職，街頭爆發了1979年以來最大規模的抗議。

按照任何常規的經濟學邏輯，一個國家的貨幣貶值了三倍、食品價格上漲了一番、國際金融系統把它完全切斷——這種程度的經濟崩盤，政權應該已經站不住了。

但伊朗政權還在。

問題出在哪里？出在我們一直在看的，只是冰面上的部分，而忽視了冰面下的巨鯨。

冰面上——一個正在墜落的經濟

伊朗經濟的失血不是突發的，是一刀一刀慢慢切開的，但每一刀都精準。

2018年美國退出伊核協議之后，制裁開始全面加碼。伊朗石油出口從峰值的每天接近250萬桶，逐步被壓縮到40萬到50萬桶左右。石油出口收入占政府財政收入的一半以上，這半數就這么被切掉了。2025年6月伊以沖突之后，美國又專門打擊了伊朗的影子油輪網絡和第三國中轉渠道。9月聯合國啟動“快速恢復制裁機制”，凍結伊朗海外資產。到2025年下半年，伊朗政府的外匯來源幾乎枯竭。

財政窟窿怎么辦？印鈔。貨幣供應量急速膨脹，里亞爾加速貶值。三年間貨幣貶了三倍以上，這不是通脹，這是貨幣信用的徹底崩盤。

通脹的沖擊直接落在每個伊朗家庭的餐桌上。食品價格同比漲了72%，醫療用品漲了約50%。伊朗有大約72%的食品依賴進口——這個比例本身就暴露了一個致命的結構性脆弱：當美元收入枯竭的時候，進口能力急劇萎縮，貨架上的東西越來越少，價格越漲越瘋狂。青年失業率極高，越來越多的家庭開始滑向貧困線。

但經濟的困境遠不止于數字。伊朗作為一個國家，正在面臨更深層的生存焦慮。

德黑蘭作為伊朗的首都和經濟中心，近年來一直面臨嚴重的空氣質量危機。冬季的時候，整座城市籠罩在厚重的污染霧氣中，學校停課、工廠限產，醫院里呼吸疾病患者爆滿。

這不是新問題，但制裁之后能源結構調整的資金幾乎為零，這個問題只能擱置不問。伊朗政府曾多次提出把首都遷離德黑蘭，但每一次都因為財政和政治的雙重壓力而擱置。遷都本身就需要數千億美元的投入，在當前的經濟狀態下，這個話題只能停留在紙面上。

比空氣質量更致命的長期威脅是水資源問題。伊朗是一個干旱國家，大部分國土年降水量不足300毫米。近年來氣候變化疊加人口增長和工業用水過度抽取，伊朗多個主要水域的水位急劇下降。

伊斯法罕省的阿姆洛達河幾乎斷流，西亞茲省的湖泊面積縮減了將近一半。伊朗西南部的胡澤斯坦省——曾經是伊朗最肥沃的農業省份——在夏季的時候水龍頭擰開幾乎什么都沒有，農民眼睜睜看著莊稼旱死。這種缺水的壓力在經濟正常的時候就已經巨大了，在制裁切斷了基礎設施投資之后，問題變得更加銳利和無解。

從經濟數據、缺水危機、空氣污染、遷都困境，再到大規模的群眾暴動——如果只看冰面上的部分，伊朗純粹是一個無可救藥的急速墜落的國家。

冰面下——政權真正靠什么活著

但如果只看這一層，你就永遠無法理解伊朗政權為什么還能撐著。因為在官方經濟崩盤的背后，存在著一個規模巨大、卻幾乎完全不被外部世界看到的影子經濟體。

伊斯蘭革命衛隊——在外界印象中主要是一個軍事組織。但實際上，它早已演變成伊朗最大的商業卡特爾。分析人士估計，革命衛隊直接或間接控制著伊朗大約三分之一的經濟活動。能源開發、建筑、物流、電信、金融，幾乎所有關鍵行業里都有它的身影。

這些經濟活動的特征是：規模巨大，利潤豐厚，但幾乎完全游離于國家正常的財政統計之外。革命衛隊控制的企業不繳正常的稅，采購渠道也不走商業常規流程。它們不會出現在伊朗政府公布的GDP數據里，也不會在國際審計機構的視野中。

為什么這件事那么重要？因為這意味著革命衛隊的生存和財富，并不依賴于官方經濟的健康。當里亞爾在街頭貶值的時候，當普通商店老板算不清賬的時候，革命衛隊控制的經濟體仍然在運轉。它們有自己的資金渠道，有自己的結算方式，有足夠的緩沖來應對外部沖擊。政權的核心支撐，從來不是建立在讓每個人都過得好的基礎上，而是建立在讓最關鍵的那一層人過得好上面。

