避險狂潮席卷華爾街！市場開啟“先跑為敬”模式

曾經對科技股和黃金的狂熱追逐，如今已在華爾街演變為一場全面的避險撤退。在估值泡沫和美聯儲換帥的潛在不確定性陰影下，市場似乎正在經歷一場痛苦的“重啟”。

縱觀華爾街，風向正在發生轉變。那種對科技股、黃金等最熱門交易的狂熱追逐，正在一天天消退，取而代之的是突然的避險撤退。

這次不像去年4月那樣，當時美國總統特朗普發起的貿易戰讓市場陷入了恐慌性暴跌，這一回并沒有什么單一的導火索。相反，是一連串的消息在慢慢散播焦慮，讓人們擔心許多資產的估值可能早已漲過頭了。這導致投資者這次選擇了一起撤資。

這種情緒在周四再次顯現，標普500指數下跌1.2%，錄得連續第三個交易日下跌，納斯達克100指數也擴大了自4月以來的最大跌幅。人工智能公司Anthropic推出了一款旨在進行金融研究的新模型，凸顯了新技術的競爭威脅，導致軟件股延續跌勢。

此前跟隨金價創下歷史新高的白銀暴跌17%。美債反彈，重新扮演起“最后避風港”的角色。而在收盤后，亞馬遜宣布計劃今年投資2000億美元，這一數字遠超分析師預期，導致其股價暴跌超8%，市場越來越擔心科技公司在AI上花錢如流水。

“大家絕對是變得更具防御性了，”Frank Funds的總裁兼投資組合經理Brian Frank表示，“現在的環境更像是那種‘先跑為敬’的狀態。”

最近的市場活動與華爾街年初時的情緒形成了鮮明對比，當時策略師們還預測股市有望迎來近二十年來最長的連漲紀錄。這些預測基于這樣的預期：AI熱潮將持續，出人意料的強勁經濟將繼續支撐企業利潤，以及美聯儲將下調利率。

盡管近期發布的穩健財報證明這一前景大體上仍然成立，但人們也重新開始關注一些日益增長的風險：哪些公司會被AI熱潮淘汰？如果特朗普提名的沃什確認接替美聯儲主席鮑威爾，美聯儲的方向會如何？以及像黃金、甚至Alphabet這樣的科技巨頭的極高估值，從長遠來看是否真的撐得住？

“整個市場的恐懼和不確定性顯而易見，”Ergonia的業務發展主管Chris Newhouse表示。

在股票市場，跌幅相對溫和。然而，拋壓相當廣泛，標普500指數的11個主要行業板塊中有9個出現下跌。除了擔心哪些公司會在AI技術競爭中落敗外，投資者還擔心對該技術的巨額投資最終能否獲得回報。這一點在谷歌母公司Alphabet的下跌中表現得很明顯，盡管其營收超出了預期，但在公布了雄心勃勃的支出計劃后，股價依然滑落。

Bokeh Capital Partners的首席投資官Kim Forrest表示，最近的回調反映出人們擔心那些最熱門的股票和其他資產（如黃金）簡直漲過頭了，是時候面臨一點清算了。

“這是一次重啟，”她說，“動能可能已經耗盡了。”