日本或將迎來衰退的30年：淺析中國全制造業圍堵下的存量博弈

未來幾年，日本正在走向一個極難逆轉的節點。問題不是衰退，而是墜落；不是經濟走弱，而是結構性死亡。放在過去，人們總覺得日本底子厚、韌性強，即便困難，也不至于崩。但現在情況不同，這一次的問題不是暫時指標不好看，而是連自身賴以維持國力的體系都在塌，塌得非常徹底，也非常迅速。

過去一年，日本內部并非沒人意識到風險，只是沒人敢公開承認。直到高市早苗的出現，把這種隱性的絕望撕開。她不是一個簡單的右翼政客，而是被推上前臺的“破局者”。這不是大眾喜好，而是精英層不得不做出的選擇。因為繼續由溫和派托著日本往前拖，拖來拖去就是緩慢死亡；推一個瘋子出來，至少還有冒險翻盤的機會。賭輸是死，賭贏能活一段，這就是邏輯所在。

這種政治姿態本身，背后是一整套經濟失敗鏈條，而最初的起點，就是安倍經濟學沒有救回來日本的國運。降息、放水、壓利率、主動推進日元貶值，本意是利用價格優勢重新做大出口，再把賺回來的錢投入研發和升級，用十年換一次制度重塑。但結果恰恰相反，出口不增反跌，貿易順差變逆差，日本在貨幣端犧牲掉的那點空間，并沒有變成產業端的反攻力量。

當時的日本政府受到泡沫經濟崩潰影響，為刺激經濟發展決定推動基建發展，于是大量發行國債，因此當時的地方財政拿到了大量財政基金，隨后各地政府開始給公務員崗位漲薪，部分地區的公務員薪資甚至從400萬日元漲至1000萬日元，這對畢業即失業的大學生來說無疑是一份炙手可熱的“香餑餑”，不少大學生從剛步入大學就將考公作為自己的目標。

但到了上世紀90年代末，日本政府啟動財政改革，將用于推動基建發展的基金轉向推動中小企業發展，公務員的薪資便開始一跌再跌，至此“考公”這一選擇成為了過去式。

中國現在做的，就是逐項壓，日本就逐項垮。汽車率先失衡，半導體沒有退出路徑，工程設備和工業鏈條出現替代，很多類別已經比不過中國企業。在這種狀態下，日本根本無法重啟大周期，只能再靠財政加碼硬撐。

所以現在看到，日本在加息的同時開始瘋狂擴債。國債規模全球最高的國家，在利率趨勢上升時繼續舉債，這本身就說明，日本賭的是國運。贏了就拿別人的填坑，輸了就徹底完。財政層面并不是刺激，而是掏空。換句話說，日本現在不是求發展，而是換子彈，把未來全部壓在這一輪博弈上，希望通過極高外部沖突換來重新議價結構。

問題在于，這一次的環境已經不允許它像過去那樣通過局部攪局換緩沖。日元加息已經讓5萬億美元左右的套利資金被迫重新評估頭寸，一旦大規模回流，美國資產端有明顯波動可能性，但日本不敢真推，因為只要推過界，特朗普一定會追責；另一方面，中國又明確把日本作為重點對象，強度提升非常明顯，日本一旦撞線，中國一定繼續施壓。

所以結果非常明確，日本必須賭，但它其實已經沒有籌碼。籌碼已經被過去十年放水透干了，就算勉強湊一點，也是拿自己命換的。現在它只能在有限空間中硬擠政策，硬撐周期，而周期不會轉向。因為這一次不是周期衰退，而是體系塌縮。過去幾十年從制造業、供應鏈、出口、市場溢價組合出的結構已經解體，而新的結構沒有替代空間。

這就是日本未來三五年的結局。在外部強變量推動下，一個曾經巨大的工業體系，會以極高速度失血、塌縮，無法止跌。決定權不在它自己手里，而它手里能拿出的，也只剩孤注一擲。在這種情況下，日本內部選擇一個極端政客，就是必然選項。至于是輸是贏，已經不是它自己決定的，而是結構決定的。