與革命衛隊并行的，是另一個同樣龐大的經濟結構——Bonyads，也就是“基金會”。這些基金會名義上是慈善或宗教組織，實際上是伊朗政權另一個核心的經濟支柱。

伊朗的Bonyads種類繁多，有些歷史可以追溯到伊斯蘭革命之前。但在當前的政治體制下，規模最大、影響最深的那些基金會，都直接或間接受最高領袖辦公室的控制。它們享受免稅特權，運作高度不透明。據伊朗政界內部人士披露，與最高領袖辦公室關聯的幾個實體，控制著伊朗超過60%的國家財富。

這些基金會做什么？范圍極廣。它們經營工農業、房地產、投資業務，也負責部分社會福利的發放。在一定程度上，它們確實在為貧困群體提供基本的生存保障——但這種保障的背后，也是政權維持社會基本盤的政治工具。福利是一種交換：你們接受這個政權的存在，政權保證你們不會餓死。

把革命衛隊的商業帝國、Bonyads的經濟網絡，以及大量未經登記的非正規經濟活動加起來，伊朗真實的經濟總量遠遠超過了官方公布的GDP。伊朗國內研究者本身就承認，未登記的經濟活動大約占官方GDP的四分之一，非正規就業占勞動力總量的42%。換句話說，有將近一半的伊朗人在靠著官方賬本之外的渠道養活自己，而這些渠道里流動的財富，也在很大程度上支撐著政權的運轉。

這就是伊朗經濟的核心矛盾所在：官方經濟可以崩盤，但影子經濟還在呼吸。而政權的生存，依附的正是后者。

金融幽靈——制裁下的暗網與影子船隊

如果影子經濟是伊朗政權活著的內部支撐，那么影子金融就是它與外部世界之間維持血脈流通的暗通道。

近期被國際調查揭露的一個案例，清晰展示了伊朗影子金融體系的精密程度。

扎林格哈拉姆三兄弟——曼蘇爾、納賽爾和法茲洛拉——是伊朗影子金融網絡的核心架構師。他們在伊朗境內各自掌控著一家換匯公司：曼蘇爾旗下的GCM Exchange、納賽爾旗下的Berelian Exchange、法茲洛拉旗下的Zarrin Ghalam Exchange。這三家換匯公司，是整個網絡的核心錨點。

他們的運作方式近乎優雅。一個受制裁的伊朗貿易商想要出口石油，會向三兄弟旗下的換匯公司求助。這些公司在迪拜或香港開設銀行賬戶，通過偽造發票和虛構的第三國貿易，把受制裁的資金注入國際金融系統。資金重新浮出水面的時候，已經完全洗白了——可以用于任何用途，包括伊朗的核研究、武裝導彈項目、為地區代理武裝提供資金。

三兄弟打造的這個系統，據稱在2025年夏天的三個月的時間內就為伊朗政府輸送了高達104億美元的流動資金。

在冰面上，與影子金融配套的是“影子船隊”。這是一群數百艘油輪，通過一系列手段把伊朗的石油運出去，同時讓追蹤變得幾乎不可能。這些船關閉自動識別系統（AIS）、不斷更換船籍、在新加坡和馬來西亞海域進行船對船轉運——把伊朗的石油轉到沒有制裁記錄的船上，再運往最終買家。據反核伊朗聯合會（UANI）的數據，僅在2025年6月到8月間，伊朗平均每日出口量達到160萬桶。

美國財政部在6月制裁了與扎林格哈拉姆兄弟相關的超過30個實體。但結果是什么？這些公司注銷和重新注冊的速度，甚至超過了監管機構更新黑名單的速度。換一個名字，換一套結構，資金又繼續流動。

這里有一個很多人忽略的核心問題。伊朗的影子經濟和影子金融，看起來是政權維持運轉的“天才發明”。但仔細看就會發現，它們的運轉代價，幾乎全部由普通伊朗老百姓承擔。

革命衛隊控制的企業不繳稅，意味著國家財政收入的大量缺口必須通過其他方式填補——印鈔、對普通企業和個人加稅、削減補貼。影子金融把伊朗的石油收入導向了政權的核心圈層，而不是流入國家正規財政去支撐公共服務。Bonyads掌控著大量國家財富，但這些財富的分配邏輯不是“讓普通人受惠”，而是“讓政權能繼續運轉”。

換句話說，伊朗老百姓正在為一個他們看不見、摸不到的經濟體買單。它們自稱是伊朗的生存機制，但實際上它們的每一層運作，都在從普通人手里轉移財富，轉移到政權的核心利益集團手里。經濟崩盤的痛苦是所有人共同承受的，但財富的流向從來不是對等的。

