人民幣結算or出局，中國停購澳洲鐵礦石

2025年9月底，中國礦產資源集團向國內主要鋼鐵企業和貿易商下達指令，暫停采購所有以美元計價的必和必拓海運鐵礦石船貨。

決定直接針對新合約簽署和已在途貨物，只允許少量已到港且以人民幣計價的批次正常接收。早些時候，9月中旬針對必和必拓旗下吉姆巴爾混合粉礦已實施類似限制。

雙方當時正進行年度采購協議談判，必和必拓提出價格上調約15%的方案，并堅持美元結算，中國礦產資源集團則要求價格貼近港口現貨水平并采用人民幣結算。

暫停措施涉及數十萬噸貨物運輸，部分駛往中國港口的船只調整航線或等待指示。國內鋼鐵廠通過增加巴西和澳大利亞其他礦商的供應來維持生產連續性。

市場對這一事件迅速作出反應，鐵礦石現貨價格出現短期波動，必和必拓股價一度下跌超過2%。澳大利亞政府官員公開表達關注，強調鐵礦石貿易對雙邊經濟關系的重要性。

中國礦產資源集團成立于2022年7月，旨在整合國內采購需求，對外開展統一談判。

機構代表國內超過600家鋼鐵企業的集體利益，改變了過去分散采購的局面。過去中國鋼鐵企業各自為戰，面對必和必拓、力拓和淡水河谷三大礦商時議價能力較弱。

澳大利亞鐵礦石埋藏淺、開采成本低、含鐵品位較高，這些優勢讓其長期成為中國主要供應來源，占中國鐵礦石進口量的六成左右。

全球鐵礦石海運貿易中，中國進口量占七成以上。

長期以來，三大礦商通過普氏價格指數等機制影響成交價格。中國雖為最大買家，但因采購分散難以掌握定價主動權。必和必拓等公司憑借集中供給格局，在談判中占據優勢。

2010年前后，普氏機制推出后，中國鋼鐵企業利潤率保持在較低水平，而礦商利潤率較高。

談判分歧主要集中在定價機制和結算貨幣上。必和必拓建議2025年基準價格達到每噸109.5美元左右，并維持美元結算。

中國礦產資源集團強調價格應與港口現貨指數掛鉤，同時推動人民幣結算以降低匯率波動影響。雙方多輪溝通中，技術規格討論與貨幣選擇交織在一起。

暫停指令發出后，澳大利亞礦業方聯系中方代表尋求解決路徑。

中國同時推進供應多元化戰略。在幾內亞西芒杜項目投資開發全球大型鐵礦資源，還增加巴西鐵礦石進口量。2025年巴西進口同比增長近10%，南非進口也有上升。

這些布局逐步降低對單一來源的依賴。人民幣在資源貿易中的應用范圍擴大，巴西淡水河谷和澳大利亞力拓已接受這一方式。

必和必拓此前對人民幣結算持保留態度。談判焦點轉向結算方式和合理價格區間。

中國礦產資源集團協調能力提升了買方話語權。港口現貨交易數據顯示，替代來源供應能力支持了短期庫存調整。庫存管理和港口存儲成本上升，促使雙方加快磋商節奏。

從2025年第四季度開始，必和必拓對中國現貨鐵礦石貿易中約30%采用人民幣結算。這一協議覆蓋年度約8850萬噸鐵礦石，價值約80億至100億美元。

長期合約仍保留美元選項，但設置觀察期，價格形成更貼近市場實際。必和必拓接受部分條件，維持了對華出口渠道。

人民幣在大宗商品貿易中的占比逐步增加。過去鐵礦石貿易八成以上使用美元，匯率風險由買方承擔。采用人民幣結算有助于穩定進口成本，減少中間環節影響。

其他礦商如福特斯克金屬集團不僅同意人民幣結算，還在2025年8月獲得中國銀行團約142億元人民幣貸款，用于礦區擴展。

中國鋼鐵產業通過集中平臺發揮作用。過去600多家企業分散采購時難以形成合力。成立中國礦產資源集團后，代表約40%以上鋼鐵產能的采購規模成為重要籌碼。

海外布局成效顯現，西芒杜項目長遠為供應多元化提供保障，整體對外依存結構出現優化。

鐵礦石交易貨幣選擇多樣化支持跨境支付效率提高。2023年至2025年，鐵礦石人民幣結算占比從較低水平提升。部分中巴貿易中這一比例達到28%。結算系統處理相關金額增長顯著。

這些舉措共同構成長期戰略調整，定價機制從指數預測轉向市場掛鉤。

暫停指令發出后十余天內達成協議。必和必拓與中國礦產資源集團重啟磋商。多輪溝通后雙方妥協。中國獲得一定定價話語權提升，貿易關系保持穩定。澳大利亞相關方關注事態發展，最終出口渠道延續。

中國作為最大進口國，通過協調采購和多元化布局增強談判地位。必和必拓調整策略適應新條件。全球資源貿易中貨幣和定價機制正在發生變化。

中國鐵礦石進口量2024年達到12.36億噸，同比增長4.9%，占全球約72%。澳大利亞供應占比60%左右。必和必拓鐵礦石成本控制在每噸19美元以下，利潤空間較大。

談判中價格分歧體現供需雙方利益平衡需求。

人民幣國際化在資源領域取得進展，更多供應商接受這一貨幣選擇。跨境貿易便利性增加，金融成本降低。中國經濟安全得到一定保障。鐵礦石供應鏈穩定性通過這些調整獲得改善。

市場價格在事件期間保持韌性。港口庫存管理支持生產需求。替代供應來源發揮緩沖作用。長期來看，定價機制優化有助于產業健康發展。

雙方協議體現務實合作態度，觀察期設置留出調整空間。