圍而不攻——美國的最優解是什么？

既然伊朗政權有如此深層的經濟支撐，那么美國對伊朗的態度，應該怎么理解？

美國的選項里確實有“全面打擊”，2025年6月的“十二日戰爭”就證明了美國在軍事層面完全有能力對伊朗發動打擊。那次行動用B-2隱身轟炸機和30000磅的穿透性炸彈，把伊朗的核設施炸得很徹底。但那次也只是有限打擊——目標是核設施，不是政權本身。戰爭結束后伊朗政權完好無損地活著。

如果美國真的想推翻伊朗政權，它理論上能做到嗎？從軍事能力上說，也許能。但代價是災難性的。伊朗是一個8000萬人口的國家，地處中東核心地帶，地形復雜，人口稠密。全面入侵意味著漫長的地面戰、巨大的美軍傷亡、地區大戰的連鎖反應、油價飆升和全球經濟動蕩。伊拉克戰爭的教訓在哪里——美國花了數萬億美元和十多年時間，最后還是沒有建立起一個穩定的伊拉克。伊朗比伊拉克更大、更復雜、軍事力量也更強。

所以美國真正在做的事情，比“打伊朗”復雜得多。它在做的是——圍而不攻，通過持續加碼制裁，一點點消耗伊朗的經濟血液，激化伊朗國內的矛盾，讓伊朗從內部開始裂變。目標不是美國從外面把伊朗推翻，而是讓伊朗自己撐不住。

這個邏輯在當前的局勢里有一定的合理性。制裁確實在造成巨大的壓力——普通人的生活確實在惡化，社會不滿確實在深層積累。但問題在于，制裁的痛苦首先落在普通老百姓身上，而政權核心圈層通過影子經濟和影子金融，有足夠的緩沖來保護自己。所以“圍而不攻”的戰略，實際上制造的痛苦，和真正承受這種痛苦的群體之間，存在一個巨大的錯配。受傷的是伊朗人民，撐著的是政權。

正是因為政權的根基不在于普通民眾的支持，而在于幾個結構性支撐。

第一，革命衛隊及其附屬的巴斯基民兵，不僅是暴力機器，更是政權最大的既得利益集團。革命衛隊正式編制十幾萬人，巴斯基民兵的規模在百萬以上。他們的經濟命運和政權綁在一起——政權活著他們就有財富，政權垮了他們什么都沒有。所以他們愿意開槍鎮壓抗議者，是在為自己的生存而戰。

第二，伊朗東部和西部農村地區的貧困人口，長期依賴政府的直接補貼維持生計。補貼雖然在縮水，但對這一群體來說，政權變化帶來的恐懼往往比當前的貧困還大。他們是政權最基本的社會盤。

第三，宗教階層的主流部分，命運和伊斯蘭共和國這個政權高度綁定。他們不太可能公開跳反。

巴扎商戶倒戈是巨大的信號，城市中產和年輕人的不滿也是真實的。但政權存活的支柱從來不是多數人的支持，而是掌控武器和經濟命脈的那一層人的意愿。

最高領袖哈梅內伊今年86歲，健康狀況一直不樂觀。如果他真的出事，很多人的直覺是伊朗政權會跟著動搖。但實際情景可能恰恰相反。

伊朗最高領袖理論上不是世襲制，由專家會選產生。哈梅內伊的兒子莫赫森沒有足夠的宗教威信，在伊朗政治圈里也被視為靠父親光環的人，革命衛隊內部也不一定愿意接受他。所以如果哈梅內伊出事，最可能發生的不是政權崩盤，而是一場革命衛隊高層和宗教精英之間的內部博弈——在權力真空里搶誰能集結足夠的支持。

這段“繼任不確定期”可能會引發地區緊張局勢短期升級，但不等于政權本身會倒。政權的結構比任何一個個人都更持久。

結論

伊朗現在呈現給外界的是一幅慘狀：貨幣崩盤，物價飛漲，街頭有槍戰，政權卻還在那里。

如果你試圖用常規的邏輯去解釋這件事——經濟這么差政權怎么還沒倒——你就會一直困惑。但如果你愿意往冰面下面看，就會發現答案其實并不神奇。

伊朗政權的韌性，建立在一個雙層結構上：對外面，它展示的是一個正在崩潰的經濟；對里面，它通過影子經濟、影子金融和暴力機器，維持著權力核心層的穩定運轉。

這個結構的代價，由普通伊朗老百姓承擔。影子經濟賺的錢，不會變成他們餐桌上的食物。影子金融洗白的資金，不會變成他們孩子的學費。制裁造成的痛苦落在他們身上，但財富的流向從來指向別處。

伊朗的危機是慢性的、結構性的消耗。它不會在某一天突然倒下，也不會因為外部打擊而瞬間崩塌。它更可能的命運是——在漫長的經濟消耗中，內部的張力越積越深，直到某一個我們現在還無法精確預判的臨界點，積累到那一天，政權的結構才可能真正出現裂痕。

而在那一天到來之前，冰面下的巨鯨，還會繼續潛伏。